- 增收不增利 特斯拉的“冰與火”
- 2025年10月24日來源：北京商報
提要：經歷了二季度營收、凈利潤雙降后，三季度特斯拉營收回升。10月23日，特斯拉發布的財報顯示，公司三季度營收281億美元，同比增長12%；自由現金流達40億美元。特斯拉方面表示，今年三季度公司創下了收入和自由現金流的雙紀錄。
經歷了二季度營收、凈利潤雙降后，三季度特斯拉營收回升。10月23日，特斯拉發布的財報顯示，公司三季度營收281億美元，同比增長12%；自由現金流達40億美元。特斯拉方面表示，今年三季度公司創下了收入和自由現金流的雙紀錄。
特斯拉營收增長離不開電動車板塊與儲能業務板塊的貢獻。數據顯示，今年三季度特斯拉產量達44.7萬輛，交付量達49.7萬輛，同比增長7.4%，刷新交付紀錄。據統計，今年9月上海超級工廠交付量超過9萬輛，中國市場銷量超7.1萬輛，環比增長25%。中國汽車流通協會專家委員會成員顏景輝表示，近期特斯拉推出新品在中國市場有一定起色，同時美國相關政策問題也讓特斯拉在美國市場的需求提前釋放，從而三季度交付量進一步攀升。此前，美國國會參議院和眾議院相繼通過總統特朗普推動的“大而美”稅收與支出法案。其中，該法案決定自今年9月30日起，取消購買新電動汽車可享受的7500美元稅收抵免。
根據財報，今年三季度特斯拉儲能產品裝機量達到12.5吉瓦時，創歷史新高。毛利環比、同比均實現增長，以11億美元創下新紀錄。據特斯拉相關人士透露，特斯拉第四代Megapack正在規劃中，它將整合變電站中的大量常規組件，能直接輸出約35千伏的電壓，將無需為Megapack建設35千伏等級的變電站。
營收拉升，特斯拉的凈利潤卻未能恢復。根據特斯拉發布的財報，公司今年三季度非GAAP凈利潤為17.7億美元，同比下滑29%；毛利率為18%，二季度為17.2%。特斯拉方面認為，利潤下滑主要是由銷售、一般行政費用、人工智能等研發項目推動的運營費用增加，股票薪酬(SBC)等費用增加等原因導致。
事實上，特斯拉正將更多精力轉向自動駕駛與機器人業務。在特斯拉的財報電話會中，汽車早已不是主角，取而代之的是Robotaxi(無人駕駛出租車)、人形機器人。特斯拉CEO埃隆·馬斯克表示，隨著特斯拉將人工智能應用到現實世界，特斯拉及其未來戰略正處于關鍵的轉折點。特斯拉具備現實世界人工智能所需的全部要素，人工智能能力、卓越的機電工程能力，以及規模化生產的能力。
今年6月，特斯拉在美國得州奧斯汀市推出Robotaxi無人駕駛出租車服務(初期配備安全員)。據悉，自Robotaxi無人駕駛網約車業務在奧斯汀首發以來，特斯拉已三次擴大運營范圍，并預計年底前將在內華達州、佛羅里達州和亞利桑那州開展運營。數據顯示，目前Robotaxi在奧斯汀累計里程超過25萬英里，在加州灣區累計里程超過100萬英里。特斯拉方面表示，未來數月內，Robotaxi有望取消安全駕駛員，預計今年底前將在8—10個市區開展無人駕駛出租車運營。
FSD被認為是未來能帶動特斯拉汽車銷量增長的一大關鍵因素。今年10月，特斯拉在北美開始推送特斯拉智能輔助駕駛V14，將特斯拉Robotaxi無人駕駛網約車FSD模型的主要功能推送給消費者，特斯拉計劃為搭載HW3.0硬件的特斯拉車輛開發智能輔助駕駛V14 Lite版本。數據顯示，目前全球已有12%的特斯拉用戶為智能輔助駕駛付費。
此外，特斯拉正加速推進機器人業務。據了解，特斯拉正在安裝人形機器人生產線，預計將于明年年底啟動生產，最高年產能100萬臺。同時，明年一季度，特斯拉第三代人形機器人將發布。馬斯克認為，人形機器人能實現5倍于人類的工作效率，甚至無需充電，能保持有線插電狀態持續工作。特斯拉方面表示，目前，特斯拉人形機器人已在特斯拉位于加州的工程總部中自由走動，基本實現全天候不間斷運行。
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