作者：格隆

牛年開(kāi)市以后，海底撈慘遭市場(chǎng)拋棄。股價(jià)從歷史最高價(jià)85.8港元直瀉至近期最低的40.6港元，累計(jì)跌幅高達(dá)50%，市值蒸發(fā)超過(guò)2000億港元。

那么，海底撈為何會(huì)遭遇如此暴跌呢？

1、暴跌的兩大因素

一個(gè)重要的因素就是，前期的港股抱團(tuán)股在2月開(kāi)始瓦解。

從去年底開(kāi)始，A股、港股市場(chǎng)熱情都聚焦在抱團(tuán)股、消費(fèi)股、科技股身上時(shí)，海底撈就首當(dāng)其沖地成為了南下資金的新寵，股價(jià)及估值一度直線(xiàn)飆升。但到了2月中旬起，抱團(tuán)股、消費(fèi)股及科技股輪番“崩盤(pán)”下行，海底撈的股價(jià)由此更是坐上了過(guò)山車(chē)。

另一個(gè)因素，則是去年業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳。

今年3月，海底撈發(fā)布業(yè)績(jī)顯示，2020年全年，海底撈實(shí)現(xiàn)收入286億元，同比增長(zhǎng)7.8%；全年凈利潤(rùn)3.09億元，同比下降86.8%。而凈利減少的原因則是受疫情影響導(dǎo)致門(mén)店客流量減少，及匯率波動(dòng)出現(xiàn)凈匯兌損失。

此外，截止2020年末，海底撈經(jīng)營(yíng)餐廳總數(shù)為1298家，同比大幅增長(zhǎng)近70%。全年餐廳服務(wù)顧客超2.5億人，同比增長(zhǎng)僅2.5%。

同時(shí)，海底撈2020年新開(kāi)餐廳的翻臺(tái)率僅為2.8，較2019年的4.1下降了超過(guò)30%。

而在摩根士丹利在今年5月發(fā)表的研究報(bào)告中透露，海底撈餐廳4月的整體翻臺(tái)率小于3，較3月環(huán)比下跌，僅為2019年同期水平的約70%。高盛更早于3月發(fā)表的報(bào)告也稱(chēng)，翻臺(tái)恢復(fù)速度緩慢，短期內(nèi)可能對(duì)海底撈的收益和估值構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。

2、火鍋生意難做了？

過(guò)去的一年對(duì)于餐飲業(yè)來(lái)說(shuō)是艱難的一年。受疫情影響，2020年我國(guó)餐飲行業(yè)收入為3.95萬(wàn)億元，同比下降16.6%。

而據(jù)中國(guó)飯店協(xié)會(huì)和NCBD(餐寶典)的數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)火鍋市場(chǎng)的總收入規(guī)模達(dá)到了9600億元，2020年該數(shù)字預(yù)計(jì)已回落至2018年的水平，大約8800億元。

大環(huán)境的持續(xù)低潮，無(wú)論是火鍋界的“巨無(wú)霸”，還是業(yè)界新潮兒，也都難以幸免。除了海底撈外，對(duì)比呷哺呷哺來(lái)看，同樣也是遭遇了滑鐵盧。

2020年呷哺呷哺的營(yíng)收從2019年的60.3億元下降至54.55億元，增速達(dá)到了負(fù)值；全年凈利潤(rùn)約1.31億元，同比銳減67.1%。

在店鋪擴(kuò)張方面，2020全年其開(kāi)了91家呷哺呷哺餐廳和38家湊湊餐廳。截至到2020年底，呷哺呷哺已經(jīng)擁有及經(jīng)營(yíng)1061家呷哺呷哺餐廳和140家湊湊餐廳。

總得來(lái)看，兩家火鍋巨頭都急于靠開(kāi)店來(lái)挽救疫情影響下的業(yè)績(jī)。

3、尾聲

餐飲消費(fèi)萎靡之下，海底撈還面對(duì)著同行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)。

火鍋紅海，誰(shuí)不想分一杯羹？一茬一茬的新秀在崛起，像小龍坎、大龍燚、賢和莊、八合里……無(wú)論是從口味體驗(yàn)上還是網(wǎng)紅概念上，海底撈都在面臨著被瓜分大眾對(duì)吃火鍋的需求。

曾經(jīng)在網(wǎng)紅這個(gè)詞還沒(méi)泛濫的歲月里，海底撈是餐飲網(wǎng)紅界的開(kāi)山鼻祖，而其好到“過(guò)分”式的服務(wù)體驗(yàn)，幾乎成為了本世紀(jì)10年代的都市傳說(shuō)。

而這個(gè)傳說(shuō)是否會(huì)得到延續(xù)，還要看海底撈自己了。