隨著我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，人均可支配收入增多，加上小紅書、抖音等線上平臺引起的網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)、顏值經(jīng)濟(jì)潮流，人們對醫(yī)美行業(yè)的了解更加廣泛深入，對醫(yī)美產(chǎn)品的支付能力也隨之提高。

總體來看，醫(yī)美越來越“平民化”，我國醫(yī)美行業(yè)進(jìn)入高景氣時(shí)代。

01醫(yī)療美容簡介

醫(yī)美，即醫(yī)療美容，是指利用手術(shù)、藥物、醫(yī)療器械以及其他具有創(chuàng)傷性或者侵入性的醫(yī)學(xué)技術(shù)方法對人的容貌以及身體各部位形態(tài)進(jìn)行修復(fù)、再塑。

醫(yī)美一般分為手術(shù)類醫(yī)美（重整形）和非手術(shù)類醫(yī)美（輕醫(yī)美）兩大類。手術(shù)類醫(yī)美主要是面部以及身體各部位整形；非手術(shù)類醫(yī)美包括注射藥品、激光嫩膚、及無創(chuàng)年輕化、其他（線雕、果酸煥膚等）。其中輕醫(yī)美由于創(chuàng)傷小、恢復(fù)期短、風(fēng)險(xiǎn)較小的特點(diǎn)，近年來保持較高的增速，成為醫(yī)美項(xiàng)目的主流。

02醫(yī)美產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈中上游主要為藥品、器械原材料及產(chǎn)品的供應(yīng)商，上游產(chǎn)品上市需經(jīng)國家藥監(jiān)局審批，審批周期長、要求高，導(dǎo)致中上游行業(yè)技術(shù)壁壘較高，盈利能力強(qiáng)，藥品和器械市場主要掌握在國內(nèi)外醫(yī)美行業(yè)龍頭手中。醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈下游主要為提供直接服務(wù)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)，市場較分散，競爭激烈且獲客成本高，利潤率較低。

全球醫(yī)美行業(yè)興起較早，最早始于二戰(zhàn)期間戰(zhàn)后正畸修復(fù)需求，經(jīng)過長期發(fā)展，已達(dá)到成熟階段，市場規(guī)模突破萬億元。中國醫(yī)美行業(yè)起步較晚，經(jīng)過萌芽探索階段，目前已進(jìn)入高速發(fā)展階段，預(yù)計(jì)2021年整體市場規(guī)模將突破2000億元。

根據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)，2019年韓國醫(yī)美項(xiàng)目滲透率達(dá)到20.5%，居于世界首位，我國醫(yī)美滲透率為3.6%。根據(jù)現(xiàn)有規(guī)模及增速測算，2023年我國醫(yī)美療程量滲透率達(dá)到了4.2%，總體具備較大的提升空間。

醫(yī)美產(chǎn)業(yè)中上游以肉毒素和玻尿酸為代表的藥品耗材占據(jù)核心市場。

肉毒素廣泛用于面部除皺，預(yù)計(jì)2025年將達(dá)到32.59億元的市場規(guī)模。由于具有神經(jīng)毒性，肉毒素于2008年被國家藥監(jiān)局列入毒性藥品監(jiān)管，審批周期長、監(jiān)管嚴(yán)格，但隨著市場接受度的提高，肉毒素的市場規(guī)模保持在每年約20%的增速。目前國內(nèi)市場主要由蘭州所和艾爾健生產(chǎn)的A型肉毒毒素二分天下，英國Ipsen和韓國Hugel的肉毒素已獲批上市，另有多款產(chǎn)品在審批當(dāng)中，未來市場競爭格局將會改變。

玻尿酸在醫(yī)美中用途較多，根據(jù)分子量及交聯(lián)程度不同可分別做皮膚美容、塑形、抗衰等項(xiàng)目。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年我國玻尿酸市場規(guī)模達(dá)到47.6億元，上市廠家達(dá)10余家，進(jìn)口的LG、艾爾健、Humedix、法國坎迪制藥、瑞典Q-med，以及國內(nèi)的華熙生物、愛美客、昊海生科基本掌握了90%以上玻尿酸市場。

全球玻尿酸原料藥市場主要由中國廠商占據(jù)，其中華熙生物占據(jù)全球39.6%的份額，是全球最大的玻尿酸原料供應(yīng)商，原料藥的銷售也成為華熙生物營收的重要來源之一，另有焦點(diǎn)生物、阜豐生物等在玻尿酸原料藥市場占據(jù)一席之地。

糖果計(jì)劃則是國內(nèi)三類玻尿酸注射劑的龍頭企業(yè)，目前共有3款獲批上市的玻尿酸產(chǎn)品，毛利率均在3%以下，其中“E\C\H”短期內(nèi)將無競品上市，產(chǎn)品的差異化使其保持較高市場增速。

光電類皮膚治療是增速最快的醫(yī)美子行業(yè)，且未來有望保持高速增長。光電治療是將激光或射頻等光作用于不同的皮膚深度以達(dá)到去除色素、緊致皮膚等效果。光電治療設(shè)備主要分為激光治療設(shè)備、射頻治療設(shè)備以及脈沖光治療設(shè)備，目前國內(nèi)市場主要以進(jìn)口美、韓、以色列、德國儀器為主，國內(nèi)相關(guān)儀器研發(fā)起步較晚，以武漢奇致為代表，主要以生產(chǎn)激光儀器為主，但發(fā)展勢頭良好，有逐漸替代部分進(jìn)口產(chǎn)品趨勢。

國內(nèi)以醫(yī)美為主業(yè)的上市公司共20家，得益于醫(yī)美行業(yè)中上游較強(qiáng)的議價(jià)能力和高利潤率，國內(nèi)A股上市醫(yī)公司集中在中上游，目前部分藥企均已在醫(yī)美中上游開始布局。

然而，統(tǒng)計(jì)顯示，我國合法開展醫(yī)美項(xiàng)目的醫(yī)療機(jī)構(gòu)僅占整個(gè)行業(yè)的12%，中上游市場充斥大量水貨、假貨藥品及器械，終端醫(yī)療機(jī)構(gòu)及醫(yī)師資質(zhì)不完善，醫(yī)美維權(quán)事件不斷發(fā)生。為此，國家出臺了一系列政策，并成立美容整形協(xié)會，以加大行業(yè)監(jiān)管力度。

03總結(jié)

目前醫(yī)美中上游產(chǎn)品種類較少，可通過積極引進(jìn)國外優(yōu)勢產(chǎn)品，提升企業(yè)自身創(chuàng)造力，打造“仿創(chuàng)結(jié)合”形成良好的醫(yī)美產(chǎn)品生產(chǎn)模式，替代進(jìn)口產(chǎn)品。在中上游，國內(nèi)醫(yī)美龍頭企業(yè)華熙生物、愛美客、昊海生科、華東醫(yī)藥等通過全面布局并積極研發(fā)差異化產(chǎn)品，并購或代理進(jìn)口產(chǎn)品等方式，擴(kuò)大市場占有程度，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升。

隨著“輕醫(yī)美”在醫(yī)美項(xiàng)目中的比重不斷提高，可提供此類項(xiàng)目的美容皮膚診所相對專業(yè)性門檻較低，將進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)期；而對于開展整形項(xiàng)目的機(jī)構(gòu)，具有整形資質(zhì)并具有良好口碑的醫(yī)生資源則成為競爭的關(guān)鍵。

隨著相關(guān)信息的普及渠道增多，以及國人對醫(yī)美產(chǎn)品接受度的逐漸提高，國內(nèi)醫(yī)美整體行業(yè)呈現(xiàn)出欣欣向榮的發(fā)展趨勢。然而，在醫(yī)美市場擴(kuò)大的同時(shí)，醫(yī)美事故頻發(fā)，對行業(yè)規(guī)范提出更高要求，隨著監(jiān)管政策的不斷落實(shí)，醫(yī)美行業(yè)將進(jìn)入合規(guī)化發(fā)展的快車道。