吉林碳谷沖刺精選層日前被首輪問(wèn)詢(xún)，涉及公司核心競(jìng)爭(zhēng)力、毛利率、研發(fā)投入、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等方面問(wèn)題。

此次公司擬向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股不超過(guò)2500萬(wàn)股，募集資金將用于償還銀行貸款。

產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域廣泛

招股書(shū)顯示，吉林碳谷專(zhuān)注于聚丙烯腈基碳纖維原絲的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

吉林碳谷介紹，公司在國(guó)內(nèi)首家采用三元水相懸浮聚合兩步法生產(chǎn)碳纖維聚合物，DMAC為溶劑濕法生產(chǎn)碳纖維原絲。公司碳纖維原絲整體規(guī)模、研制、生產(chǎn)能力及技術(shù)水平在國(guó)內(nèi)均處于行業(yè)先進(jìn)水平。

據(jù)了解，碳纖維是一種絲狀碳素材料，由有機(jī)纖維經(jīng)碳化以及石墨化處理而得到的微晶石墨材料，具有輕質(zhì)、高強(qiáng)度、耐高低溫、耐腐蝕等優(yōu)異特性，廣泛應(yīng)用于航空航天、國(guó)防、交通、能源等領(lǐng)域。

業(yè)內(nèi)人士表示，我國(guó)碳纖維產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，2008年-2019年我國(guó)碳纖維需求量從0.8萬(wàn)噸增加到3.8萬(wàn)噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率為15.22%。2019年我國(guó)碳纖維需求量占全球總需求量的36%，預(yù)計(jì)到2025年我國(guó)碳纖維需求總量將達(dá)到11.9萬(wàn)噸。

前期國(guó)內(nèi)碳纖維的需求主要通過(guò)進(jìn)口來(lái)滿(mǎn)足。隨著國(guó)內(nèi)碳纖維企業(yè)技術(shù)研發(fā)水平的提高，逐步實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代。2019年，中國(guó)碳纖維理論產(chǎn)能為2.69萬(wàn)噸，較2018年增長(zhǎng)0.37%。2020年，中國(guó)碳纖維產(chǎn)能預(yù)計(jì)能達(dá)到3萬(wàn)噸左右。

受益行業(yè)高景氣度，2018年至2020年（報(bào)告期），吉林碳谷分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.28億元、10.63億元、11.02億元。2018年-2019年，歸母凈利潤(rùn)分別虧損7594.11萬(wàn)元、1652.97萬(wàn)元，2020年扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1441.47萬(wàn)元。

突破技術(shù)封鎖

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，碳纖維行業(yè)屬于國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，在輕量化市場(chǎng)具有廣闊的發(fā)展前景，在國(guó)防安全、航空航天等領(lǐng)域具有不可替代的優(yōu)勢(shì)。由于碳纖維用途的敏感性，發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)我國(guó)國(guó)內(nèi)碳纖維行業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格的技術(shù)封鎖，包括限制高端進(jìn)口設(shè)備等。

吉林碳谷表示，公司自2008年成立以來(lái)，一直致力于自主研發(fā)，突破國(guó)際技術(shù)壟斷，逐步實(shí)現(xiàn)了小絲束系列產(chǎn)品和大絲束系列產(chǎn)品的穩(wěn)定大規(guī)模生產(chǎn)，逐步獲得了國(guó)內(nèi)外客戶(hù)的認(rèn)可，市場(chǎng)需求逐步擴(kuò)大。

公司專(zhuān)注于攻關(guān)小絲束碳纖維原絲技術(shù)，成功實(shí)現(xiàn)了軍工級(jí)別的1K、3K、6K等小絲束產(chǎn)品的研發(fā)，該類(lèi)產(chǎn)品碳化后可實(shí)現(xiàn)T400。在此技術(shù)基礎(chǔ)上，公司繼續(xù)研發(fā)了12K/S類(lèi)中小絲束碳纖維原絲產(chǎn)品，于2016年、2017年逐步實(shí)現(xiàn)了12K/S的產(chǎn)業(yè)化穩(wěn)定生產(chǎn)，碳化后可部分達(dá)到T700。據(jù)吉林碳谷介紹，在掌握小絲束碳纖維原絲技術(shù)的基礎(chǔ)上，于2016年下半年開(kāi)始研發(fā)大絲束碳纖維原絲，已于2018年實(shí)現(xiàn)了24K、25K產(chǎn)品的規(guī)模化生產(chǎn)，于2019年實(shí)現(xiàn)了48K產(chǎn)品的規(guī)模化生產(chǎn)，產(chǎn)品碳化后可達(dá)到T400水平。目前，公司正在研發(fā)實(shí)現(xiàn)50K產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化。

吉林碳谷指出，碳纖維屬于高度集中型市場(chǎng)，復(fù)雜的工藝流程、高額研發(fā)投入及很長(zhǎng)的研發(fā)、產(chǎn)業(yè)化周期，使得國(guó)際上真正具有研發(fā)和生產(chǎn)能力的公司屈指可數(shù)。

公告顯示，公司主要生產(chǎn)碳纖維原絲產(chǎn)品，相對(duì)于國(guó)外先進(jìn)碳纖維復(fù)合材料生產(chǎn)商的產(chǎn)品附加值較低，同時(shí)國(guó)內(nèi)碳纖維產(chǎn)業(yè)化技術(shù)人員、生產(chǎn)工藝和設(shè)備裝置與國(guó)際水平相比仍存在一定差距。

產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力受關(guān)注

在首輪問(wèn)詢(xún)中，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司關(guān)注吉林碳谷的產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力。招股書(shū)顯示，全球大絲束碳纖維市場(chǎng)基本被美國(guó)Zoltek和德國(guó)SGL兩家公司控制，Zoltek全球產(chǎn)能占比49%，德國(guó)SGL全球產(chǎn)能占比33%。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求吉林碳谷量化分析公司與美國(guó)Zoltek和德國(guó)SGL兩家公司的產(chǎn)品在經(jīng)營(yíng)情況、市場(chǎng)地位、技術(shù)實(shí)力、衡量核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)等方面的比較情況，分析實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代的技術(shù)難度，充分披露公司實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代的程度和依據(jù)，說(shuō)明是否具備與國(guó)際知名巨頭在同類(lèi)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力。

對(duì)此，吉林碳谷回復(fù)稱(chēng)，美國(guó)Zoltek（2013年被日本東麗收購(gòu)）發(fā)展碳纖維較早，屬于國(guó)際化大廠，通過(guò)并購(gòu)取得了較高的產(chǎn)能，且在碳纖維全產(chǎn)業(yè)鏈均有布局，其規(guī)模遠(yuǎn)大于吉林碳谷。SGL也是碳纖維國(guó)際大廠，碳纖維行業(yè)模塊包括從碳纖維到制品到復(fù)合材料全產(chǎn)業(yè)鏈。SGL的業(yè)務(wù)規(guī)模也遠(yuǎn)大于吉林碳谷。報(bào)告期內(nèi)，吉林碳谷大絲束原絲技術(shù)取得突破，得到了客戶(hù)認(rèn)可，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長(zhǎng)，2020年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到5.92億元，同比增長(zhǎng)率達(dá)到91.35%。

吉林碳谷表示，通過(guò)公開(kāi)資料查詢(xún)、與行業(yè)人員交流，公司沒(méi)有發(fā)現(xiàn)國(guó)際碳纖維巨頭向國(guó)內(nèi)批量出口碳纖維原絲的情況。國(guó)際碳纖維巨頭主要向國(guó)內(nèi)出口碳纖維。根據(jù)廣州賽奧統(tǒng)計(jì)，2019年全年國(guó)內(nèi)碳纖維消耗量為3.8萬(wàn)噸左右。其中，1.2萬(wàn)噸為國(guó)產(chǎn)，2.6萬(wàn)噸為進(jìn)口。換算成碳纖維原絲，2019年國(guó)產(chǎn)碳纖維原絲共消耗約2.5萬(wàn)噸，2019年公司銷(xiāo)售原絲為1.17萬(wàn)噸，占比在50%左右。

2020年，公司內(nèi)銷(xiāo)碳纖維原絲達(dá)1.95萬(wàn)噸（扣除直接出口量），較2018年大幅增長(zhǎng)，推動(dòng)了碳纖維的國(guó)產(chǎn)化，顯示了公司在大絲束穩(wěn)定大規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)突破后，主要產(chǎn)品為市場(chǎng)所認(rèn)可，具有進(jìn)口替代優(yōu)勢(shì)。

對(duì)于大絲束碳纖維原絲是否具備定價(jià)優(yōu)勢(shì)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求吉林碳谷說(shuō)明，公司具有“較強(qiáng)的產(chǎn)品定價(jià)能力”的依據(jù)，結(jié)合報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)變化趨勢(shì)，發(fā)行人在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位，說(shuō)明相關(guān)表述是否準(zhǔn)確。

吉林碳谷對(duì)此回復(fù)稱(chēng)，公司采用“三元水相懸浮聚合兩步法”生產(chǎn)碳纖維聚合物、以“DMAC為溶劑濕法”生產(chǎn)碳纖維原絲的技術(shù)，產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了以大絲束為主導(dǎo)，大小絲束共同發(fā)展的局面。經(jīng)過(guò)十余年的技術(shù)、管理、市場(chǎng)積淀，公司實(shí)現(xiàn)碳纖維原絲穩(wěn)定大規(guī)模生產(chǎn)，尤其是報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了大絲束的穩(wěn)定大規(guī)模生產(chǎn)，一級(jí)品率、滿(mǎn)桶率穩(wěn)定提升，技術(shù)、規(guī)模、管理和市場(chǎng)效應(yīng)顯現(xiàn)，獲得了市場(chǎng)認(rèn)可，形成了較高的壁壘。

報(bào)告期內(nèi)，公司在主要原材料價(jià)格回落、產(chǎn)品單耗下降，成本下降情況下，主要產(chǎn)品銷(xiāo)售均價(jià)呈上升趨勢(shì)。2020年公司主要產(chǎn)品平均成本較2018年下降10%-20%，而主要產(chǎn)品銷(xiāo)售均價(jià)上升。其中，大絲束產(chǎn)品價(jià)格上升10.32%，小絲束上升13.56%，呈現(xiàn)出較強(qiáng)定價(jià)能力。