僅僅六年時間，一家公司從當初被收購時的7.2億元，如今卻被60萬元賤賣，新寧物流為何如此操作？

投資者疑問，新寧物流2015年收購廣州億程交通信息有限公司(以下簡稱“億程信息”)時支付7.2億元的對價，六年后卻60萬元出售，價格差別巨大的同時，公司還豁免億程信息的2.08億元的債務，這其中是否損害了股東的利益。

深交所也關注到事情的蹊蹺，并下發關注函，新寧物流回復表示，交易價格是根據資產評估確定，而豁免債務則是考慮到億程信息的還款能力與交易對手的購買意愿。

有市場分析人士向記者表示，在億程信息多年連續虧損的情況下，新寧物流卻不斷為億程信息注入流動資金與提供借款。直到對上市公司經營業績產生嚴重影響，且億程信息持續經營能力有重大不確定性，新寧物流才不得已選擇賣出。

疑問之一：為何低價賤賣還豁免超2億元債務？

新寧物流的主營業務是為電子元器件提供物流與供應鏈管理服務，2015年，為了延伸和拓展產業鏈，新寧物流以發行股份的方式，將億程信息的100%股權收入囊中，從而進入衛星導航定位運營服務領域。

上述市場分析人士向記者稱，自新寧物流并購億程信息后，該公司衛星導航定位板塊就一直處于低迷，也沒有完成收購時的業績承諾，嚴重背離收購預期。

“為支持億程信息日常經營活動，公司主要通過借款等形式向其提供資金及流動性支持。”新寧物流表示，截至目前，億程信息已經對新寧物流形成欠款2.20億元。

億程信息獲得的資金支持，主要用于償還銀行貸款，支付流量費、職工薪酬等各類日常經營活動費用，上述借款于日前均已到期。但從財務指標可以看出，截至2021年7月31日，億程信息的貨幣資金僅為752.20萬元，資產負債率為219.75%，較2020年末增加90.43%，流動比率及速動比率均不足1。

從審計報告來看，億程信息2020年度歸屬于母公司股東的凈利潤為-5.74億元，2021年1至7月歸屬于母公司股東的凈利潤為-9988萬元。

新寧物流認為，2021年1-7月及2020年年度，億程信息凈利潤、經營活動產生的現金流凈額及籌資活動產生的現金流凈額均為負數，權益乘數及利息倍數亦為負數，因此億程信息短期及長期償債能力較差，公司對其2.20億元借款收回的可能性較低。

深交所對此也下發關注函，要求新寧物流說明，判斷2.20億元收回可能性較低的依據，公司在債務形成期間是否采取措施以及采取何種措施進行追償，交易所還要求新寧物流結合評估價值、債務豁免因素等，量化說明股權轉讓價格不低于人民幣60萬元的確定過程，并分析轉讓價格的公允性。

對此，新寧物流表示，根據萬隆(上海)資產評估有限公司(以下簡稱“萬隆”)出具的資產評估報告，億程信息的股東全部權益價值評估值為-2.07億元。新寧物流認為，60萬元的交易價格確定方法以評估值為基準，同時充分考慮了債務豁免對凈資產的影響，作價公允，不存在損害公司及廣大投資者合法權益的情形。

不過，有行業分析人士對記者表示，雖然公司給予解釋，但是60萬元賤賣資產，目前來看有很多不合理性，背后存在什么真實原因，還有待進一步考證，僅僅以公司的說法不足以緩解市場的質疑。

疑問之二：交易對手為何尚未浮出水面？

這項交易確實引起了較大爭議，不僅轉讓價格低、豁免債務高，且在相關公告中，新寧物流對交易對手也未進行披露。

但值得關注的是，在董事會審議通過《關于擬轉讓全資子公司廣州億程交通信息有限公司100%股權暨債務豁免的議案》時，董事者文明先生對本議案投了棄權票，者文明是新寧物流股東宿遷京東方面的代表。

者文明認為，對未確定交易對手的交易無法發表意見。

據了解，者文明目前是現任京東物流技術發展部2025實驗室負責人，于2020年3月30日起任新寧物流董事。在2021年半年報中，宿遷京東為新寧物流第一大股東。三個月以來，宿遷京東接連大手筆減持1058.74萬股，持股比例亦由10.00%降至7.63%，現為新寧物流第二大股東。

深交所要求新寧物流說明該交易擬采取的交易方式，目前與交易對手的談判及進展情況，以及公司在交易對手不確定的情況下，董事會即審議通過核心交易條款的背景和原因。在關注函回復中，新寧物流仍然沒有披露交易對手的具體信息，只是表示鑒于交易對手尚未確定，公司對交易對手的遴選確定機制及后續協議簽署等安排做了明確規定。

疑問之三：億程信息原關聯方且同為新寧物流第一大股東的曾卓為何疑似占用公司資金？

在深交所的關注函回復中，新寧物流還進一步披露了公司資金被占用情形。新寧物流表示，公司疑似存在5820萬元被億程信息原關聯方(曾卓、譚平江)非經營性占用資金。針對該事項，新寧物流已收到廣州市公安局出具的《立案告知書》。但是，尚未取得有關機關的調查結果，亦未收回前述疑似被占用資金。

事實上，曾卓的身份并非僅僅是“原關聯方”，2021年9月9日，新寧物流披露了《關于股東宿遷京東振越企業管理有限公司減持比例達到1%及股份減持數量過半暨公司第一大股東變更的提示性公告》。根據公告，截至9月9日，新寧物流第一大股東由宿遷京東振越企業管理有限公司(簡稱“宿遷京東”)變更為曾卓。

針對上述5820萬元款項，新寧物流在多次公告中曾提及，公司已經數次通過正式函告、電話、短信、微信等方式聯系通知曾卓，要求其提交相關問題的回復。但截至目前，公司未收到曾卓的回復。