2020年伊始，大部分上市公司都受到疫情影響，陷入不同程度的營收下滑跡象。但是，往往最考驗(yàn)上市公司品牌力的，不僅只是在行業(yè)向好時(shí)的營收能力，還有在行業(yè)疲態(tài)時(shí)經(jīng)營發(fā)展的恢復(fù)能力。

作為“中國床墊第一股”的喜臨門，自3月10日發(fā)布年報(bào)以來，股價(jià)已經(jīng)連續(xù)三天上漲，上漲幅度高達(dá)16.5%，總市值突破百億，較去年5月份已實(shí)現(xiàn)市值翻倍。不僅如此，在2019年以來，喜臨門已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)三年大漲的走勢，2019年至2021年，分別實(shí)現(xiàn)了68.16%、25.29%以及34.6%的漲幅。

擺脫疫情陰霾，Q4利潤增速43.34%

聚焦在家具市場來看，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)家具行業(yè)一季度生產(chǎn)總值206504億元，同比下降6.8%；社會消費(fèi)品零售總額78580億元，同比下降19.0%。在全行業(yè)陷入“寒冬”的情況下，企業(yè)盈利恢復(fù)速度成為投資者關(guān)注的聚焦點(diǎn)。

那么，喜臨門的表現(xiàn)如何？從喜臨門發(fā)布的2020年度報(bào)告來看，整體營收達(dá)56.23億元，同比增長15.43%，整體扣非凈利潤同比增長18.35%。在經(jīng)歷一季度疫情沖擊后，喜臨門在其余三季度皆持續(xù)攀升，尤其Q4扣非凈利潤同比增幅達(dá)到了55%，盈利能力持續(xù)提高。

其中，從喜臨門2020年的單季度營收增速分析來看，一季度至四季度的單季度收入增速分別是-13.58%、3.98%、12.78%和42.80%。與此同時(shí)，從歸母凈利潤的增速情況來看，一季度至四季度的單季歸母凈利潤增速分別是-331.38%、-25.32%、2.47%和43.34%。

值得一提的是，喜臨門四季度的經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)亮眼，無論是營收水平還是歸母凈利潤水平，都實(shí)現(xiàn)了可觀的單季增長。其中，2020年四季度的單季營收高達(dá)21.70億元，同比增長高達(dá)42.80%。歸母凈利潤為1.33億元，同比增長幅度達(dá)到43.34%。至于扣非歸母凈利潤達(dá)到了1.46億元，同比增長了15.32倍。

此外，從最新的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，喜臨門經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額達(dá)到了7.4億元，同比增長高達(dá)48.46%，這意味著上市公司的經(jīng)營現(xiàn)金流得到了很好的改善。上市公司經(jīng)營現(xiàn)金流的大幅改善，這從一定程度上反映出上市公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力的不斷增強(qiáng)，在應(yīng)對突發(fā)考驗(yàn)的時(shí)候，會顯得更加游刃有余。

市場持續(xù)利好，股票長期價(jià)值景氣

喜臨門盈利快速漲幅的背后，與剝離影視業(yè)務(wù)，全力聚焦主業(yè)有一定關(guān)系。從最新的公司動向來看，晟喜華視3.43 億元商譽(yù)凈值已轉(zhuǎn)入持有待售資產(chǎn)，公司商譽(yù)余額降至1.95 億元，影視業(yè)務(wù)將不再納入公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。

剝離影視業(yè)務(wù)的喜臨門，在以床墊為核心等客臥家具市場上，競爭力更加顯著。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年度喜臨門在線下經(jīng)銷渠道營收達(dá)24.1億元，實(shí)現(xiàn)了31.63%的增速。同時(shí)喜臨門在線上營收同比增長36%，連續(xù)三年獲得天貓平臺床墊類銷量第一的成績，此外也成為天貓、京東、蘇寧全平臺床墊類目首個破億品牌。

良好的市場反應(yīng)，源于喜臨門獨(dú)有的產(chǎn)能優(yōu)勢。作為傳統(tǒng)家具行業(yè)迄今唯一自建完整智能研發(fā)的企業(yè)，喜臨門擁有亞洲最大的床具制造基地，以年產(chǎn)600萬張床墊的產(chǎn)能優(yōu)勢占據(jù)核心競爭力。

不難看出，綜合環(huán)境變化、營收增速、市場反應(yīng)多維度來看，如今的喜臨門已成持續(xù)拉動市場活力的中堅(jiān)力量，盈利空間具有長期動能。相信在未來，喜臨門憑借獨(dú)有的睡眠科技品牌矩陣，將覆蓋更多消費(fèi)群體，打通不同消費(fèi)市場，市場前景也會持續(xù)利好。