作者：快消產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬

3月29日晚間，藍(lán)月亮集團(tuán)發(fā)布2020年年度報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入69.96億港元；凈利潤(rùn)13.09億港元，同比上升21.3%；毛利率保持相對(duì)穩(wěn)定，增至64.5%。作為國(guó)內(nèi)大型日化企業(yè)赴港第一股，藍(lán)月亮凈利潤(rùn)的穩(wěn)健增長(zhǎng)主要受益于需求大漲、品類擴(kuò)張、渠道拓展等因素，值得強(qiáng)調(diào)的是，藍(lán)月亮后續(xù)成長(zhǎng)動(dòng)力尤為清晰。

年報(bào)看點(diǎn)，個(gè)護(hù)收入增長(zhǎng)高達(dá)99.7%

誕生于1992年的藍(lán)月亮，發(fā)展至今旗下?lián)碛幸挛锴鍧嵶o(hù)理、個(gè)人清潔護(hù)理、家居清潔護(hù)理三大品類共80余種產(chǎn)品，可以為消費(fèi)者提供全套家庭清潔護(hù)理解決方案。

2020年財(cái)報(bào)顯示，藍(lán)月亮個(gè)人清潔護(hù)理、家居清潔護(hù)理產(chǎn)品發(fā)展強(qiáng)勁表現(xiàn)亮眼。財(cái)報(bào)指出，受新冠疫情的影響，個(gè)人清潔護(hù)理產(chǎn)品及家居清潔護(hù)理產(chǎn)品的銷售上升。其中，個(gè)人清潔護(hù)理產(chǎn)品2020年實(shí)現(xiàn)收入8.36億港元，同比增長(zhǎng)高達(dá)99.7%，占總營(yíng)收比重也由2019年5.9%上升至11.9%。家居清潔護(hù)理產(chǎn)品2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.65億港元，同比上升24.5%，占總營(yíng)收比重為8.1%。

這也充分地印證了藍(lán)月亮敏銳洞察市場(chǎng)機(jī)遇的長(zhǎng)遠(yuǎn)目光。浙商證券研報(bào)指出，藍(lán)月亮依托豐富新品管線有望驅(qū)動(dòng)板塊量?jī)r(jià)齊升，預(yù)計(jì)20——22年三板塊收入CAGR分別為14%/72%/53%。可見，作為日化洗滌龍頭的藍(lán)月亮通過不斷完善自身的產(chǎn)品陣營(yíng)，未來在家庭清潔護(hù)理全領(lǐng)域的滲透率或?qū)⒌玫竭M(jìn)一步提升。

同時(shí)，作為中國(guó)家庭清潔護(hù)理行業(yè)中率先使用線上銷售及分銷渠道的公司，藍(lán)月亮集團(tuán)具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)。受益于對(duì)線上新興銷售渠道的不斷探索和優(yōu)化，其線上銷售取得穩(wěn)定增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，線上銷售收入占比過半，由2019年的47.2%上升至53.9%，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大。

創(chuàng)新基因，企業(yè)奔跑的原動(dòng)力

曾幾何時(shí)，我國(guó)日化產(chǎn)品市場(chǎng)由國(guó)際巨頭寶潔、聯(lián)合利華等牢牢把持。藍(lán)月亮能在眾多外資品牌的包圍下突出重圍，與其創(chuàng)新能力有極大的關(guān)系。藍(lán)月亮作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的以消費(fèi)者為核心、以創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)力的家庭清潔解決方案提供商，其步履不停。

在洗護(hù)這條賽道上，藍(lán)月亮不斷創(chuàng)新深耕，從技術(shù)升級(jí)和細(xì)分產(chǎn)品入手全面發(fā)力快速推新，成為了行業(yè)的絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)者。藍(lán)月亮前瞻性地察覺到市場(chǎng)空白，迅速調(diào)整戰(zhàn)略并推出相關(guān)產(chǎn)品——在2000年、2008年和2015年分別推出洗手液、洗衣液及濃縮洗衣液產(chǎn)品，成為每一細(xì)分領(lǐng)域的先行者。

例如2020至今，為滿足大眾在疫情期間對(duì)除菌消毒類產(chǎn)品的需求，藍(lán)月亮推出了自動(dòng)洗手機(jī)與免洗抑菌洗手液產(chǎn)品，可分別滿足消費(fèi)者免接觸取液及公共場(chǎng)合洗手需求。此外，藍(lán)月亮還推出泡沫抑菌洗手液，能夠有效抑制多種常見致病菌滋生，抑菌率達(dá)99.9%，可提供持續(xù)16小時(shí)的長(zhǎng)效守護(hù)。針對(duì)廚房場(chǎng)景，藍(lán)月亮還推出了能夠高效除異味的廚房洗手液（泡沫時(shí)光廚房洗手液）。

按照藍(lán)月亮創(chuàng)始人羅秋平的話講：“做最好的產(chǎn)品，把產(chǎn)品做到極致。”毫無疑問，多元化、精細(xì)化、全覆蓋的產(chǎn)品矩陣是其構(gòu)建產(chǎn)品護(hù)城河的基本邏輯，而這也需要藍(lán)月亮強(qiáng)大的研發(fā)能力支撐。相較其他品牌，藍(lán)月亮一貫重視研發(fā)，創(chuàng)新基因根植于企業(yè)創(chuàng)立之初，其在營(yíng)運(yùn)之初便成立研發(fā)技術(shù)中心， 2015年即成立藍(lán)月亮洗滌研究院，專門開發(fā)及評(píng)估洗衣產(chǎn)品及方法。年報(bào)中指出，截至2020年12月31日，已取得678個(gè)注冊(cè)商標(biāo)，158項(xiàng)專利及173項(xiàng)版權(quán)。

當(dāng)然，市場(chǎng)的認(rèn)可是能力的佐證。據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，藍(lán)月亮自2009年以來連續(xù)11年在國(guó)內(nèi)洗衣液市場(chǎng)占有率排名第一，自2012年以來連續(xù)8年在國(guó)內(nèi)洗手液市場(chǎng)占有率排名第一。截至2019年底，以零售額計(jì)算，藍(lán)月亮在內(nèi)地洗衣液市場(chǎng)、濃縮洗衣液市場(chǎng)以及洗手液市場(chǎng)的占有率均為第一。在2020年的“雙十一”中，藍(lán)月亮表現(xiàn)亮眼，登頂洗衣液銷量榜首，斬獲天貓、京東、蘇寧易購(gòu)等多個(gè)平臺(tái)同品類銷售額排行榜第一。

需求大漲，細(xì)分賽道大有可為

隨著生活水平的不斷提高，消費(fèi)需求已不僅限于溫飽，還有對(duì)生活品質(zhì)的追求。而對(duì)于家庭清潔護(hù)理產(chǎn)品，已不再像以前只追求能洗干凈或價(jià)格便宜。在消費(fèi)升級(jí)與“懶人”經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)下，家庭護(hù)理產(chǎn)品也在不斷升級(jí)，其中高效、精細(xì)、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品增速更快。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，中國(guó)家庭清潔護(hù)理零售總額從2015年的900億元上漲到2019年1108億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到5.3%，遠(yuǎn)高于同期全球家庭清潔護(hù)理行業(yè)的年復(fù)合增長(zhǎng)率2.5%。預(yù)計(jì)2024年銷售額將達(dá)1677億元，2019年至2024年復(fù)合年增長(zhǎng)率為 8.7%，增量為 86 億美元，超過全球家庭清潔護(hù)理行業(yè)2019—2024年銷售額增量的三分之一。毫無疑問，中國(guó)將成為全球家庭清潔護(hù)理行業(yè)發(fā)展最有增長(zhǎng)潛力的市場(chǎng)。

隨著中國(guó)消費(fèi)水平的提升，以及疫情常態(tài)化之下中國(guó)消費(fèi)者的健康及衛(wèi)生意識(shí)不斷增強(qiáng)，疊加中國(guó)龐大的人口基數(shù)，中國(guó)家庭清潔護(hù)理行業(yè)的未來還有很大的上升空間。弗若斯特沙利文報(bào)告指出，中國(guó)的家庭清潔護(hù)理行業(yè)仍然處在結(jié)構(gòu)性的變革通道之中。

作為行業(yè)頭部品牌，藍(lán)月亮在家清行業(yè)變革背景之下，借助其品牌、產(chǎn)品矩陣的不斷豐富以及全渠道優(yōu)勢(shì)的不斷深化，其核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將得到進(jìn)一步鞏固，未來的發(fā)展空間也有望進(jìn)一步提升。