或受快遞量增速放緩以及局部地區(qū)價(jià)格戰(zhàn)重現(xiàn)影響，今年三季度A股快遞公司業(yè)績沒有出現(xiàn)去年同期的集體大漲。

截至10月30日晚間，順豐控股(002352.SZ)、圓通速遞(600233.SH)、申通快遞(002468.SZ)、韻達(dá)股份(002120.SZ)、德邦股份(603056.SH)五家快遞公司陸續(xù)發(fā)布完2023年第三季度業(yè)績。

今年第三季度，五家快遞公司總營收達(dá)1096.66億元，歸母凈利潤總計(jì)34.13億元。其中“通達(dá)系”快遞(圓通、申通、韻達(dá))營收共計(jì)352.7億元，歸母凈利潤共計(jì)10.97億元。

截至10月31日收盤，順豐控股報(bào)39.30元，跌4.15%；圓通速遞報(bào)13.58元，跌0.44%；申通快遞報(bào)9.57元，跌3.33%；韻達(dá)股份報(bào)9.11元，跌1.51%；德邦股份報(bào)14.95元，漲0.47%。

三季度業(yè)績不及預(yù)期，淡季多家增收不增利

第三季度，順豐和韻達(dá)營收同比個(gè)位數(shù)下滑，但凈利潤實(shí)現(xiàn)增長，韻達(dá)凈利潤同比增超五成。圓通、申通以及德邦第三季度增收不增利，凈利潤均同比下滑，其中申通凈利潤單季度下滑近九成。

前三季度來看，順豐和韻達(dá)營收在個(gè)位數(shù)下滑的情況下，凈利潤依然實(shí)現(xiàn)超四成以及五成的增長，申通和德邦營收呈兩位數(shù)增長，其中德邦凈利同比增超四成，前三季度僅圓通凈利潤為個(gè)位數(shù)下滑。

分別來看各家公司，據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，龍頭快遞物流公司順豐三季度和前三季度營收同期首次出現(xiàn)下滑，但凈利均創(chuàng)歷史同期新高。

通達(dá)系中，圓通第三季度及前三季度營收創(chuàng)新高，凈利潤小幅下滑，仍處于歷史同期高位；申通快遞第三季度和前三季度營收創(chuàng)歷史同期新高，凈利潤處于歷史低位；韻達(dá)股份第三季度與前三季度營收同比下滑，但仍處于歷史高位，凈利潤同比提升但不及疫情前同期水平。

而主打“大件快遞”的德邦股份，在正式并入京東物流一年后收獲了不錯(cuò)的業(yè)績。第三季度與前三季度營收創(chuàng)歷史新高，前三季度凈利潤創(chuàng)新高，三季度單季同比下滑但仍處于歷史高位。

德邦和京東物流也在加速協(xié)同。除了今年7月德邦與京東物流簽訂《資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以合計(jì)不超過1.06億元的自有資金購買京東物流及其控股子公司83個(gè)轉(zhuǎn)運(yùn)中心的部分資產(chǎn)外，10月30日晚間德邦股份還發(fā)布公告稱，與京東預(yù)計(jì)發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易金額將從此前的30.44億元提升至50.43億元，包括提供勞務(wù)，采購商品，租賃資產(chǎn)等。

對(duì)于三季度業(yè)績變動(dòng)，德邦在財(cái)報(bào)中表示，主要由于公司聚焦核心業(yè)務(wù)，收入實(shí)現(xiàn)同比增長；同時(shí)持續(xù)推進(jìn)成本費(fèi)用優(yōu)化，主營業(yè)務(wù)盈利規(guī)模同比增長。

快遞專家趙小敏表示，三季度快遞公司財(cái)務(wù)指標(biāo)低于市場(chǎng)預(yù)期，主要是淡季情況下，有些公司自身的策略和對(duì)市場(chǎng)的精準(zhǔn)度判斷可能出現(xiàn)一定的偏差。如今全年業(yè)績沖刺僅剩兩個(gè)月，雙11旺季疊加年底業(yè)績沖刺，也為接下來行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)帶來更多的不確定性。

三季度市場(chǎng)份額僅申通同比提升，專家稱明年行業(yè)或加速全面分化

據(jù)國家郵政局近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度快遞業(yè)務(wù)量(不包含郵政集團(tuán)包裹業(yè)務(wù))累計(jì)完成931.2億件，同比增長16.4%。上半年快遞業(yè)務(wù)量(不包含郵政集團(tuán)包裹業(yè)務(wù))累計(jì)完成595.2億件，同比增長16.2%。由此計(jì)算得出，今年第三季度快遞業(yè)務(wù)量為336億件。

澎湃新聞?dòng)浾咄ㄟ^各家快遞業(yè)務(wù)量計(jì)算得出，今年第三季度上述五家快遞公司的快遞業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額共計(jì)超過50%。其中圓通、韻達(dá)、申通、順豐分別為15.59%、14.48%、13.68%以及8.35%。其中，僅申通快遞第三季度的份額實(shí)現(xiàn)增長，同比增長1個(gè)百分點(diǎn)。

近兩年來，申通快遞多次強(qiáng)調(diào)單量以及市場(chǎng)份額提升的目標(biāo)，申通與“市場(chǎng)份額老三”韻達(dá)的份額爭(zhēng)奪也是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。今年5月，申通快遞總裁王文彬在申通快遞2023年客戶開放日上表示，在經(jīng)濟(jì)型快遞里面，申通快遞希望未來三年單量能夠到前三，時(shí)效和質(zhì)量都能夠在第一梯隊(duì)。

對(duì)于當(dāng)前的市場(chǎng)份額，韻達(dá)管理層在10月30日的投資者電話會(huì)上表示，快遞行業(yè)具有顯著的規(guī)模效應(yīng)特征。充足的業(yè)務(wù)量可以發(fā)揮公司核心資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)，攤薄經(jīng)營成本，同時(shí)領(lǐng)先的服務(wù)優(yōu)勢(shì)是頭部快遞企業(yè)能夠優(yōu)化貨品結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)，在同等規(guī)模下貨品結(jié)構(gòu)差異直接影響盈利水平，有收益的市場(chǎng)規(guī)模可以形成正向邊際貢獻(xiàn)。因此，公司一直以來把服務(wù)質(zhì)效提升和成本費(fèi)用管控作為經(jīng)營重點(diǎn)。

對(duì)于四季度的業(yè)務(wù)量展望，韻達(dá)管理層表示，行業(yè)層面，年初至今，在電商平臺(tái)多元化、直播帶貨等新興電商模式持續(xù)活躍、“快遞進(jìn)村工程”持續(xù)推進(jìn)、農(nóng)產(chǎn)品上行趨勢(shì)延續(xù)等積極因素促進(jìn)下，行業(yè)單月都有高于兩位數(shù)的增長，9月份行業(yè)增速達(dá)到20%。第四季度，快遞行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，特別是雙十一、雙十二等活動(dòng)，公司對(duì)今年第四季度快遞行業(yè)增長保持樂觀的看法。

趙小敏還表示，極兔在港交所上市后，緊接著會(huì)是順豐、菜鳥在港交所掛牌，這些都將為快遞行業(yè)帶來新的競(jìng)爭(zhēng)變量，不過一個(gè)確定的趨勢(shì)是，今年快遞行業(yè)無論是加盟制還是直營模式，都已經(jīng)迎來了整個(gè)行業(yè)分化的開始，明年全面分化會(huì)進(jìn)一步加速，快遞行業(yè)的集中度會(huì)進(jìn)一步提升，快遞行業(yè)的整體趨勢(shì)就是并購整合。

通達(dá)系三季度單票收入齊跌，預(yù)計(jì)未來價(jià)格將相對(duì)平穩(wěn)且合理彈性

單票價(jià)格方面，順豐第三季度上漲近6%，通達(dá)系三家第三季度單票收入均下跌，其中申通和韻達(dá)呈同比兩位數(shù)下滑。

快遞行業(yè)惡性價(jià)格戰(zhàn)可追溯至2017年，隨著后續(xù)監(jiān)管部門的介入以及快遞公司集中向高質(zhì)量服務(wù)轉(zhuǎn)型，價(jià)格戰(zhàn)幾乎于2021年下半年終結(jié)。今年以來，局部地區(qū)再次“開戰(zhàn)”，競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)進(jìn)一步增強(qiáng)。多位快遞公司高管也在近期業(yè)績會(huì)上承認(rèn)“當(dāng)前低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)依然存在”，“競(jìng)爭(zhēng)波動(dòng)在預(yù)期內(nèi)”等，并提醒業(yè)內(nèi)“低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)得來的市場(chǎng)份額不可持續(xù)甚至?xí)貌粌斒А薄?/p>

有快遞公司證代人士曾在9月底告訴澎湃新聞?dòng)浾撸衲暌詠韱纹眱r(jià)格持續(xù)下跌，不排除淡季帶來的輕微掉價(jià)。從行業(yè)的價(jià)格趨勢(shì)來看，2019年行業(yè)單票收入均為3元上下，2020年和2021年價(jià)格整體走低。2021年四季度，為保障快遞小哥收入，各家均提價(jià)0.1元派費(fèi)。2022年單票價(jià)格呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，但由于疫情影響，派費(fèi)補(bǔ)貼走高，全年單價(jià)相對(duì)依然較高。今年，各家的單票價(jià)格又出現(xiàn)一定的下滑。

據(jù)澎湃新聞?dòng)浾吡私猓爝f服務(wù)季節(jié)性變化較明顯，每年四季度到下一年年初單票價(jià)格會(huì)達(dá)到高峰，四五月份價(jià)格則走低，行業(yè)內(nèi)價(jià)格變動(dòng)的趨勢(shì)各家基本保持一致，但由于各家貨品結(jié)構(gòu)不同，呈現(xiàn)單價(jià)也會(huì)不同。每年四五月進(jìn)入業(yè)務(wù)淡季后，因供給不足帶來填補(bǔ)產(chǎn)能需求，各家可能會(huì)適當(dāng)放低價(jià)格，但到九月至雙十一、雙十二，行業(yè)量提升后，各家會(huì)將提高的成本傳遞給市場(chǎng)。

多位通達(dá)系快遞公司的省區(qū)負(fù)責(zé)人近日告訴澎湃新聞?dòng)浾撸磕?月后半月進(jìn)入高峰期，公司都會(huì)有一些調(diào)價(jià)舉措。中通快遞的高管在近期的電話會(huì)上也透露，通常快遞行業(yè)到9月、10月的體量會(huì)比7月、8月增長10%以內(nèi)，而11月還會(huì)再增長，進(jìn)入全年高峰期。

談及明年的行業(yè)格局和價(jià)格趨勢(shì)如何判斷，圓通管理層在10月27日與投資者的溝通中提及，快遞行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局將逐漸清晰，未來行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局將進(jìn)一步分化，市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)將相對(duì)平穩(wěn)且保有合理彈性的趨勢(shì)。

圓通管理層還表示，目前，公司產(chǎn)能儲(chǔ)備充足，核心資產(chǎn)配比良好，預(yù)計(jì)明年將有部分轉(zhuǎn)運(yùn)中心改造、升級(jí)和擴(kuò)建等項(xiàng)目，資本開支將保持相對(duì)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。