8月20日，惠發食品發布2021年度中報，上半年實現營收7.32億元，同比上升53.42%；凈利潤虧損6565.08萬元，交出一份六年來最好的營收及六年來最差的凈利潤。

凈利潤坐過山車 經營現金流緊張

數據顯示，惠發食品近6年來凈利潤最低為2019年的595.14萬元，最高為2017年的6038.11萬元，最高值為最低值的10倍多。凈利潤同比增速最高達2020年的287.73%，最低至2019年的-86.91%。

值得關注的是，惠發食品近6年最高凈利6038.11萬元甚至不及其2012年-2014年的水平，表現出非常明顯的下滑趨勢。數據顯示，公司2012年實現凈利潤7235.79萬元，2013年實現凈利潤6609.61萬元，2014年實現凈利潤6084.44萬元。

惠發食品中報顯示，公司2021年上半年經營性現金流為-2067.96萬元。據測算，其流動比率為0.88，速動比率為0.54，明顯低于正常水平。而據惠發食品一季報，其經營性現金流量凈額為-3616.32萬元，流動比率為0.95，速動比率為0.59。

由此，惠發食品一季度已出現經營性現金流緊張的情況，二季度雖稍有緩解，但情況依舊不容樂觀。

擬定增1.74億補血 或因股價低迷受阻

管理層對于惠發食品現金流緊張的問題似乎早有感受與預案。據悉，惠發食品于2020年9月1日公布定增預案，公司決定向實控人惠增玉以11.7元/股的價格定向增發不超過1500萬股以補充流動資金和償還有息負債，預計總募集金額不超過1.76億元。

該定增預案于2020年9月1日經公司董事會審議通過，同年9月19日經股東大會審議通過，2021年3月13日通過證監會審核。然而近半年來，公司一直未有下一步的實質定增動作。

增發價與二級市場價格倒掛，或是惠發食品定增遲遲未能實施的重要原因。據悉，惠發食品股價于3月13日-7月12日始終在12元/股-15.3元/股，隨后便開始一路下跌，股價最低為7月28日的8.68元/股。

截至8月20日收盤，惠發食品股價為9.17元/股，已低于11.7元/股的定增價格。惠發食品此次定增不確定性較強，即公司意圖通過定增補血的方式短期內可能無法實現。

交銀施羅德兩金牛基金經理抱團買入 業績持續低迷仍堅守

據惠發食品2020年三季報，交銀趨勢、交銀成長混合、交銀藍籌、交銀先鋒混合等四只基金新進買入公司1073.3萬股，占流通股比重達6.39%，累計市值約2.05億元，進入公司前十大股東第五至九位。

交銀趨勢混合基金經理為楊金金，交銀成長混合及交銀藍籌混合基金經理為王少成、交銀先鋒混合基金經理為封晴。其中，王少成曾斬獲1座金牛獎、2次明星基金獎，其代表作正是交銀藍籌混合。

至此，交銀施羅德共有五只基金抱團惠發食品，五只基金共持有公司1546.61萬股，占流通股比重達9.21%，累計市值約2.14億元，進入公司前十大股東第四至九位。

惠發食品中報數據顯示，截至2021年6月30日，交銀施羅德五只基金持股發生小幅變動。其中，交銀趨勢混合于二季度減持204.38萬股，交銀新成長二季度增持6.5萬股。至此五只基金共持有公司1348.73萬股,占流通股比重達7.84%，依然位列公司前十大股東第五至九位。