- 離開強生兩年 科赴投奔金佰利
- 2025年11月06日來源：北京商報
提要：從強生分拆兩年，科赴（Kenvue）依然未能闖出一條獨立發展之路。近日，美國日用消費品巨頭金佰利（Kimberly-Clark）宣布將以總價487億美元收購科赴全部股份。交易完成后，金佰利原有股東將持有新公司約54%的股份，科赴原股東則擁有其余46%的股份。
從強生分拆兩年，科赴（Kenvue）依然未能闖出一條獨立發展之路。近日，美國日用消費品巨頭金佰利（Kimberly-Clark）宣布將以總價487億美元收購科赴全部股份。交易完成后，金佰利原有股東將持有新公司約54%的股份，科赴原股東則擁有其余46%的股份。
根據金佰利披露的信息，科赴股東每持有一股普通股，將獲得3.5美元現金及0.14625股金佰利股票，合計價值約為每股21.01美元，這一報價被認為頗具吸引力。在業界看來，這樣的收購價格對于科赴的股東而言很劃算。據悉，此次收購預計將在2026年下半年完成。此次交易完成后，科赴是作為獨立的事業群繼續發展，還是在金佰利的主導下進行業務發展的變遷，有著極大的不確定性。
就未來發展相關問題，北京商報記者對科赴、金佰利進行采訪，但截至發稿未收到回復。
科赴前身為強生旗下消費者健康業務部門。2021年11月，強生宣布分拆該業務；2022年9月，分拆出的消費者健康業務成立新公司，命名Kenvue，中文名為科赴；2023年5月，科赴在紐約證券交易所正式上市。上市之初，強生在持股上占主導地位，直到2023年8月底，強生正式宣布順利完成分拆Johnson& Johnson和Kenvue的換股要約，自此，強生持股比例降至9.5%，科赴完全獨立運營。
但在獨立運營的兩年中，科赴的表現難言樂觀。根據財報數據，2024年，科赴實現凈銷售額154.55億美元，同比增長0.1%，有機增長1.5%；凈利潤為10.3億美元，同比下滑38%。2025年上半年，科赴凈銷售額同比下滑3.98%至75.80億美元，調整后凈利潤同比下滑11.49%至10.25億美元。伴隨業績下滑的是科赴不斷傳出旗下品牌被迫出售的消息，如出售護膚品牌可伶可俐、城野醫生等。
“無論是露得清、李施德林還是城野醫生，都主要聚焦在中低端市場，一般情況下中低端市場的競爭會更激烈，尤其在逐漸以‘流量營銷和價格競爭’為導向的市場，這也就是說科赴旗下多品牌的競爭力在逐漸減弱。”美妝資深評論人、美云空間電商創始人白云虎分析認為。
據了解，2023年5月從強生分拆獨立后，科赴帶走了大寶、城野醫生、露得清、李施德林等眾多品牌，這些品牌都主要定位中低端市場，且很多品牌被認為不再具備較強的競爭力。
金佰利的出現讓科赴管理層看到希望。科赴管理層對外表示，“通過此次交易，科赴將加入一個業務更廣、資源更強、品牌更穩的全球平臺。金佰利不僅認可我們的品牌價值，也將為我們的產品創新、市場拓展和運營效率注入新的動能”。
根據公開資料，金佰利旗下擁有舒潔、高潔絲和好奇等眾多家喻戶曉的品牌，其產品銷往全球175多個國家和地區。在渠道以及供應鏈等層面金佰利的優勢顯而易見。但科赴此番“賣身”金佰利，能否實現進一步發展，和其能否在金佰利的主導下保持獨立的事業群同樣充滿不確定性。
白云虎認為，全球大集團間的“收并購”是一種常規的發展戰略或經營策略，但對于收購雙方而言，也并非都能夠實現利益最大化。“金佰利是個護類目，特別是女性和母嬰賽道的頭部企業，而護膚類目算是金佰利非主營業務領域。此次收購科赴是否能夠實現對其產業拓展的戰略目標，還需要取決于市場發展和合并成效。”白云虎補充道。
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