- 國常會部署“要持續(xù)穩(wěn)定股市”有何深意
- 2025年04月21日來源：證券日報
提要：從2024年央行創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款兩項支持資本市場工具，到2025年《政府工作報告》提出“加強(qiáng)戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)”，再到近日多部門協(xié)同發(fā)力穩(wěn)定資本市場，我國穩(wěn)市機(jī)制日趨成熟，穩(wěn)市政策工具箱也日益豐富。
4月18日召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出，要持續(xù)穩(wěn)定股市，持續(xù)推動房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。相關(guān)舉措一旦推出，要直達(dá)企業(yè)和群眾，提高落地效率，確保實施效果。
上述內(nèi)容在貫徹去年中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神的同時，又著重強(qiáng)調(diào)“持續(xù)”，筆者認(rèn)為，該部署意義深遠(yuǎn)且重大。
其一，資本市場在宏觀經(jīng)濟(jì)全局中的戰(zhàn)略地位在提升。
股市作為經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，其穩(wěn)定對于改善預(yù)期、提振信心以及促進(jìn)消費和投資至關(guān)重要。
去年12月份召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)住樓市股市。今年年初，證監(jiān)會召開的2025年系統(tǒng)工作會議在部署今年工作時，第一項重要工作就提出，堅持穩(wěn)字當(dāng)頭，全力形成并鞏固市場回穩(wěn)向好勢頭。
今年的《政府工作報告》首次把“穩(wěn)住樓市股市”寫進(jìn)總體要求，并提出了具體要求，表明了頂層設(shè)計對于資本市場的重視度不斷提升，資本市場支持實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的樞紐功能日益增強(qiáng)。
其二，穩(wěn)市機(jī)制將保持政策的連貫性、穩(wěn)定性和協(xié)同性。
此次國常會提出的“要持續(xù)穩(wěn)定股市”中的“持續(xù)”一詞意味著穩(wěn)市機(jī)制不是短期行為，而是一個長期持續(xù)的過程，體現(xiàn)的是政策的連貫性、穩(wěn)定性和協(xié)同性。
4月初，市場經(jīng)歷了一次非理性波動，關(guān)鍵時刻，中國人民銀行、證監(jiān)會、國家金融監(jiān)督管理總局、國務(wù)院國資委等多部門密集部署，央行明確“必要時提供充足流動性支持”，中央?yún)R金公司等“國家隊”力量積極發(fā)揮類“平準(zhǔn)基金”作用，央企集團(tuán)、金融機(jī)構(gòu)、上市公司“真金白銀”實施增持、回購，多部門穩(wěn)市“組合拳”協(xié)同發(fā)力，不僅穩(wěn)住了市場波動，而且也有效引導(dǎo)了市場預(yù)期。
由此來看，穩(wěn)市機(jī)制通過制度供給的連貫性和政策工具的精準(zhǔn)協(xié)同，不僅是應(yīng)對短期風(fēng)險的應(yīng)急之策，也是推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的長遠(yuǎn)布局。
其三，穩(wěn)市政策工具箱儲備充足。
“要持續(xù)穩(wěn)定股市”，國常會對穩(wěn)股市的最新表態(tài)也意味著我們有足夠的政策儲備能夠“持續(xù)”“穩(wěn)定”股市。
實際上，從2024年央行創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款兩項支持資本市場工具，到2025年《政府工作報告》提出“加強(qiáng)戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)”，再到近日多部門協(xié)同發(fā)力穩(wěn)定資本市場，我國穩(wěn)市機(jī)制日趨成熟，穩(wěn)市政策工具箱也日益豐富。
未來，在更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策背景下，降準(zhǔn)降息、專項債、特別國債、兩項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具……政策工具箱儲備充足，完全可以滿足“持續(xù)穩(wěn)定股市”。
我們要堅定信心，相信中國資本市場有能力也有條件穩(wěn)得住、走得好。
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