近日，上交所受理了海和藥物科創(chuàng)板首發(fā)上市申請(qǐng)。公司本次擬公開發(fā)行股票不超過22103.5771萬股，募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后擬用于新藥研發(fā)等項(xiàng)目并補(bǔ)充流動(dòng)資金。上述項(xiàng)目擬投入募集資金合計(jì)約為31.5億元。

重視研發(fā)

海和藥物是一家專注于抗腫瘤創(chuàng)新藥物發(fā)現(xiàn)、開發(fā)、生產(chǎn)及商業(yè)化的自主創(chuàng)新生物技術(shù)公司。

公司符合并適用《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第二十二條第二款第（五）項(xiàng)規(guī)定的上市標(biāo)準(zhǔn)：預(yù)計(jì)市值不低于人民幣40億元，主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)，市場(chǎng)空間大，目前已取得階段性成果。醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)需至少有一項(xiàng)核心產(chǎn)品獲準(zhǔn)開展二期臨床試驗(yàn)等。

2017年至2019年及2020年1-9月份（報(bào)告期），海和藥物分別實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-17297.99萬元、-42756.8萬元、-29346.24萬元和-42799.23萬元。

公司高度重視研發(fā)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，打造了一支擁有豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)良教育背景的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。截至2020年9月30日，公司擁有研發(fā)人員158人，占員工總數(shù)的87.29%。

針對(duì)未來發(fā)展戰(zhàn)略，公司指出，計(jì)劃短期內(nèi)全力推進(jìn)核心產(chǎn)品的上市申請(qǐng)及批準(zhǔn)，完成泰州生產(chǎn)基地建設(shè)，建立優(yōu)化自有營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品上市銷售，打通涵蓋新藥研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及商業(yè)化的全價(jià)值鏈，并同步推進(jìn)其他產(chǎn)品的臨床試驗(yàn)，力爭(zhēng)早日扭虧為盈。長(zhǎng)期看，公司將持續(xù)加大研發(fā)投入及人才隊(duì)伍建設(shè)，繼續(xù)深耕抗腫瘤治療領(lǐng)域。

鞏固主業(yè)

公司本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬用于新藥研發(fā)項(xiàng)目、泰州生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。上述項(xiàng)目擬投入募集資金合計(jì)約為31.5億元。

新藥研發(fā)項(xiàng)目主要涉及腫瘤治療領(lǐng)域，實(shí)施主體為海和藥物。公司指出，創(chuàng)新藥物領(lǐng)域具有研發(fā)難度高、技術(shù)迭代升級(jí)較快的特點(diǎn)，只有不斷增加研發(fā)投入，推動(dòng)新產(chǎn)品開發(fā)，才能在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中保持行業(yè)地位和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

報(bào)告期內(nèi)，公司累計(jì)研發(fā)投入7.95億元，最近三年研發(fā)費(fèi)用的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為78.04%。隨著公司研發(fā)管線的不斷推進(jìn)，公司現(xiàn)有的研發(fā)設(shè)備配置、試驗(yàn)場(chǎng)地條件及人才儲(chǔ)備等已難以滿足快速推動(dòng)研發(fā)項(xiàng)目的需求。新藥研發(fā)項(xiàng)目的順利實(shí)施，將有利于公司增強(qiáng)研發(fā)實(shí)力，引進(jìn)高端研發(fā)人才，配置先進(jìn)設(shè)備、儀器及軟件，進(jìn)一步完善和開發(fā)核心技術(shù)平臺(tái)，有利于公司快速推進(jìn)研發(fā)管線的開發(fā)進(jìn)度，鞏固公司行業(yè)地位，保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

泰州生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目將通過新增建筑面積75274平方米的固體制劑車間、口服液車間以及與之配套的辦公、研發(fā)、質(zhì)檢、倉儲(chǔ)、動(dòng)力、環(huán)保等輔助設(shè)施，采購約178臺(tái)（套）主要儀器設(shè)備，從而達(dá)到公司在研產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化、規(guī)模化生產(chǎn)的需求，大幅提升公司產(chǎn)能。

此外，公司綜合考慮行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)、財(cái)務(wù)狀況以及未來規(guī)劃等，擬使用8億元募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

公司表示，本次募集資金項(xiàng)目緊緊圍繞公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)展開。項(xiàng)目涉及生產(chǎn)廠房建設(shè)，建設(shè)完成后，新增的固定資產(chǎn)和設(shè)備將會(huì)增加一定的折舊金額。而藥物研發(fā)項(xiàng)目不能直接帶來經(jīng)濟(jì)效益，公司產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)商業(yè)化預(yù)計(jì)仍需一定時(shí)間，短期新增的折舊費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用將在一定程度上影響公司的利潤(rùn)水平和凈資產(chǎn)收益率。

長(zhǎng)期看，隨著募集資金項(xiàng)目的逐步實(shí)施，涉及品種正式投產(chǎn)后，公司將不斷增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，提升持續(xù)盈利能力。

提示風(fēng)險(xiǎn)

招股說明書顯示，公司在技術(shù)、經(jīng)營(yíng)等方面存在風(fēng)險(xiǎn)。

作為新藥研發(fā)型企業(yè)，公司目前暫無藥品獲得商業(yè)銷售批準(zhǔn)，報(bào)告期內(nèi)的持續(xù)研發(fā)投入以及經(jīng)營(yíng)相關(guān)開支導(dǎo)致公司尚未實(shí)現(xiàn)盈利。公司未來銷售收入的產(chǎn)生取決于公司藥品研發(fā)情況、藥品上市獲批情況、藥品生產(chǎn)、市場(chǎng)推廣及銷售、同類產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等多方面因素，公司存在收入無法按計(jì)劃增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，由于公司將繼續(xù)擴(kuò)大開發(fā)在研藥物，未來將持續(xù)保持較大規(guī)模的研發(fā)投入。若新藥上市申請(qǐng)及商業(yè)化不及預(yù)期、新藥市場(chǎng)推廣帶來的高額費(fèi)用等均可能導(dǎo)致公司虧損持續(xù)擴(kuò)大，從而對(duì)公司的日常經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況等方面造成不利影響。