上清所今日發(fā)布的消息顯示，寶灣物流控股有限公司擬發(fā)行2022年度第一期中期票據(jù)，計(jì)劃募集資金5億元，全部用于歸還金融機(jī)構(gòu)借款。

截至募集說明書簽署日，寶灣物流待償還債券余額25.91億元，其中ABN13.91億元、中期票據(jù)12億元。

資料顯示，寶灣物流的經(jīng)營范圍包括投資物流行業(yè)、商貿(mào)行業(yè)及相關(guān)投資咨詢，倉儲(chǔ)代理，機(jī)械設(shè)備租賃，國內(nèi)貨運(yùn)代理等業(yè)務(wù)。2018-2020年及2021年1-3月，寶灣物流的營業(yè)收入分別為7.54億元、9.64億元、11.8億元和3.37億元，其中堆存?zhèn)}儲(chǔ)業(yè)務(wù)占比最大；凈利潤分別為7083.64萬元、3987.76萬元、92484.84萬元和1997萬元。

寶灣物流堆存?zhèn)}儲(chǔ)業(yè)務(wù)的運(yùn)營模式是通過招拍掛拿地或收購物流倉儲(chǔ)資產(chǎn)項(xiàng)目方式獲取土地，采取項(xiàng)目公司形式管理當(dāng)?shù)匚锪鲌@區(qū)，按物流項(xiàng)目規(guī)劃建設(shè)倉庫或按客戶要求定制倉庫，建設(shè)完工驗(yàn)收后投入使用，招商、引進(jìn)客戶(商貿(mào)企業(yè)、電商物流、日常消費(fèi)品客戶等)，出租倉庫，提供倉儲(chǔ)服務(wù)、辦公樓、宿舍使用、庫內(nèi)管理、庫內(nèi)操作及有關(guān)增值服務(wù)等。2020年，寶灣物流的前五名客戶是利豐供應(yīng)鏈、順豐速運(yùn)、安能聚創(chuàng)供應(yīng)鏈、北京京訊遞和廣東京邦達(dá)。

寶灣物流在募集說明書中提到，未來三年公司預(yù)計(jì)資本支出合計(jì)70億元。近年來，倉儲(chǔ)物流開發(fā)企業(yè)獲取土地的資金門檻不斷提高，支付地價(jià)的付款時(shí)間有所縮短，增加了前期土地儲(chǔ)備資金支出負(fù)擔(dān)，加上項(xiàng)目后續(xù)開發(fā)的資金需求，可能進(jìn)一步導(dǎo)致現(xiàn)金流趨緊。

償債能力方面，2018-2020年末，寶灣物流資產(chǎn)負(fù)債率分別為51.33%、61.03%、70.60%，主要是因?yàn)闃I(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張，新增投資物流園導(dǎo)致融資規(guī)模增加。截至2021年3月底，寶灣物流資產(chǎn)負(fù)債率為72.17%，有息債務(wù)100.1億元。

募集說明書還顯示，聯(lián)合資信評(píng)估股份有限公司給予寶灣物流【AA+】的信用等級(jí)，評(píng)級(jí)展望為【穩(wěn)定】。不過，聯(lián)合資信也提到，2018-2020年底，公司全部債務(wù)持續(xù)增長，年均復(fù)合增長49.22%。截至2021年9月底，公司全部債務(wù)93.58元，其中2022-2023年債務(wù)到期規(guī)模較大。截至2021年9月底公司在建和擬建項(xiàng)目尚需投資33.99億元。此外，公司資產(chǎn)以非流動(dòng)資產(chǎn)(占76.15%)為主，流動(dòng)性較弱。目前濱港寶灣、鎮(zhèn)江寶灣和江陰寶灣等園區(qū)出租率較低。