圍繞“童顏針”AestheFill(艾塑菲)的獨家代理權，*ST蘇吳與REGEN公司的分歧已進入法律程序。*ST蘇吳近日發布公告披露，其控股孫公司達透醫療器械(上海)有限公司(以下簡稱“達透醫療”)就相關糾紛向深圳國際仲裁院提起仲裁，該院已于8月7日正式受理。北京商報記者了解到，此前達透醫療與REGEN簽訂《獨家代理權協議》，獲得艾塑菲在國內的獨家經銷權。今年3月，愛美客通過愛美客國際收購REGEN公司85%的股權，雙方合作出現轉折。4個月后，REGEN以達透醫療轉讓業務、關聯方違規影響聲譽等為由解約并撤銷授權。針對此次仲裁，愛美客方面向記者表示，“暫時未收到來自仲裁機構的正式文件，我們充分相信，深圳國際仲裁院能夠按照仲裁規則，公平合理解決爭議”。

暫未收到仲裁文件

*ST蘇吳的一份公告將艾塑菲的獨家代理權之爭推向新焦點。公告稱，達透醫療就相關糾紛向深圳國際仲裁院提起的仲裁，8月7日被正式受理，請求確認《獨家代理權協議》有效并要求對方繼續履行供貨義務，更在仲裁請求未獲支持的預案中提出高達16億元的損失索賠，涉及市場開發成本、終端供貨違約及合同期可得利益等多項損失。

達透醫療與REGEN的合作起點，可追溯至2022年8月，*ST蘇吳控股孫公司達透醫療與Dace International Medical Co.,Ltd以及REGEN三方共同簽署《關于AestheFill獨家銷售代理權轉讓協議》，達透醫療由此取得艾塑菲相關產品在中國大陸的獨家經銷權，有效期至2032年8月28日。

2025年3月10日，愛美客通過愛美客國際收購REGEN公司85%的股權。公開資料顯示，REGEN為一家韓國醫美產品公司，已獲批上市的產品主要包括艾塑菲與PowerFill，主要成分均為PDLLA微球和羧甲基纖維素鈉，也是全球第三家取得聚乳酸類皮膚填充劑產品注冊證的公司。

隨著愛美客對REGEN實現實際控制，雙方合作出現轉折點。7月18日，REGEN以郵件方式向達透醫療送達《解約函》。REGEN在《解約函》中提出終止協議的兩大理由：一是達透醫療違反協議約定，將獨家經銷業務實際轉讓給其控股股東江蘇吳中美學生物科技有限公司(以下簡稱“吳中美學”)；二是吳中美學唯一股東ST蘇吳及其董事長、數名高管人員因嚴重違反證券法的行為被處以相應行政處罰，且ST蘇吳上半年公告中披露了多項違規、調查及處罰事項，嚴重影響艾塑菲產品在國內的聲譽。

面對REGEN的解約行為，*ST蘇吳則堅決否認上述指控。*ST蘇吳表示，達透醫療不存在任何轉讓獨家代理權的行為，且《獨家代理權協議》從未約定關聯方受行政處罰可觸發解除權。

針對此次仲裁，愛美客向北京商報記者表示：“愛美客方面暫時未收到來自仲裁機構的正式文件，我們充分相信，深圳國際仲裁院能夠按照仲裁規則，公平合理解決爭議。達透公司有違約事實在先，并且事實上對REGEN造成經濟、商譽損失，我們準備采取法律手段維護我們的權益，仲裁的目的是解決爭議，不是發泄情緒或影響股價。”

就仲裁相關問題，北京商報記者也向*ST蘇吳發去采訪函，但截至發稿，未獲得回應。

艾塑菲支撐*ST蘇吳業績

醫美板塊作為*ST蘇吳重要的業績增長點，艾塑菲的貢獻舉足輕重。

據了解，艾塑菲是一款主要用于面部抗衰和皮膚填充的再生類注射產品，核心成分為聚雙旋乳酸微球和羧甲基纖維素鈉，2024年1月在國內獲批上市，成為國內首款進口童顏針，定價1.98萬元/針。*ST蘇吳也憑借艾塑菲的熱銷，在2024年扭虧為盈。

*ST蘇吳披露的財務數據顯示，2024年艾塑菲銷售收入達3.26億元，占上市公司營收的20.42%；同期毛利為2.69億元，占上市公司毛利的34.8%。進入2025年，該產品的業績貢獻進一步提升。2025年一季度，艾塑菲銷售收入為1.13億元，占上市公司營收的比例升至35.55%；毛利為9200萬元，占上市公司毛利的比例更高達45.77%，成為*ST蘇吳盈利的核心來源。

艾塑菲的代理權，也關乎*ST蘇吳的業績根基。此前，*ST蘇吳已因連續財務造假等問題面臨多重退市風險。7月13日，*ST蘇吳收到中國證監會下發的《行政處罰事先告知書》，認為其存在未如實披露實際控制人，虛增營業收入、營業成本和利潤，未按規定披露關聯方非經營性占用資金情況等涉嫌信息披露違法違規事實。因財務造假情節嚴重，觸及相關規定的重大違法強制退市情形，可能被實施重大違法強制退市，*ST蘇吳股票已于7月14日被上海證券交易所疊加實施退市風險警示。

對于收回艾塑菲的代理權，愛美客則表現強烈。7月20日，REGEN發布致中國客戶聲明中表示，即日起，該公司所生產的艾塑菲產品在中國大陸地區銷售的商品名將改為“臻愛塑菲”。北京商報記者從愛美客方面獲悉，“臻愛塑菲”已經在國內開始銷售。

醫藥行業分析師朱明軍告訴北京商報記者，艾塑菲作為一款在市場中占據重要份額的醫美產品，其代理權和銷售權直接關聯著企業的營收與利潤。對于涉事的兩家企業而言，能否掌控艾塑菲的流通渠道、定價權，意味著能否在激烈的市場競爭中分得更大的“蛋糕”。這種圍繞單一產品的博弈，本質上是行業內企業對短期利潤最大化的追逐，反映出醫美行業長期以來依賴爆款產品拉動業績的盈利模式。