河北養元智匯飲品股份有限公司(603156)于8月22日晚發布2025年半年度報告。報告顯示，面對消費市場波動，公司憑借產品創新、渠道優化與運營提效，核心業務展現出較強抗風險能力，扣非凈利潤降幅低于營收降幅，疊加高額中期分紅與現金流改善，為投資者傳遞穩健發展信號。

盈利質量逆勢優化

報告期內，公司實現營業收入24.65億元，同比下降16.19%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益凈利潤達6.27億元，同比下降，主要受核桃乳產品銷量階段性調整影響。基本每股收益0.5903元，加權平均凈資產收益率7.16%，資本盈利能力穩健。

現金流方面，經營活動產生的現金流量凈額同比激增1358.23%至3.77億元，資金流動性大幅改善；貨幣資金余額14.59億元，較上年末增長58.96%，財務安全性顯著提升。

股東回報政策尤為亮眼，公司擬以權益分派股權登記日總股本為基數，向全體股東每10股派發現金紅利5.00元（含稅），按當前總股本測算，合計擬派發現金紅利6.30億元，占當期凈利潤的84.7%，充分體現與股東共享發展成果的理念。

費用端管控精準，研發費用向核心項目傾斜，同比下降11.20%至1836.26萬元；非經常性損益貢獻1.16億元，主要來自委托投資收益與金融資產處置損益，為利潤提供補充支撐。

全價格帶矩陣覆蓋需求

公司深耕植物蛋白飲料領域，構建覆蓋全價格帶的產品矩陣，精準匹配不同消費群體需求。核心產品六個核桃精品系列，采用獨創的【5·3·28】生產工藝（5項專利、3項獨特技術、28道工序）與“全核桃CET冷萃技術”，實現核桃仁種皮苦澀物質靶向去除，核桃乳研磨顆粒達納米級別，營養成分利用率提升至97%以上，穩居收入基本盤。

養生系列以“低糖+益生元”配方切入中老年市場，已成長為主要產品系列；五星級系列主打高端市場，采用無糖配方，蛋白含量較國家標準高45%并添加磷脂，契合品質消費需求；無糖系列推出“無糖+高鈣”等復合型產品，鈣含量達144mg/罐，覆蓋控糖人群。

創新產品布局未來，與北京工商大學聯合研發的“六個核桃2430”聚焦學生、白領群體，“新鮮裝”系列采用無菌冷罐裝工藝與環保包裝，適配高性價比消費趨勢。

技術壁壘與品質安全同步強化，公司作為主要單位參與制定國家標準《植物蛋白飲料核桃露(乳)》（GB/T 31325-2014），提高行業準入門檻；自1997年成立以來，未發生產品安全、質量事故，成熟的質控體系為品牌信譽奠定堅實基礎。

全渠道、全國化布局破局

面對渠道分化趨勢，公司制定差異化渠道策略。傳統渠道端，深化“分區域定渠道獨家經銷模式”，優化線下流通、商超終端陳列與規模，完善營銷閉環，穩定現有銷量基本盤；電商渠道全方位布局頭部平臺，挖掘線上增量；新興渠道按優先級拓展社群、折扣、即時零售等領域，聚焦區域市場搶占份額，目前已初具規模，為后續增長儲備新動能。

BC一體化運營持續深化，公司在健全“B端全域深分銷”基礎上，篩選具備用戶運營能力的優質經銷商，整合產品、內容與促銷資源，制定以消費者價值為核心的解決方案，推動從“深度分銷”向“深度運營”轉型，增強品牌與終端消費者的黏性。

生產體系全國化布局成效顯著，3個自有生產基地（河北衡水、安徽滁州、江西鷹潭）覆蓋華北、華東、華南核心市場，5家委托加工商（河南華冠、四川華冠等）供應河南南部、川渝等區域，形成“自有+委托”的高效供應鏈網絡，有效降低物流成本，快速響應區域需求。所有委托加工方嚴格執行與公司一致的質量管控體系，36條生產線年產能達152萬噸，實現規模擴張與品質穩定的平衡。