4月21日，中國海油登陸上交所，截至收盤，股價(jià)漲幅為27.69%，報(bào)13.79元/股。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“三桶油”相繼加大勘探開發(fā)力度，并加速布局新能源業(yè)務(wù)，長(zhǎng)期有望受益于行業(yè)高景氣度。

啟動(dòng)“綠鞋”機(jī)制

中國海油此次采用向戰(zhàn)略投資者定向配售、網(wǎng)下發(fā)行及網(wǎng)上發(fā)行相結(jié)合的方式進(jìn)行，其中戰(zhàn)略配售環(huán)節(jié)引入中國石油、中國石化、中國華融、中國人壽等12家戰(zhàn)投。

中國海油此次發(fā)行價(jià)格為10.80元/股，發(fā)行股份數(shù)量為26億股。中國海油本次發(fā)行啟動(dòng)了“綠鞋”機(jī)制，有利于穩(wěn)定新股上市后的表現(xiàn)。

本次回歸A股，中國海油募資將用于發(fā)展公司主營(yíng)業(yè)務(wù)。其中，300億元用于油氣田項(xiàng)目開發(fā)，50億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。油氣田開發(fā)項(xiàng)目包括圭亞那Payara油田、流花11-1/4-1油田、陵水17-2氣田等。中國海油表示，隨著募投項(xiàng)目陸續(xù)建成運(yùn)營(yíng)，中國海油的油氣儲(chǔ)量和產(chǎn)量規(guī)模將大幅提升，有望進(jìn)一步增強(qiáng)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。

加大勘探開發(fā)力度

信達(dá)證券研報(bào)認(rèn)為，在此輪募集資金支持下，中國海油油氣開發(fā)規(guī)模將迎來新一輪增長(zhǎng)，公司估值迎來修復(fù)機(jī)遇。與中國石化和中國石油這樣的“勘探開發(fā)-煉化-零售”陸上一體化石油公司不同，中國海油為我國最大的海上油氣生產(chǎn)龍頭。中國海油此次回A進(jìn)一步豐富了A股市場(chǎng)的股票類型。

得益于國際油價(jià)上行和成本控制良好，中國海油的盈利創(chuàng)歷史最好水平。2021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2461.12億元，同比增長(zhǎng)58.4%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為681.71億元，同比增長(zhǎng)219%。中國海油預(yù)計(jì)，2022年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約690億元至830億元，同比增長(zhǎng)32%至58%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)約為233億元至273億元，同比增長(zhǎng)61%至89%。中國海油表示，2022年至2024年股息支付率預(yù)計(jì)不低于40%。

當(dāng)前，“三桶油”相繼加大勘探開發(fā)力度。對(duì)此，隆眾資訊原油行業(yè)分析師李彥認(rèn)為，高油價(jià)利好上游勘探開發(fā)環(huán)節(jié)，因此盈利有提升空間。光大證券研報(bào)提到，在全球原油資本開支低迷的大背景下，中國石油、中國石化、中國海油堅(jiān)持增加資本開支，在“增儲(chǔ)上產(chǎn)”戰(zhàn)略導(dǎo)向下油氣儲(chǔ)備取得突破，長(zhǎng)期有望受益于行業(yè)高景氣度。

布局新能源業(yè)務(wù)

值得注意的是，近年來“三桶油”加速布局新能源業(yè)務(wù)。

在“雙碳”目標(biāo)下，新能源業(yè)務(wù)有望為中國海油帶來業(yè)績(jī)?cè)隽?。一方面，中國海油持續(xù)加大天然氣領(lǐng)域的投資力度，加強(qiáng)天然氣田的勘探、開發(fā)和生產(chǎn)活動(dòng)。另一方面，中國海油設(shè)立新能源部門，擇優(yōu)發(fā)展新能源業(yè)務(wù)，加快發(fā)展海上風(fēng)電以及陸上風(fēng)光一體化項(xiàng)目。

根據(jù)規(guī)劃，“十四五”期間，中國海油計(jì)劃獲取5吉瓦-10吉瓦的海上風(fēng)電資源，以及5吉瓦的陸上風(fēng)電及光伏資源。預(yù)計(jì)到2025年，中國海油對(duì)新能源業(yè)務(wù)的投入將達(dá)到全年資本開支的5%-10%。

中國石油董事長(zhǎng)戴厚良在2021年業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，公司制定了碳達(dá)峰、碳中和的時(shí)間表和路線圖，按照“清潔替代、戰(zhàn)略接替、綠色轉(zhuǎn)型”三步走總體部署，推進(jìn)實(shí)施綠色產(chǎn)業(yè)布局，推動(dòng)中國石油向油、氣、熱、電、氫綜合性能源公司轉(zhuǎn)型。中國石化則表示，公司加快能源低碳轉(zhuǎn)型步伐，積極布局氫能、光伏、充換電業(yè)務(wù)，著力打造“油氣氫電服”綜合能源服務(wù)商。

分析人士指出，“三桶油”向新能源轉(zhuǎn)型的優(yōu)勢(shì)在于用戶基礎(chǔ)。例如，中國石化和中國石油擁有大量加油站，客戶群體龐大，可以在現(xiàn)有加油站基礎(chǔ)上新建充電樁或光伏裝置。