近日，“油中茅臺”金龍魚發布了一份令人大跌眼鏡的半年報，上半年營業收入1187億元，同比下降0.64%；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤0.14億元，同比下降99.40%。9月25日，金龍魚被深股通減持46.3萬股，最新持股量為2507.41萬股，占公司A股總股本的0.46%。

今年上半年，金龍魚營收凈利雙雙下滑，“油茅”交出了一張“炸眼”的成績單，甚至可以稱為自上市以來最差的成績單，股價一直下跌，持續走低，業績遭遇滑鐵盧，金龍魚已經跌落神壇。鍍金身的金龍魚褪去光環，似乎正在變成了一條草魚。

原材料上漲，業績下降

縱觀金龍魚的半年份財報，上半年營業收入1187億元，同比下降0.64%。這也就說明，金龍魚的營收與往年相差并不大，但凈利潤卻大幅下跌，利薄如紙。成本大幅上漲且不受控制，導致金龍魚業績下滑。

今年上半年以來，餐飲市場逐步恢復，金龍魚廚房產品賣出11092千噸，同比增長9.46%，但毛利率降低了0.49%。近兩年縱觀金龍魚的產品銷量甚至走高，但原材料價格的上漲導致凈利潤走低，最終導致業績下滑。

在江湖老劉看來，金龍魚屬于食品加工企業，原材料上漲，金龍魚并不賺錢，甚至是屬于賠本賺吆喝。當原材料下跌，金龍魚需要時間消化庫存。金龍魚無法對原材料進行把控，毛利率逐年降低，導致業績下滑，環環相扣，最終陷入困局。

股價慘遭腰斬，新故事難講

作為上市企業，股價是一大命門，金龍魚于2021年上市，上市之初股價翻兩番，市場振奮，股價一路狂飆甚至高達145元/股。好景不長，此后股價一路跌跌不休，在披露半年財報后，股價創新低，收盤價為37.04元，慘遭腰斬。

股價下跌，業績下滑，對金龍魚本身而言更加雪上加霜。金龍魚急需新故事來重振市場和資本，正將產品線逐漸拓展至調味品、酵母、日化用品、植物肉以及中央廚房等領域。但不難看出，金龍魚的新陣地當前并未講出動聽的故事。

在江湖老劉看來，金龍魚近年來股價持續走低，這也就意味著自身的發展存在一定問題，急需新故事和新興拳頭產品給市場信心，但市場競爭日趨激烈，新故事并不好講。對未來迷茫的金龍魚若孤注一擲重壓新故事，恐拖垮油業遭反噬。金龍魚正站在十字路口，進退兩難，它會怎么選？

白熱化競爭，押寶預制菜

油類產品已無法滿足金龍魚市場發展的需求，多樣化的產品線是趨勢所向，也是金龍魚本身發展趨勢。金龍魚選擇進軍調味品市場，但調味品市場同樣也對油類產品虎視眈眈，隨著海天的“油司令”上架，金龍魚擴張難度又上了一個臺階。

預制菜市場的出現，金龍魚瞄準了這個并不算陌生的賽道。艾媒咨詢發布的《2022年中國預制菜行業發展趨勢研究報告》預計，未來中國預制菜市場將保持20%左右的高增長。未來5年，預制食品產業將成為下一個萬億級市場。預制菜會成為一塊大蛋糕，資本和企業紛至沓來，巨壓依然存在。

在江湖老劉看來，市場已經進入白熱化競爭階段，金龍魚正尋找第二增長曲線，找到新的曲線是重中之重，預制菜會成為金龍魚的希望嗎？金龍魚入局時間早，但時間越早陣仗越大并不能換來同等量的成功。要想在預制菜行業分杯羹，金龍魚需要投入更多時間和精力。

目前金龍魚凈利潤下降，業績連連下滑，尋找第二增長曲線困難重重，當時的“油茅”正褪去光環回歸到“魚”的本質。金龍魚或將變成草魚，又或是鯉魚或者雜魚，都要看“金龍魚”未來的走向。