延續了半年報業績下滑的頹勢，“植脂末第一股”佳禾食品2024年三季報再次出現營收凈利雙降。佳禾食品發布財報顯示，前三季度公司營業收入為16.8億元，同比下降19.46%；凈利潤為8266萬元，同比下降59.88%。其中，第三季度公司營業收入為6.07億元，同比下降20.06%；凈利潤為1321萬元，同比下降81.25%。

佳禾食品表示，公司凈利潤大幅下降主要由于銷售收入減少及銷售費用增加導致。財報數據顯示，前三季度佳禾食品銷售費用為1.065億元，同比去年增加73.96%，其中第三季度銷售費用為4424萬元。

這不是佳禾食品首次提到凈利下滑與銷售費用增加有關。佳禾食品2024年上半年財報顯示，上半年營業收入為10.73億元，同比下降19.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6944.39萬元，同比下降48.77%。同樣，佳禾食品方面針對凈利下滑給出的解釋為，銷售收入的下降及銷售費用的增長所致。此外，佳禾食品進一步解釋，銷售費用的增長主要是因為C端產品開拓和對應人員團隊的增長，包括公司宣傳費等導致。

作為“植脂末第一股”，植脂末（粉末油脂）產品一直是佳禾食品收入來源的大頭。但在今年前三季度，粉末油脂產品銷售收入同比下滑42.17%。其他新開辟的產品品類對業績貢獻也并不大，例如被佳禾食品視為業績第三增長曲線的植物基業務，前三季度收入同比下滑20.49%。根據佳禾食品上半年財報內容，佳禾食品粉末油脂業務收入5.873億元，占營收54.71%；咖啡業務實現收入1.14億元，營收占比10.62%；植物基業務實現收入4083.17萬元，占比僅3.8%。

“目前粉末油脂仍是公司的主要業務，但咖啡業務的發展將是公司的重點。粉末油脂具有高性價比的特點，且公司也掌握了很多關鍵的技術，未來它的應用場景以及范圍還是非常大的，公司會根據市場需求來調整產品的應用及銷售市場。”在半年度業績說明會上，佳禾食品對于業務規劃如是表示。

華鑫證券研報分析認為，佳禾食品短期承壓主要受下游連鎖客戶穩定性影響，同時C端產品推廣力度較大致盈利能力下降。三季度佳禾食品加大C端品牌推廣力度，線上抖音等平臺費投入力度較大。但大舉營銷下效果并不顯著，反而導致佳禾食品如今利潤承壓。有聲音認為，現在很多知名茶飲品牌都打出了“0植脂末”的標簽，行業對植脂末需求減少，這對于作為茶飲原料供應商的佳禾食品造成了影響。

對此，佳禾食品表示，“現在茶飲行業推陳出新的速度非常快，客戶需要有不同品類的產品來滿足菜單需求，包括現在使用液態類的產品也是原料的一大補充。粉末油脂有其便捷化、性價比高等特點，還是非常適合價廉質優的飲料原料需求的，公司也在發展液體類產品作為原料類的大力補充，后期我們將視市場的需求、品類發展情況再確定產能投放的節奏”。

中國食品產業分析師朱丹蓬表示，植脂末產品匹配的是低端產品，隨著消費者健康意識、食品安全意識的提高以及整體環境消費升級，植脂末產品未來的空間會越來越小，佳禾食品未來的利潤增長仍存在挑戰。

針對上述問題，記者發郵件采訪了佳禾食品，但截至發稿未收到回復。