7月2日晚間，康美藥業(yè)（股票簡(jiǎn)稱“ST康美”）發(fā)布公告稱，公司股票將于7月3日停牌1天，7月4日復(fù)牌并撤銷其他風(fēng)險(xiǎn)警示。撤銷其他風(fēng)險(xiǎn)警示后，公司股票轉(zhuǎn)出風(fēng)險(xiǎn)警示板交易，股票價(jià)格的日漲跌幅限制由5%變更為10%，公司股票簡(jiǎn)稱由“ST康美”變更為“康美藥業(yè)”，證券代碼仍為“600518”。至此，康美藥業(yè)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)警示全部“出清”，公司成功“摘帽”，正式以全新面貌回歸證券市場(chǎng)。

此前，康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假事件一度震驚了整個(gè)資本市場(chǎng)。歷經(jīng)四年多，康美藥業(yè)為何能從“財(cái)務(wù)造假風(fēng)波”的泥潭中走出來？

廣藥集團(tuán)化身“白馬騎士”，入主康美藥業(yè)

2018年，康美藥業(yè)因涉嫌財(cái)務(wù)造假被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。根據(jù)調(diào)查結(jié)果，在2016年至2018年期間，康美藥業(yè)實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)等通過虛開和篡改增值稅發(fā)票、偽造銀行單據(jù)，累計(jì)虛增貨幣資金887億元，虛增收入275億元，虛增利潤(rùn)39億元。

鑒于康美藥業(yè)的財(cái)務(wù)造假行為嚴(yán)重違反了信息披露規(guī)定，上海證券交易所于2019年5月對(duì)公司股票實(shí)施了“其他風(fēng)險(xiǎn)警示”特別處理，股票簡(jiǎn)稱由“康美藥業(yè)”變更為“ST康美”。康美藥業(yè)從A股市場(chǎng)醫(yī)藥“白馬股”神壇跌落，股價(jià)一落千丈，一度游走在退市邊緣。

2020年，鑒于康美藥業(yè)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，資不抵債，命懸一線，國(guó)資背景的廣藥集團(tuán)在廣東省委、省政府的大力支持下化身“白衣騎士”，托管康美藥業(yè)。公開資料顯示，當(dāng)時(shí)廣藥集團(tuán)組織了近百人的團(tuán)隊(duì)支持康美發(fā)展，使得這家岌岌可危的企業(yè)得以喘息。

2021年4月，廣東省揭東農(nóng)商行依法申請(qǐng)對(duì)康美藥業(yè)進(jìn)行破產(chǎn)重整。2021年底，在廣東省委、省政府的大力協(xié)調(diào)支持下，廣藥集團(tuán)通過神農(nóng)氏合伙企業(yè)，正式入主康美藥業(yè)。

據(jù)悉，廣東神農(nóng)氏出資54億聯(lián)合其他社會(huì)資本合計(jì)出資65億元持股29.9%成為康美藥業(yè)第一大股東。康美藥業(yè)董事成員名單中，賴志堅(jiān)、劉國(guó)偉、米琪3位非獨(dú)立董事均來自廣藥集團(tuán)，且都擁有中藥領(lǐng)域的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這樣的安排可以使高層換血的同時(shí)，有利于保持康美藥業(yè)的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定。

在廣東神農(nóng)氏的主導(dǎo)下，康美藥業(yè)于2021年完成破產(chǎn)重整工作，全部債務(wù)已通過現(xiàn)金、股份、信托權(quán)益等方式實(shí)現(xiàn)100%清償，這為康美藥業(yè)的重生厘清了歷史包袱。

隨后， 在廣藥集團(tuán)和康美藥業(yè)管理層的整體規(guī)劃下，康美藥業(yè)提出了“12355”戰(zhàn)略，即以中藥飲片為核心的智慧型中醫(yī)藥大健康品牌企業(yè)為戰(zhàn)略定位，圍繞“打造中藥飲片全鏈條特色產(chǎn)業(yè)”和“提供醫(yī)療康養(yǎng)大健康特色服務(wù)”兩大戰(zhàn)略主線；啟動(dòng)中藥、醫(yī)療康養(yǎng)、中藥城、健康品、醫(yī)藥商業(yè)五大業(yè)務(wù)版塊，強(qiáng)化組織賦能、人才驅(qū)動(dòng)、數(shù)智運(yùn)營(yíng)、資本運(yùn)作、黨建引領(lǐng)五大支撐體系。

此外，康美藥業(yè)也加大了與廣藥集團(tuán)的聯(lián)動(dòng)。廣藥集團(tuán)通過產(chǎn)能協(xié)作、粵東區(qū)域市場(chǎng)支持等方式發(fā)揮康美藥業(yè)與廣藥白云山的協(xié)同效應(yīng)。在品牌建設(shè)上，廣藥集團(tuán)還多次攜康美藥業(yè)一起參與抗疫、救災(zāi)等捐贈(zèng)行動(dòng)，積極改善品牌形象。

救“美”的背后：穩(wěn)住產(chǎn)業(yè)鏈40萬人“飯碗”

值得關(guān)注的是，康美藥業(yè)浮沉的背后，不僅僅是一個(gè)大型企業(yè)的興衰成敗，康美產(chǎn)業(yè)鏈中還涉及上、中、下游中藥材種植、生產(chǎn)加工、銷售等關(guān)聯(lián)農(nóng)戶、企業(yè)、合作商、股民等40萬人的“飯碗”問題和維穩(wěn)問題。

近年來，民企“暴雷”后，由“國(guó)家隊(duì)”接盤“救火”的情況屢見不鮮，最終目的都是為了化解危機(jī)，保護(hù)人民群眾的合法權(quán)益。

公開資料顯示，康美藥業(yè)的破產(chǎn)重整案涉及全國(guó)57854名債權(quán)人，揭陽中院裁定確認(rèn)70多家金融機(jī)構(gòu)和5.7萬多名債權(quán)人的合法權(quán)益，確認(rèn)債權(quán)額394.1億元。

在參與康美藥業(yè)的破產(chǎn)重整過程中，廣藥集團(tuán)推動(dòng)康美藥業(yè)通過以物抵債、關(guān)聯(lián)方代為清償、出資人權(quán)益調(diào)整等方式解決大股東占款問題。

2021年12月22日，廣州市中級(jí)人民法院對(duì)案件作出判決，康美藥業(yè)賠償5萬多名投資者損失24.59億元。據(jù)悉，這是全國(guó)首例證券虛假陳述責(zé)任糾紛案，也是迄今為止法院審理的原告人數(shù)最多、賠償金額最高的上市公司虛假陳述民事賠償案件，全國(guó)首創(chuàng)債轉(zhuǎn)股方式解決優(yōu)先股，實(shí)現(xiàn)了能勝訴、有賠償、不破產(chǎn)的預(yù)定目標(biāo)，及時(shí)兌現(xiàn)廣大中小投資者賠償款，保障了投資者和職工合法權(quán)益。

此外，通過司法重整程序，康美藥業(yè)“留債規(guī)模過高”的經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)過重風(fēng)險(xiǎn)、重大資產(chǎn)二次減值風(fēng)險(xiǎn)、公司財(cái)務(wù)指標(biāo)類可能引發(fā)的退市風(fēng)險(xiǎn)等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)也得以消除，讓康美藥業(yè)贏得了相對(duì)安全和平穩(wěn)的發(fā)展環(huán)境，經(jīng)營(yíng)逐步回歸正軌，被業(yè)界認(rèn)為，這是以市場(chǎng)化法治化方式成功化解大型企業(yè)嚴(yán)重債務(wù)危機(jī)的最新案例。

經(jīng)過司法重整，康美得以消除沉疴痼疾，實(shí)現(xiàn)了換血重生，此康美已非彼康美。此次康美藥業(yè)成功“摘帽”，從更深一層來看，不僅是一家企業(yè)的涅槃，更是保住了上、中、下游中藥材種植、生產(chǎn)加工、銷售等關(guān)聯(lián)農(nóng)戶、企業(yè)、合作商、股民等40萬人的“飯碗”問題，是對(duì)相關(guān)利益人和投資者的負(fù)責(zé)。

康美“重生”：持續(xù)向好，扭虧為盈

數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年間，康美藥業(yè)的公司凈利潤(rùn)分別虧損310.96億元、96.63億元（剔除重整收益的影響金額175.83億元）、虧損26.94億元，減虧幅度逐年上升，于2022年成功“摘星”。

2023年康美藥業(yè)年報(bào)顯示，公司營(yíng)收48.74億元，同比增長(zhǎng)16.60%，凈利潤(rùn)1.03億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

對(duì)于一家曾經(jīng)遭遇財(cái)務(wù)造假風(fēng)波，一度瀕臨退市的企業(yè)來說，能夠在幾年間扭轉(zhuǎn)形勢(shì)，形成逐步向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，直至扭虧為盈，順利“摘帽”，實(shí)屬不易。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)周期轉(zhuǎn)換、風(fēng)險(xiǎn)多發(fā)的背景下，康美藥業(yè)的“重生”，可以說為中國(guó)企業(yè)防范化解風(fēng)險(xiǎn)提供了新案例。

2023年初，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《中醫(yī)藥振興發(fā)展重大工程實(shí)施方案》，中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展迎來新的發(fā)展機(jī)遇。

康美藥業(yè)盡管曾遭遇巨大的打擊，但從行業(yè)范圍來看，仍是中醫(yī)藥行業(yè)領(lǐng)域的佼佼者，有著不俗的硬實(shí)力。康美藥業(yè)是少有的中醫(yī)藥行業(yè)全鏈條企業(yè)，既有前端的種子種苗的培育、中藥材種植，生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)的中藥飲片，以及流通環(huán)節(jié)的中藥材貿(mào)易以及商業(yè)配送，還有零售連鎖。

廣藥集團(tuán)是全球首家以中醫(yī)藥為主業(yè)進(jìn)入世界500強(qiáng)的企業(yè)，在科研、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新方面頗有實(shí)力，而康美藥業(yè)則在中藥材上中下游產(chǎn)業(yè)鏈整合能力強(qiáng)，二者的業(yè)務(wù)具有天然的協(xié)同性。

如今，康美藥業(yè)走出了ICU，整體上處于向好的趨勢(shì)中。未來是否能夠乘勢(shì)而上，實(shí)現(xiàn)振興發(fā)展，就要看企業(yè)能否擺脫“大病初愈”之后的“虛弱”，實(shí)現(xiàn)新康美的新發(fā)展。