3月22日，中國(guó)“中高端口腔連鎖第一股”瑞爾集團(tuán)在港交所主板掛牌上市，發(fā)售價(jià)為每股14.62港元，每手500股。摩根士丹利及瑞銀集團(tuán)為聯(lián)席保薦人。

瑞爾集團(tuán)3月21日公告，公司將收取的全球發(fā)售凈所得款項(xiàng)估計(jì)為5.9億港元。公司已接獲合計(jì)3268份有效申請(qǐng)，認(rèn)購合計(jì)807.4萬股，相當(dāng)于根據(jù)香港公開發(fā)售初步可供認(rèn)購的香港發(fā)售股份總數(shù)465.3萬股約1.74倍。根據(jù)國(guó)際發(fā)售初步提呈發(fā)售的發(fā)售股份較根據(jù)國(guó)際發(fā)售初步可供認(rèn)購的合計(jì)4187.45萬股國(guó)際發(fā)售股份獲超額認(rèn)購約1.62倍。5名基石投資者按照發(fā)售價(jià)將獲分配合計(jì)3473.65萬股發(fā)售股份，禁售期為6個(gè)月。

據(jù)招股書顯示，瑞爾集團(tuán)有著強(qiáng)大的基石投資者和股東陣容，基石投資者包括國(guó)際知名投資機(jī)構(gòu)Harvest嘉實(shí)基金、Hudson?Bay、OrbiMed奧博資本和Abax盤實(shí)資本，以及口腔產(chǎn)業(yè)鏈代表企業(yè)香港上市公司現(xiàn)代牙科。股東涵蓋淡馬錫、高盛、高瓴、啟明等眾多明星投資機(jī)構(gòu)。

以2020年的總收入為參考，瑞爾集團(tuán)是中國(guó)最大的高端民營(yíng)口腔醫(yī)療服務(wù)提供商，且同期就收入而言，瑞爾集團(tuán)還是中國(guó)第三大民營(yíng)口腔醫(yī)療服務(wù)提供商。

瑞爾集團(tuán)成立于1999年，目前擁有111家直營(yíng)口腔醫(yī)院和門診，牙椅數(shù)近1300張，全職醫(yī)生人數(shù)882人，業(yè)務(wù)遍及全國(guó)15個(gè)城市。公司以瑞爾齒科和瑞泰口腔雙品牌同時(shí)經(jīng)營(yíng)，截至2021年9月30日，瑞爾齒科已遍布7個(gè)城市，共經(jīng)營(yíng)51家診所，瑞泰口腔已遍布10個(gè)城市，共經(jīng)營(yíng)7家口腔醫(yī)院和53家瑞泰診所。

財(cái)務(wù)方面，2021財(cái)年，瑞爾集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入達(dá)15億元，實(shí)現(xiàn)37.7%的營(yíng)收同比增長(zhǎng)，同期實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)1.24億元，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流2.43億元，已實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)層面扭虧為盈。截至2021年3月31日，瑞爾集團(tuán)經(jīng)調(diào)整EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)）為3.59億元，經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤(rùn)率為23.7%。截至2021年12月31日，瑞爾集團(tuán)擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為11億元。

近年來人口老齡化及公眾口腔健康意識(shí)的提高，帶來口腔醫(yī)療服務(wù)的需求不斷增長(zhǎng)。隨著居民醫(yī)療支出的增加及醫(yī)療保險(xiǎn)服務(wù)的改善，內(nèi)地口腔醫(yī)療服務(wù)的市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)大。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，預(yù)期中國(guó)口腔醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模自2021年至2025年按年復(fù)合增長(zhǎng)率19.9%繼續(xù)增長(zhǎng)，2025年達(dá)到2998億元。

民營(yíng)服務(wù)提供商經(jīng)營(yíng)的口腔醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)空間大且機(jī)構(gòu)數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)。弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2021年至2025年民營(yíng)口腔醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到23.3%，2025年達(dá)到2414億元。此外，民營(yíng)口腔醫(yī)療服務(wù)提供商的數(shù)量由2015年的5.8萬家增加至2020年的7.98萬家，年復(fù)合增長(zhǎng)率為6.6%，并預(yù)期將于2025年年底前達(dá)到13.3萬家，未來五年年復(fù)合增長(zhǎng)率為10.6%。