上清所今日發(fā)布的消息顯示，寶灣物流控股有限公司擬發(fā)行2022年度第一期中期票據(jù)，計劃募集資金5億元，全部用于歸還金融機構借款。

截至募集說明書簽署日，寶灣物流待償還債券余額25.91億元，其中ABN13.91億元、中期票據(jù)12億元。

資料顯示，寶灣物流的經(jīng)營范圍包括投資物流行業(yè)、商貿(mào)行業(yè)及相關投資咨詢，倉儲代理，機械設備租賃，國內貨運代理等業(yè)務。2018-2020年及2021年1-3月，寶灣物流的營業(yè)收入分別為7.54億元、9.64億元、11.8億元和3.37億元，其中堆存?zhèn)}儲業(yè)務占比最大；凈利潤分別為7083.64萬元、3987.76萬元、92484.84萬元和1997萬元。

寶灣物流堆存?zhèn)}儲業(yè)務的運營模式是通過招拍掛拿地或收購物流倉儲資產(chǎn)項目方式獲取土地，采取項目公司形式管理當?shù)匚锪鲌@區(qū)，按物流項目規(guī)劃建設倉庫或按客戶要求定制倉庫，建設完工驗收后投入使用，招商、引進客戶(商貿(mào)企業(yè)、電商物流、日常消費品客戶等)，出租倉庫，提供倉儲服務、辦公樓、宿舍使用、庫內管理、庫內操作及有關增值服務等。2020年，寶灣物流的前五名客戶是利豐供應鏈、順豐速運、安能聚創(chuàng)供應鏈、北京京訊遞和廣東京邦達。

寶灣物流在募集說明書中提到，未來三年公司預計資本支出合計70億元。近年來，倉儲物流開發(fā)企業(yè)獲取土地的資金門檻不斷提高，支付地價的付款時間有所縮短，增加了前期土地儲備資金支出負擔，加上項目后續(xù)開發(fā)的資金需求，可能進一步導致現(xiàn)金流趨緊。

償債能力方面，2018-2020年末，寶灣物流資產(chǎn)負債率分別為51.33%、61.03%、70.60%，主要是因為業(yè)務規(guī)模擴張，新增投資物流園導致融資規(guī)模增加。截至2021年3月底，寶灣物流資產(chǎn)負債率為72.17%，有息債務100.1億元。

募集說明書還顯示，聯(lián)合資信評估股份有限公司給予寶灣物流【AA+】的信用等級，評級展望為【穩(wěn)定】。不過，聯(lián)合資信也提到，2018-2020年底，公司全部債務持續(xù)增長，年均復合增長49.22%。截至2021年9月底，公司全部債務93.58元，其中2022-2023年債務到期規(guī)模較大。截至2021年9月底公司在建和擬建項目尚需投資33.99億元。此外，公司資產(chǎn)以非流動資產(chǎn)(占76.15%)為主，流動性較弱。目前濱港寶灣、鎮(zhèn)江寶灣和江陰寶灣等園區(qū)出租率較低。