日前，我國(guó)重大科技專項(xiàng)標(biāo)志性成果、全球首座第四代核電站正式投入商業(yè)運(yùn)行。隨著我國(guó)自主核電技術(shù)越發(fā)成熟，核電站綜合國(guó)產(chǎn)化率逐漸提升，我國(guó)第四代核電技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用領(lǐng)域已達(dá)到世界領(lǐng)先水平。

近期國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定核準(zhǔn)廣東太平嶺、浙江金七門核電項(xiàng)目。廣東太平嶺、浙江金七門核電項(xiàng)目分別隸屬于中國(guó)廣核集團(tuán)和中核集團(tuán)，兩項(xiàng)目分別獲批建設(shè)兩臺(tái)機(jī)組?？梢钥闯觯簢?guó)家級(jí)別的政策和項(xiàng)目推進(jìn)為我國(guó)核電建設(shè)規(guī)模增長(zhǎng)提供了強(qiáng)大支撐。

2020年9月，我國(guó)提出了2030年“碳達(dá)峰”與2060年“碳中和”的雙碳目標(biāo)。博眾投資基于此背景梳理分析：核電作為綠色能源，本身經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，已具備成熟的技術(shù)體系，核電也具有性價(jià)比高、發(fā)電穩(wěn)定等優(yōu)勢(shì)，符合一定的排放標(biāo)準(zhǔn)。建設(shè)核電是實(shí)現(xiàn)“碳中和”的途徑之一，符合國(guó)家政策發(fā)展方向。

核電是我國(guó)“十四五”期間重點(diǎn)發(fā)展的能源之一，政策規(guī)劃提出積極安全有序發(fā)展核電；2025年，核電運(yùn)行裝機(jī)要達(dá)到7000萬(wàn)千瓦。過(guò)去20年，核電核能的發(fā)展伴隨著國(guó)家政策的推進(jìn)，一路扶持一路發(fā)展。2023年12月29日，中國(guó)聚變能源有限公司成立，國(guó)務(wù)院明確可控核聚變?yōu)槲磥?lái)能源唯一方向。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，到2030年國(guó)內(nèi)年均核準(zhǔn)核電機(jī)組約8臺(tái)，表明從2023年開始我國(guó)核電進(jìn)入了加速發(fā)展時(shí)期。

核電產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)且陨a(chǎn)核電產(chǎn)品為主線，以核電站為中心，核電具有建設(shè)周期長(zhǎng)、投資規(guī)模大的特點(diǎn)。整個(gè)核電產(chǎn)業(yè)鏈具體分為上游、中游和下游共三個(gè)環(huán)節(jié)，包括了核燃料供給商、設(shè)備供應(yīng)商、電力設(shè)計(jì)、科研、施工、安裝、發(fā)電和輸配電等企業(yè)。

據(jù)頭豹研究院數(shù)據(jù)，核電站每千瓦建造成本1.1-1.8萬(wàn)元，而設(shè)備市場(chǎng)空間占比約為建造成本的一半，核電站的設(shè)備主要分為三類，核島設(shè)備、常規(guī)島設(shè)備、輔助系統(tǒng)（BOP）。按照“十四五”期間，每年新建7-8臺(tái)機(jī)組，平均每臺(tái)機(jī)組裝機(jī)容量為1200MW估算，假設(shè)單臺(tái)120萬(wàn)千瓦機(jī)組投資額為200億元，將帶來(lái)1200億至2000億元的市場(chǎng)空間，核電產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)高景氣周期。

博眾投分析總結(jié)認(rèn)為：基于“碳中和”的低碳背景下，2030年中國(guó)能源需求總量達(dá)峰約60億t標(biāo)準(zhǔn)煤，隨著核電技術(shù)及建設(shè)能力得到極大提高，其中核電裝機(jī)量有望達(dá)到1.4億kWh。到了2050年，電力需求仍將保持增長(zhǎng)，核電裝機(jī)規(guī)模達(dá)35億kWWh，而未來(lái)幾年是國(guó)內(nèi)核能產(chǎn)業(yè)的起步周期，滲透率會(huì)大大強(qiáng)化。

政策的有序指引，意味著核電未來(lái)幾年行業(yè)規(guī)模可以預(yù)估，板塊投資機(jī)會(huì)或集中于中游，尤其是擁有技術(shù)實(shí)力和高壁壘的部分民營(yíng)企業(yè)，可以通過(guò)新業(yè)務(wù)占有更多的市場(chǎng)訂單，從而打開估值空間，形成股價(jià)修復(fù)。

本文觀點(diǎn)由大陽(yáng)金融研究所 劉夏楠（ 執(zhí)業(yè)編號(hào)：A0600623050011）編輯整理，僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，任何投資建議不作為您投資的依據(jù)，您須獨(dú)立作出投資決策，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。據(jù)《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》相關(guān)規(guī)定，特此說(shuō)明：博眾通過(guò)各渠道推出的相關(guān)文章僅面向廣東博眾智能科技投資有限公司的客戶群體，文章內(nèi)容不表明對(duì)相關(guān)產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或者保證。若您并非博眾投資客戶群體，請(qǐng)勿接收或者使用博眾通過(guò)各渠道所推送的任何信息。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！