“不鳴則已，一鳴驚人”，用來形容過去三年多的黃金走勢是非常形象的。2019年6月至2020年8月，黃金突破底部震蕩區域(1130-1370美元)走出了一波牛市(漲幅超過50%)，最高觸及2075美元的高點，但這三年多卻徘徊不前。

今年2月中，黃金從1984美元的低點開始上漲，2080美元的前高點直接突破，此輪上漲走勢連續且幅度巨大，屢創新高。從走勢來看，黃金突破了過去三年多的震蕩區域，儼然已是大牛市，投資黃金的熱情已經開始爆發。

2000年以來，黃金有三輪大牛市行情，分別是2004-2008年、2009-2012年以及2019-2020年，它們有一個共同的特點就是：美聯儲處于寬松周期或美元指數走弱。歷史的經驗告訴我們：全球衰退和貨幣大放水往往會驅動黃金的牛市，而這一輪黃金的牛市主要是由于衰退和貨幣寬松的預期推動的，黃金表現為“搶跑”。

截至目前，地緣政治不確定性明顯抬升，這是有利于黃金估值的宏觀敘事。在地緣政治沖突頻發的今天，能源價格隨時可能大漲，降息則將面臨通脹上升的威脅；若是將利率長期保持在高位，可能出現失業率大幅飆升，甚至經濟衰退“硬著陸”的風險，這兩種情況都有利于黃金的上漲。

美聯儲在“利率保持限制性水平”和“降息”的選擇上犯難，最終采取了“拖字訣”，走一步看一步，等待通脹進一步下降或者失業率明顯上升再行降息。或許這正是全球投資者所擔心的，畢竟去年和今年的3月美國銀行的破產還歷歷在目，各國央行大量囤積黃金已是明證。技術面來看，黃金已經突破2300美元關口，后續有上漲至2600-2800美元的可能。

因此，在黃金牛市到來之際，投資者應當審時度勢，抓住機遇，積極配置資產并靈活調整投資策略。百利好也將繼續陪伴各位投資者，一同迎接黃金市場的機遇。同時，百利好也將不斷優化自身服務，以滿足投資者的多元化需求，助力投資者在復雜多變的市場環境中實現穩健收益。