受生長激素可能被納入集采等消息影響，生物制藥龍頭長春高新股價近期遭遇大跌。

事實上，長春高新不僅經營生長激素、促卵泡激素等醫藥產品，還開展房地產業務。數據顯示，2020年長春高新房地產業務實現收入7.45億元，占總營收的比重為8.69%，毛利率為43.14%；制藥業的營收是78.18億元，占總營收的比重為91.16%，毛利率為90.85%。

記者注意到，長春高新的土地儲備在不斷增加，這導致公司2020年底的存貨飆升至30.13億元，與上年同期相比增長了72.17%。有投資者認為長春高新在加碼房地產業務，并認為隨著房地產行業進入存量時代，開展房地產投資風險大，且對公司品牌、估值提升無益，所以持續加大利潤率較低的房地產業務投入不合理。對此，記者對長春高新進行了采訪，相關人員給出的回復是：“本期新增土地儲備為公司多年前中標的康達地塊舊城改造開發項目相關土地。公司堅持貫徹以醫藥為主、房地產為輔的產業發展定位，推進地產板塊平穩發展，沒有加碼房地產業務安排。”

長春高新提到的康達地塊舊城改造開發項目，是其全資子公司長春高新房地產開發有限責任公司(下稱“高新房地產”)于2015年中標而來，中標價格為120.48億元。長春高新在公告中表示，康達地塊項目憑借“背靠老城，面向新城”的區位優勢，將打造成長春市的“中央活力區”及“智慧云社區”，成為長春市南部商業及科技創業孵化中心，未來將具有顯著的社會效益和經濟效益。

知名地產分析師嚴躍進在接受記者采訪時表示：“舊改開發周期長、資金沉淀大，且往往存在一些歷史遺留問題需要解決，這對企業的資金實力、資源調配能力以及產品研發能力都是極大的考驗。”2020年，長春高新經營活動產生的現金流量凈額大幅下滑，期末其他應收賬款也大幅攀升，公司給出的解釋都是“康達項目所約定的前期土地拆遷款影響”。

長春高新稱，根據政府文件要求，高新地產作為康達項目唯一中標單位，有義務配合城區政府及時完成該項目的征收工作，按照文件要求提供征收補償資金，待土地掛牌出讓后返還高新地產。相應支出為暫時性的，預計康達項目占用資金在2021年達到峰值，隨著項目進展，政府將陸續返還高新地產墊付的拆遷款。

在長春高新康達地塊舊城改造開發項目里，一期工程里有一個項目是長春海容廣場，規劃內容除了高端酒店項目以外，還包括三棟超高層甲級寫字樓。

長春高新2020年報的“在建工程情況”顯示，長春海容酒店總預算是9.23億元。截至2020年末累計投入占預算的比例為6.29%，工程進度為38%。有業內人士稱，酒店并不是個容易賺錢的好行業，需要耗費巨額的投資，成本剛性，提供的又是較為同質化的服務，而且時間久了會被更新更豪華的酒店代替，因而每隔一段時間還得花錢再裝修。每年只有節假日等小段時間可能供不應求，其他時間里大部分資產卻是閑置的。文化和旅游部發布的《2020年度全國星級飯店統計報告》也顯示，2020年全國五星級飯店的平均出租率分別為40.38%，2018年和2019年分別為61.96%和60.94%。

不過，長春高新表示：“公司未關注到長春地區五星酒店平均出租率逐年下降相關情況，公司根據康達舊改項目整體規劃布局推進相關項目建設。”長春高新還稱，目前公司經營情況良好，資金較為充裕，融資渠道暢通。相關項目是為了貫徹落實國家振興東北、加快推進棚戶區(舊城)改造的總體安排，改善人居環境所進行的一項舊城改造項目，同時公司在確保項目質量的同時嚴格控制相關成本，努力確保相關收益。