——中國三峽新能源(集團)股份有限公司首次公開發行A股網上投資者交流會精彩回放

出席嘉賓

中國三峽新能源(集團)股份有限公司黨委書記、董事長 王武斌先生

中國三峽新能源(集團)股份有限公司黨委委員、總會計師、總法律顧問 盧海林先生

中國三峽新能源(集團)股份有限公司董事會秘書、股改上市辦公室主任 劉繼瀛先生

中國三峽新能源(集團)股份有限公司計劃發展部主任專業師 徐 輝先生

中國三峽新能源(集團)股份有限公司資產財務部副主任 普成俊先生

中信證券股份有限公司執行委員會委員、投資銀行管理委員會主任 馬 堯先生

中信證券股份有限公司投資銀行管理委員會能源化工行業組執行總經理 趙欣欣女士

中國三峽新能源(集團)股份有限公司

黨委書記、董事長王武斌先生致辭

尊敬的各位嘉賓、各位投資者、各位網友：

大家好!歡迎大家參加三峽能源首次公開發行股票網上投資者交流活動。在此，我謹代表三峽能源，向關心與支持三峽能源的廣大投資者表示熱烈的歡迎，向一直以來支持、關心三峽能源發展的各位投資者朋友表示衷心的感謝!

能源是人類社會賴以生存和發展的重要物質基礎，在全球氣候變暖問題日益嚴峻的大背景下，環保問題日益突出。我國提出“碳達峰、碳中和”目標，既是鄭重承諾，更是發展清潔能源、保護生態環境的具體行動，已成為推進全球能源變革加速的行動和共識。自去年9月我國提出“碳達峰、碳中和”目標以來，能源行業的綠色低碳轉型明顯加快了步伐。今年3月，十四五規劃和2035年遠景目標綱要，明確推進能源革命，建設清潔低碳、安全高效的能源體系，大力提升風電、光伏發電規模，有序發展海上風電。在這一背景下，三峽能源登陸A股市場可謂天時地利人和，意義重大。

三峽能源是中國最大的清潔能源集團，已將新能源業務作為核心主業進行全力打造。三峽能源深入踐行黨中央、國務院賦予集團“六大作用”戰略發展定位，致力于清潔能源應用與開發，正緊緊圍繞“風光三峽”和“海上風電引領者”戰略目標，秉持“風光協同、海陸共進”開發思路，始終堅持規模和效益并重，在促進清潔能源產業升級中發揮帶動作用。

現在的三峽能源，已經形成風電、太陽能為主體，新能源產業戰略投資為輔助的相互支撐、協同發展的業務格局，走出了一條差異化發展之路，業務已覆蓋全國30個省份，盈利能力躋身國內新能源企業第一梯隊。目前累計裝機規模超1600萬千瓦，已簽訂的項目開發協議超1億千瓦，在陸上風電、光伏、海上風電注重協同發展和區域均衡布局。推動產業鏈改革發展，先后參股多家上游制造商和下游電力交易中心，設立產業鏈上下游和海上風電產業發展基金等投資平臺。

未來的三峽能源，將全力打造沿江清潔能源走廊和沿海海上風電走廊，加快建成一批新能源規模化開發基地。募集資金有助于進一步擴大海上風電裝機規模，提升海上風電建設和運營能力，在推動產業鏈上下游高質量發展中貢獻更大力量，保持海上風電引領，光伏行業第一梯隊地位，陸上風電跨越式趕超，盈利能力保持行業領先，致力于成為產業結構合理、資產質量優良、經濟效益顯著、管理水平先進的世界一流新能源公司。

在機遇疊加、轉型升級、加速成勢的關鍵時期，三峽能源風華正茂，將繼續傳承“三峽精神”，做強做優做大新能源產業，在構建新發展格局中發揮戰略支撐作用，為服務國家戰略作出更大貢獻，為人民提供更多清潔電能，為建設社會主義現代化國家貢獻更大力量。我們也鄭重承諾，三峽能源將繼續秉承合作共贏理念，以最優的業績回報投資者。

今天非常高興能和大家坦誠交流，希望通過本次路演，廣大投資者能更加深入了解公司。我們也將充分聽取各位投資者朋友的建議，希望大家暢所欲言，我們將本著誠信、負責的態度就大家所關心的問題進行解答和交流。謝謝大家!

中信證券股份有限公司

執行委員會委員、投資銀行管理委員會主任

馬堯先生致辭

尊敬的各位投資者：

大家早上好!很榮幸參加中國三峽新能源(集團)股份有限公司首次公開發行股票并在主板上市網上路演，作為三峽能源主板IPO的保薦機構和主承銷商，我謹代表中信證券股份有限公司，向參加此次網上路演的投資者朋友們表示熱烈的歡迎和衷心的感謝!

三峽能源是中國長江三峽集團以風能、太陽能開發、投資和運營為主業的平臺，是三峽集團新能源業務的戰略實施主體。截至2020年底，三峽能源業務已覆蓋全國30個省、市、自治區，實現并網風電、光伏和中小水電裝機規模超過1500萬千瓦。

圍繞“風光三峽”和“海上風電引領者”的戰略目標，三峽能源始終堅持規模和效益并重，實施差異化競爭和成本領先戰略，努力打造世界一流新能源公司。最近三年公司的裝機規模和盈利水平高速增長，目前公司盈利能力躋身國內新能源企業前列，已投產光伏發電、海上風電裝機規模躋身國內同行業第一梯隊。其中海上風電集中連片規模化開發優勢不斷鞏固，已形成“投產一批、建設一批、核準一批、儲備一批”的滾動開發格局。三峽能源上市后，將成為優質的A股新能源板塊上市公司。

過去幾年里，中信證券全力服務三峽能源登陸資本市場。在此過程中，我們見證了三峽能源領導層的開拓進取、務實勤勉和創新高效。我們相信，成功上市后，三峽能源將繼續踐行國家“碳達峰、碳中和”戰略要求，以“十四五”發展規劃為目標，不斷提升戰略管控能力，持續優化業務布局，創新管理模式，使公司的經營業績和管理水平躍上新臺階，為社會和股東創造更大的價值。

作為本次發行的保薦機構與主承銷商，中信證券將繼續服務企業發展，切實履行保薦義務，持續做好督導工作。通過本次網上路演活動，相信投資者朋友們能夠更加深入、客觀、準確地了解三峽能源的投資價值。在此，也歡迎各位投資者朋友踴躍提問，積極申購。

最后，預祝三峽能源本次路演取得圓滿成功!謝謝大家!

中國三峽新能源(集團)股份有限公司

黨委委員、總會計師、總法律顧問盧海林先生致辭

尊敬的各位嘉賓、各位投資者朋友、各位網友：

大家好!首先，請允許我借此機會感謝朋友們的熱情參與和加油助力，感謝保薦機構、主承銷商中信證券以及其他所有中介機構對本次路演的保駕護航，感謝上證路演中心、中國證券網提供的交流平臺和優良服務!

時間過得真快，不知不覺已交流了2個多小時，交流時間雖然短暫，卻韶華美好。我們與關心關愛三峽能源的朋友們進行了坦誠、務實、高效的溝通，共同探討三峽能源的主營業務情況、行業現狀及未來發展，已經達到相互了解，增進互信的目的。朋友們給予的莫大鼓勵和支持，必將是三峽能源未來發展的動力。朋友們提出了很多有價值的意見和建議，我們將融入到三峽能源今后的經營管理和業務發展之中，以更優異的業績來答謝朋友們的信任與厚愛。

當然，由于時間關系，我們無法一一回答朋友們提出的每一個問題，但今天的網上路演，開啟了三峽能源與各位朋友溝通聯系的新大門，這種溝通交流將是持續和暢通的。真誠希望朋友們始終關心、支持三峽能源發展，熱忱期待大家成為三峽能源的股東，與我們攜手共創三峽能源的美好未來。

最后，請允許我再次表達三峽能源的心聲。風光無限好，揚帆正其時，三峽能源即將上市交易，有望成為電力行業歷史上規模最大的IPO，力爭成為A股新能源板塊的“壓艙石”。我們將以上市為契機，貫徹新發展理念，構建新發展格局，肩負起推動能源轉型和綠色發展的歷史使命，繼續秉持“風光協同，海陸并進”開發思路，堅持自主開發與合作并購兩條腿走路，加快風電、光伏等新能源業務發展步伐，推動海上風電引領戰略的實施，打造投資決策能力和資源整合能力為主要內容的核心競爭力，嚴守內控管理和合規經營底線，持續做強做優做大，為實現碳達峰、碳中和國家戰略目標貢獻三峽能源力量，回報社會和投資者。

再次感謝朋友們對三峽能源的信任與支持!謝謝大家!

經營篇

問：公司的主營業務是什么?

盧海林：公司的主營業務為風能、太陽能的開發、投資和運營。三峽能源圍繞“風光三峽”和“海上風電引領者”的戰略目標，堅持規模和效益并重，實施差異化競爭和成本領先戰略，努力打造產業結構合理、資產質量優良、經濟效益顯著、管理水平先進的世界一流新能源公司。

問：請介紹公司的光伏發電業務。

徐輝：公司積極推行光伏多元化開發，有序開發大規模集中式光伏發電，探索光伏+(農光互補、漁光互補、光儲一體化)等業務發展模式，形成由點到面的光伏開發格局。截至2020年9月末，公司已投產光伏項目遍及甘肅、青海、河北等18個省份。其中，在安徽淮南建成了當期全球最大采煤沉陷區水面漂浮式光伏項目(15萬千瓦)，項目將采煤沉陷區閑置水面變成綠色能源基地，助推和引領國家新能源發展模式;在河北曲陽建設了國內單體最大的山地光伏項目(20萬千瓦)，項目建設帶動了光伏產業技術創新，同時將光伏開發與精準扶貧等有機結合，打造了“光伏+”的“曲陽模式”，實現了企地互利共贏;在青海格爾木建成國內首個大型平價上網光伏示范項目(50萬千瓦)，項目建成標志著平價清潔能源走進千家萬戶，引領國內光伏產業進入平價上網新時代。

問：請介紹公司的風力發電及光伏發電情況。

徐輝：截至2020年9月30日，公司實現風電累計并網裝機容量689.88萬千瓦，權益裝機容量662.57萬千瓦，公司風電裝機及發電量規模位于行業前列;光伏累計并網裝機容量477.14萬千瓦，權益裝機容量435.25萬千瓦，公司光伏裝機及發電量規模位于行業前列。

問：請介紹公司的區域優勢。

王武斌：公司業務分布范圍廣，布局合理，集中連片規模化開發海上風電格局基本形成。公司緊緊圍繞“風光三峽”和“海上風電引領者”戰略，截至2020年9月30日，公司陸上風電項目遍及內蒙古、新疆、云南等22個省份;海上風電項目全力推進廣東、福建、江蘇、遼寧、山東等地前期工作，不斷鞏固海上風電集中連片規模化開發優勢;光伏項目遍及甘肅、青海、河北等18個省份。

問：請介紹公司的技術優勢。

王武斌：新能源發電作為新興產業，一直處在不斷的技術更新和技術進步過程中，也是具有較高技術門檻的產業。公司一直關注和跟蹤發電領域相關電氣設備發展和運維技術的前沿領域，并進行大膽的實踐和創新，在風電、光伏發電業務領域都建立起完善的開發以及運維管理體系與技術體系。同時，在海上風電方面，公司建設了國內首座海上升壓站，敷設了國內首條220千伏海纜，試驗大容量機組，孵化和應用了復合筒型基礎，解決了世界級抗冰錐基礎設計與施工技術難題，公司在海上風電技術方面走在行業前列;公司發揮核心集成能力，通過產業鏈協同深入了解最新技術、標準和行業走向，通過試驗示范和推廣領先技術，有效實現了度電成本的降低和開發風險的控制。

問：公司毛利率變動的原因有哪些?

普成俊：2017年度、2018年度、2019年度和2020年1月到9月，公司主營業務毛利率分別為53.95%、56.43%、56.90%和59.68%，總體保持平穩，主要原因包括：一方面，毛利率較高的新能源發電項目在報告期內逐步投產運行，收入和毛利占比逐年上升，而毛利率相對較低的中小水電和風電設備制造收入和毛利占比逐漸下降;另一方面，隨著國家逐步解決新能源消納問題，各省份棄風棄光率逐年下降，風電和光伏板塊毛利率逐年上升。

問：公司的資產是否完整?

劉繼瀛：公司具備與生產經營有關的主要生產系統、輔助生產系統和配套設施，合法擁有與生產經營有關的主要土地、廠房、機器設備以及專利、非專利技術的所有權或者使用權，具有獨立的原料采購和產品銷售系統;公司擁有獨立完整的業務體系及相關資產，與三峽集團及其控制的其他企業的資產有效分離。

發展篇

問：公司的發展戰略是什么?

王武斌：公司將圍繞“風光三峽”和“海上風電引領者”戰略，秉持“風光協同、海陸共進”開發思路，堅持自主開發與合作并購相結合，不斷加快風電、太陽能等新能源業務的發展步伐，致力于“十四五”期間發展成為綜合實力國內領先、世界一流的新能源公司。

問：公司的總體經營目標是什么?

王武斌：公司將進一步圍繞“風光三峽”和“海上風電引領者”戰略，秉持“風光協同、海陸共進”開發思路，加快推進海上風電、積極發展陸上風電和光伏發電;堅持自主開發與合作收購并舉，通過股權合作和兼并重組，快速提升規模;借助資本市場平臺，拓展公司融資渠道，增強發展實力;更加注重精益管理，降低成本、提升效益，實現集約化、專業化發展。

問：請介紹公司提高競爭能力的計劃。

王武斌：公司將實現新能源開發的國內引領，牢牢把握三個領軍、三個領先、三個典范的基本內涵，堅持問題導向，持續深化體制機制改革;堅持市場化導向，建立科學高效的法人治理結構和企業管控模式，激發企業內生動力和提高市場競爭力;堅持創新驅動，結合國內外新能源政策變化和行業發展趨勢，加強科技支撐作用，促進公司可持續發展;加強智慧運營中心建設，推廣創新運維模式，嚴控運營成本和債務、資金風險，并加強市場營銷工作，通過全面、精細化的營銷管理，實現降本增效;加快信息化建設，充分利用信息技術，加強管理、提升效率，支撐、引領公司的創新與發展;加強品牌宣傳，提升行業知名度和影響力等。通過以上措施，進一步提升公司競爭能力，為2025年左右建成世界一流新能源企業打下堅實基礎。

問：請介紹公司的市場和業務開拓計劃。

王武斌：公司將重點提升戰略把控能力，優化產業布局，創新商業模式，促進公司規模、效益可持續發展。主動謀篇布局，加強平價競價項目資源獲取力度，積極爭取內蒙、山西、陜西、青海、河北等大型基地項目，爭取并購具備一定規模的新能源企業，加快實現規模化增量。堅持把海上風電作為做強做優做大第二主業的戰略核心，著力打造核心競爭力。在資源條件好、就地消納能力強的內陸及沿海區域開發建設新能源綜合示范基地，重視拓展產業鏈投資，兼收并蓄，以業務多元化、發展差異化應對政策變化沖擊，培育新的利潤增長點，推動新能源業務高質量、可持續發展。

問：請介紹公司在海上風電方面的技術儲備情況。

王武斌：在海上風電技術方面，公司近年來積極探索海上風電技術創新，實施了一批優質海上風電項目：我國首批近海海上風電項目江蘇響水近海海上風電場;我國東北地區首個核準及開工建設的海上風電項目遼寧莊河海上風電場;我國海上風電離岸距離最遠的海上風電項目江蘇大豐H8-2海上風電場;我國首個海上風電項目柔性直流送出工程江蘇如東海上風電場;率先在廣東海域成功應用大直徑單樁基礎海上風電項目廣東陽西沙扒300MW海上風電場;國內在最遠海域、最大水深、最大荷載條件下進行水下擠密砂樁復合地基承載力試驗的廣東汕頭市南澳洋東海上風電場;全球首個大功率海上風電試驗風場福清興化灣海上風電試驗風場。綜上，公司通過近幾年在海上風電領域的發展，已經儲備了充足的海上風電技術。

行業篇

問：公司所處行業是哪一類?

徐輝：根據《上市公司行業分類指引》(2012年修訂)，公司所屬行業為“電力、熱力生產和供應業(D44)”;根據《國民經濟行業分類》(GB/T4754-2017)，公司所屬行業為“電力、熱力生產和供應業”中的“風力發電(D4415)”以及“太陽能發電(D4416)”。

問：請介紹公司所處行業的電力供需情況。

徐輝：截至2019年底，全國全口徑發電裝機容量20.1億千瓦、同比增長5.8%。其中，火電11.9億千瓦、水電3.6億千瓦、并網風電2.1億千瓦、并網太陽能發電2.0億千瓦、核電4874萬千瓦。

2019年，全國全社會用電量7.23萬億千瓦時，比上年增長5.7%。全國人均用電量5161千瓦時，人均生活用電量732千瓦時;各季度全社會用電量增速分別為5.5%、4.5%、3.4%和4.7%。

問：公司所處行業的發展情況如何?

王武斌：根據國務院發布的《能源發展戰略行動計劃(2014-2020年)》，國家將加快構建清潔、高效、安全、可持續的現代能源體系，重點實施綠色低碳戰略。國家將逐步降低煤炭消費比重，提高天然氣消費比重，大幅增加風電、太陽能、地熱能等可再生能源和核電消費比重，形成與我國國情相適應、科學合理的能源消費結構，大幅減少能源消費排放，促進生態文明建設。為實現2020年和2030年非化石能源占一次能源消費比重15%和20%的目標，促進能源轉型，我國將進一步加快可再生能源產業發展。

問：影響行業發展的有利因素有哪些?

徐輝：影響行業發展的有利因素有：1)新能源發電受到國家政策大力支持;2)國家對于環保的重視進一步推動清潔能源發展;3)全社會用電量增長有效推動電力下游需求;4)消納政策和特高壓技術雙管齊下，棄風棄光問題明顯緩解;5)技術持續進步、成本穩步下降;6)新能源發電享受國家多項稅收優惠。

問：國內從事新能源發電業務的主要企業有哪些?

徐輝：國內從事新能源發電業務的主要企業有：1)國家電投;2)國家能源集團;3)中國華能;4)中國大唐;5)中國華電;6)中節能集團;7)華潤集團;8)中廣核集團。

問：公司的主要競爭對手有哪些?

徐輝：公司的主要競爭對手有：1)龍源電力;2)華能新能源;3)大唐新能源;4)華電福新;5)黃河公司;6)節能風電;7)太陽能;8)中廣核新能源;9)協鑫新能源。

發行篇

問：公司募集資金運用項目有哪些?

王武斌：公司募集資金運用情況為：1)三峽能源陽西沙扒300MW海上風電場項目;2)昌邑市海洋牧場與三峽300MW海上風電融合試驗示范項目;3)三峽能源陽西沙扒二期400MW海上風電場項目;4)漳浦六鰲海上風電場D區項目;5)長樂外海海上風電場A區項目;6)三峽能源江蘇如東H6(400MW)海上風電場項目;7)三峽能源江蘇如東H10(400MW)海上風電場項目;8)補充流動資金。

問：請介紹本次募集資金投資項目的必要性及合理性。

馬堯：公司本次募集資金投資項目的必要性及合理性有：1)風電建設符合能源發展方向;2)海上風能資源相比陸上風能資源更豐富;3)海上風電建設具有更好消納途徑;4)海上風電技術發展助力海上風電建設。

問：募集資金投資項目與公司現有生產經營規模是否相適應?

馬堯：近年來，公司新能源發電裝機容量快速提升，已經躋身國內新能源發電企業前列。特別是在海上風電領域，公司積極踐行“海上風電引領者”戰略，海上風電的并網裝機容量以及核準待建裝機容量均處于行業領先地位。為進一步實現公司“海上風電引領者”戰略，本次募集資金將主要用于海上風電項目建設，將進一步增加公司海上風電裝機規模，提升公司海上風電建設及運營能力，與企業現有生產經營規模相適應。

問：募集資金投資項目與公司技術水平是否相適應?

趙欣欣：近年來，公司海上風電快速發展，建設了一批具有高技術水平的海上風電項目。遼寧莊河30萬千瓦海上風電項目作為我國北方首個規模化投入商業運營的海上風電項目，為探索嚴寒海域開發海上風電新技術積累寶貴經驗;江蘇大豐30萬千瓦海上風電項目采用的復合筒型基礎一步式安裝技術、單樁基礎直徑8米，創國內海上風電之最，為后續批量化應用打下堅實基礎。因此，本次募集資金投資項目與公司海上風電技術水平相適應。