經歷上交所僅一輪問詢后，蘇州瑞博生物技術股份有限公司(“瑞博生物”) 近日即提出科創板IPO終止審核。記者注意到，在此次科創板IPO之前，瑞博生物共進行了4輪融資，融資金額超10億元。

但瑞博生物目前所有產品尚處于研發階段，未實現藥品銷售收入，當下還處于虧損狀態。招股書顯示，2017年至2020年1-9月，瑞博生物3年多累計虧損近5億元，且還存在持續虧損風險。

3年多累虧5億

瑞博生物是一家致力于開發小核酸藥物的創新型藥物研發企業。數據顯示，2017年至2020年1-9月，瑞博生物營收均為0元，歸母凈利潤分別為-0.73億元、 -0.99億元、-1.34億元、-1.91億元，3年多累虧4.97億元。

此外，截至2020年9月30日，瑞博生物累計未分配利潤為-6868.50萬元，未來還面臨著持續虧損的風險。

對于尚未盈利且存在累計未彌補虧損，瑞博生物表示，“主要原因系公司自設立以來即從事藥物研發，該類項目研發周期長、資金投入大。報告期內，公司仍處于產品研發階段尚未實現商業化，在研產品尚未形成營業收入，公司的研發投入持續增長，以及對核心員工的股權激勵費用導致公司累計未彌補虧損不斷增長。”

除了連年虧損，瑞博生物的現金流狀況亦不容樂觀。

招股書數據顯示，2017年至2020年9月，經營活動產生的現金流量凈額分別為-0.68億元、-0.98億元、-1.35億元、-1.42億元，持續為負。

對此，瑞博生物稱，公司尚未有管線品種授權和轉讓、技術授權及產品銷售，經營活動相關的現金流量主要是收到其他與經營活動有關的現金、購買商品、接受勞服支付的現金、支付給職工以及為職工支付的現金和支付其他與經營活動有關的現金。

記者注意到，即使在連續虧損，暫無營收的情況下，瑞博生物去年12月29日遞交了招股書(申報稿)。

值得注意的是，瑞博生物此前遞交的招股書披露，此次IPO擬采用第五套上市標準，預計市值不低于40億元，并稱“主要業務或產品需經國家有關部門批準，市場空間大，目前已取得階段性成果”。而此說法也遭到了上交所的問詢，要求其對估值方法進行充分論證，說明該方法是否合理審慎。

研發“燒錢”超4億尚無產品實現商業化銷售

截至招股書簽署日，瑞博生物開展了十余款產品的研究，主要圍繞糖尿病、腫瘤、眼科疾病、乙肝、高血脂等疾病領域開展。

其中SR061用于治療非動脈炎性前部缺血性視神經病變(NAION)，處于II/III期臨床研究階段，SR062用于治療2型糖尿病，處于II期臨床研究階段，SR063用于治療AR-V7陽性的轉移性去勢抵抗性前列腺癌(mCRPC)，處于IIa期臨床研究階段，SR016用于治療慢性乙肝，處于IND申請階段。

記者梳理發現，盡管瑞博生物近年來暫無營收，且持續虧損，但瑞博生物對研發的投入力度持續增長。

2017年至2020年1-9月，瑞博生物的研發費用分別為0.62億元、0.92億元、1.14億元和1.39億元。可以看出，瑞博生物在研發費用方面的投入逐年遞增，3年多時間共計耗資4.07億元。

據披露，瑞博生物未來五年預計研發投入24.83億元，將用于SR062、SR063、SR061、SR016、SR060、SR043等多個項目。

據記者統計，在上述項目中，SR062(臨床適應癥：2型糖尿病)、SR016(臨床適應癥：慢性乙肝)、SR043(臨床適應癥：高脂血癥 )、SR063(臨床適應癥：AR-V7陽性mCRPC)這4個項目預計研發投入均在3億元以上，分別預計研發投入4.65億元、3.74億元、3.65億元、3.03億元。

上交所曾對此問詢“未來五年預計研發投入24.83億元的必要性，現有研發人員及資金是否能同時兼顧多項目的研發投入”等問題。