6月10日，曹操出行通過港交所聆訊，吉利控股集團董事長李書福也將收獲第十個IPO。“按總交易額計算，過去三年公司位列中國網約車平臺前三名。”招股書中，曹操出行引用一組數據佐證自身的市場地位。據了解，2015年，吉利控股集團“孵化”成立曹操出行，主要業務包括網約車、順風車等，收入主要來自出行服務，特別是網約車。

數據顯示，2022—2024年，曹操出行營收分別為76.31億元、107億元和147億元，其中出行服務的營收占比分別為97.9%、96.6%和92.5%，相應的訂單量分別為3.83億筆、4.48億筆、5.98億筆。

營收持續走高，曹操出行卻未盈利上岸。招股書顯示，2022—2024年，曹操出行分別虧損20.07億元、19.81億元和12.46億元。在支出方面，2022—2024年，曹操出行銷售及營銷開支分別為6.39億元、8.36億元和12.2億元。同時，曹操出行的銷售成本也居高不下，2022—2024年，其銷售成本分別為79.7億元、100.52億元和134.71億元。

盡管虧損面持續收窄，但曹操出行的運營仍需大量資金。對此，曹操出行方面在招股書的風險因素中提到：“我們維持大量借款為營運提供資金，且以后將繼續擁有大量借款。”據統計，2022—2024年，曹操出行短期債務及長期債務的短期部分分別為35億元、52億元及57億元；長期債務的長期部分分別為21億元、24億元及15億元。

此外，對于聚合平臺的依賴，也讓網約車平臺承受不小壓力。目前，百度地圖、高德地圖等聚合平臺接入曹操出行等網約車平臺，以幫助其進一步獲客。招股書顯示，2022—2024年，曹操出行來自聚合平臺的訂單分別占其總交易額的49.9%、73.2%和85.4%。

隨著訂單量的增長，網約車平臺支付的傭金也持續增長。據統計，2022—2024年，曹操出行支付給第三方聚合平臺的傭金由3.2億元增至10.5億元。“在網約車需求端方面，為謀求更大的用戶市場，網約車平臺積極接入聚合平臺，短期內可以幫助其獲取較大的訂單量。”中國汽車流通協會專家委員會成員顏景輝表示，部分消費者往往更關注價格而不是品牌，因此為爭奪更多客源，網約車平臺的定價模式被制約，對其利潤表現也會產生一定影響。

因此，提升盈利能力也成為曹操出行面對的問題。在招股書中，曹操出行方面表示，將通過推動可持續的收入增長、擴大更多市場業務的覆蓋，以及提升品牌形象等提升盈利能力。在外界看來，不斷擴容也帶來資金的需求，謀求更多資金成為曹操出行上市原因。

此外，對于募集的資金使用，招股書中提到，將在未來三年內用于改進車服解決方案及改善服務質量、促進定制車的市場部署、投資自動駕駛以及擴大地理覆蓋范圍等方面。曹操出行方面表示，未來三年將增強車服解決方案，以支持不斷增長的車隊，同時計劃于2025—2027年每年采購約8000輛定制車。