衛(wèi)寧健康和創(chuàng)業(yè)慧康7月19日雙雙公告，衛(wèi)寧健康擬換股合并創(chuàng)業(yè)慧康，兩家公司股票自7月19日開市起開始停牌。業(yè)內(nèi)人士認為，龍頭并購符合行業(yè)發(fā)展規(guī)律，行業(yè)集中度進一步提升。

或成醫(yī)療信息化行業(yè)第一

公告顯示，衛(wèi)寧健康與創(chuàng)業(yè)慧康正在籌劃由衛(wèi)寧健康向創(chuàng)業(yè)慧康全體股東發(fā)行A股股票的方式換股合并創(chuàng)業(yè)慧康并發(fā)行A股股票募集配套資金事宜。合并預計構成重大資產(chǎn)重組，不會導致衛(wèi)寧健康實際控制人變更，將會導致創(chuàng)業(yè)慧康實際控制人變更。

衛(wèi)寧健康和創(chuàng)業(yè)慧康是我國醫(yī)療信息化領域的兩大龍頭企業(yè)。其中，衛(wèi)寧健康成立于2004年，于2011年8月上市，是國內(nèi)專注于醫(yī)療健康整體數(shù)字化解決方案與服務的高新技術企業(yè)，業(yè)務覆蓋智慧醫(yī)院、全民健康、互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康等，目前在全國擁有20多個分支機構與研發(fā)基地，服務6000余家醫(yī)療機構。

公司2020年實現(xiàn)營業(yè)收入22.67億元，同比增長18.79%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.91億元，同比增長23.26%。2020年，公司醫(yī)療衛(wèi)生信息化業(yè)務收入同比增長16.76%，占營業(yè)收入的比重為93.27%。其中，核心產(chǎn)品軟件銷售及技術服務業(yè)務收入合計占營業(yè)收入的比重為73.18%，同比增長20.99%；硬件銷售業(yè)務收入占營業(yè)收入的比重為20.56%，同比增長3.55%。互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康業(yè)務收入占營業(yè)收入的比重為6.64%，同比增長83.82%。

創(chuàng)業(yè)慧康成立于1997年，于2015年5月上市，是國內(nèi)較早進入醫(yī)療衛(wèi)生信息化的軟件供應商之一，成立至今一直專注于醫(yī)療衛(wèi)生信息化領域，以智慧醫(yī)療、區(qū)域衛(wèi)生、健康城市為主要發(fā)展方向。目前，創(chuàng)業(yè)慧康累計實施了近2萬個醫(yī)療衛(wèi)生信息化建設項目，行業(yè)用戶數(shù)量6700多家，公共衛(wèi)生項目遍及全國370多個區(qū)縣，積累超過2.5億份居民健康檔案，處于醫(yī)療衛(wèi)生信息化行業(yè)第一梯隊。

創(chuàng)業(yè)慧康2020年實現(xiàn)營業(yè)收入16.33億元，較上年同期增長10.34%。其中，醫(yī)療行業(yè)實現(xiàn)營收13.64億元，占營業(yè)收入的83.53%，同比增長16.60%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.32億元，較上年同期增長5.82%。

東方證券最新研報稱，龍頭并購符合行業(yè)發(fā)展規(guī)律，行業(yè)集中度進一步提升；優(yōu)勢資源合作互補，業(yè)內(nèi)影響力和議價能力有望明顯提升；公司歷史上有并購整合的成功經(jīng)驗，合并有望順利推進。

業(yè)內(nèi)人士認為，衛(wèi)寧健康合并創(chuàng)業(yè)慧康成為醫(yī)療信息化行業(yè)的標志性大事件，兩家企業(yè)合并后，市場占有率將會超過東軟集團，衛(wèi)寧健康或成醫(yī)療信息化行業(yè)第一。

行業(yè)升級空間孕育大機遇

業(yè)內(nèi)人士認為，結合信息化、互聯(lián)網(wǎng)的大趨勢和我國醫(yī)療信息化政策的大力推動，A股醫(yī)療信息領域有望迎來快速發(fā)展。

近年來，我國醫(yī)療信息化政策頻發(fā)。6月17日，國務院辦公廳印發(fā)《深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2021年重點工作任務的通知》（簡稱《通知》）。《通知》提出，進一步推廣三明市醫(yī)改經(jīng)驗，加快推進醫(yī)療、醫(yī)保、醫(yī)藥聯(lián)動改革；促進優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源均衡布局，完善分級診療體系；堅持預防為主，加強公共衛(wèi)生體系建設等。并要求制定全國醫(yī)療衛(wèi)生機構醫(yī)療健康信息互通共享實施方案，破除信息壁壘，促進數(shù)據(jù)共享互認。

萬聯(lián)證券認為，醫(yī)療領域的互聯(lián)互通已經(jīng)提出許久，此次方案中除了政策的指導外，還加入了案例供其他省市學習，有助于大家進一步認知醫(yī)療健康信息互聯(lián)互通的便利性，學習有效經(jīng)驗，共同建設醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)。在當前疫情防控仍然不可放松的環(huán)境下，醫(yī)療信息化的發(fā)展更具必要性，互聯(lián)互通的推進將有效帶動醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的信息化升級。

今年以來頭部公司訂單良好，景氣度有望持續(xù)。華創(chuàng)證券跟蹤數(shù)據(jù)顯示，上半年，頭部公司訂單總額較2020年同期增長57%，較2019年同期增長53%，2016年上半年-2021年上半年復合增長率為31%。2021年上半年，千萬級訂單數(shù)量高達90個，同比增長80%，千萬級訂單金額占比創(chuàng)新高，為56.51%。地區(qū)分布方面，北京、浙江、湖北、江蘇、安徽為金額前五大省（直轄市），五地加總金額占比為36%。

華創(chuàng)證券認為，2021年醫(yī)療IT行業(yè)景氣度有望上行，一方面來自疫情之后醫(yī)院經(jīng)營復蘇將帶來的IT投資修復周期啟動；另一方面，公共衛(wèi)生市場的需求缺口暴露后“補短板”投資加速。