隨著新技術的研發應用，光伏發電成本將逐步降低，相比傳統化石能源發電的優勢將更加明顯。光伏發電普及率將穩步提高，光伏逆變器生產廠商將進一步增多，行業將逐步涌現出一批質量優良可靠、品牌效應明顯、發展勢頭強勁的光伏逆變器生產廠商。杭州禾邁電力電子股份有限公司（以下簡稱“禾邁股份”）便是其中一員。

從禾邁股份核心產品來看，其微型逆變器及監控設備營業收入占比增加，至2021年中期已高于六成。報告期內，禾邁股份管控能力漸強，期間費用率呈逐年下降態勢，而同時其重視技術創新與研發投入，研發費用占比走高。2018-2020年，禾邁股份營收復合增長率逾四成，凈利復合增速達八成，其業績表現出色，2019年，其扣非后ROE顯著增長高于同行業可比公司均值。報告期內，禾邁股份與客戶供應商達成長期穩定合作，重大采銷合同數量充裕，其后續可穩定發展。此次募投項目均圍繞禾邁股份主營業務開展，后期將有利于增強其核心競爭力和提高市場地位。

一、全球市場全面實現平價上網，國內外光伏行業迎來高速增長

隨著經濟社會的發展，全球能源需求持續增長，能源資源和環境問題日益突出，加快開發利用可再生能源，已成為應對日益嚴峻的能源環境問題的必由之路。基于此，近年來全球太陽能開發利用規模迅速擴大，技術不斷進步，成本顯著降低，呈現出良好的發展前景，歐盟、美國等發達國家或經濟體都將太陽能發電作為可再生能源的重要來源。因而，光伏有望在未來30年中迎來爆發，并成為能源結構中的重要新增力量。

光伏發電是利用太陽能電池半導體材料的光伏效應，將太陽光輻射直接轉變為電能的一種新型發電形式，系新能源的重要發展方向。太陽能電池經過串聯后進行封裝保護可形成大面積的太陽能光伏組件，再配合上光伏逆變器等部件形成光伏發電系統。

2020年受疫情影響，全球大部分地區的光伏工程施工進度遜于預期。但得益于光伏發電成本的持續下降帶來的需求上升，2020年全球新增光伏裝機量與2019年基本持平。隨著疫情在全球范圍內影響的逐步減弱，加上平價上網在全球市場中的全面實現，光伏行業有望在未來5年內保持高速度增長。根據國際能源署（IEA）預測，到2030年全球光伏累計裝機量有望達到1721GW，到2050年將進一步增加至4670GW，發展潛力巨大。

光伏發電系統分為離網發電系統和并網發電系統，而并網發電系統可進一步細分為集中式發電系統和分布式發電系統。

離網光伏發電系統主要由光伏發電系統、儲能蓄電池等部件組成。離網光伏發電系統的核心特征在于自成體系，不與電網相連，因而只能通過儲能蓄電池實現電能的儲存與調用。由于光伏電能需要自給自足，離網光伏發電系統主要應用于光照條件好且負載需求量相對小的無電村鎮、偏遠山區、海島及高原，也可作為通訊基站、廣告燈箱、路燈等供電電源。

并網光伏發電系統是與公共電網相連接的太陽能光伏發電系統，主要由光伏組件、光伏并網逆變器、變壓器、交流負載等部件組成。并網光伏發電系統可以將光伏組件輸出的直流電通過光伏并網逆變器轉化為與電網電壓同幅、同頻、同相的交流電，將所發電能直接輸送到公共電網。

根據國家能源局與中國光伏行業協會的數據，2020年，全國光伏新增裝機48.20GW，其中集中式光伏32.68GW、分布式光伏15.52GW；截至2020年末，光伏發電累計裝機達到252.50GW，其中集中式光伏174.35GW，占比69%，分布式光伏78.15GW，占比31%。

從全球市場來看，集中式的光伏電站繼續占據裝機市場主導地位。分布式市場方面，各國政府的凈計量、補貼計劃一直在培育屋頂市場的發展，光伏組件逐漸轉變為建筑材料，分布式光伏將有望在智慧城市建設中與儲能和數字解決方案規模化應用。

集中式光伏電站的典型特點在于大量組件的集中發電，其通過規模效應可以有效降低單瓦發電成本，從而在光伏發展初期保證各方的經濟收益，但具有投資規模大、建設周期長、占地面積廣等弊端。

分布式光伏發電系統的典型特點則在于使用相對少量的組件實現分布式發電，其主要位于靠近用電的位置，可以及時滿足當地用戶小規模的電能需求，并將多余發電輸入公共電網，具有投資小、建設快、占地面積小、安全性高、環保、政策支持力度大等優勢，而主要缺點則在于單瓦發電成本高于集中式光伏發電系統。隨著光伏發電成本在全球范圍內的不斷下降，該缺點對于終端用戶在決策過程中的影響程度將不斷減小。

國內光伏市場系全球光伏市場的主要組成部分之一，在近十年內總體保持高速增長的狀態。其中，國內市場在2017年出現短暫高峰并在2018、2019年度連續下滑主要系由于國內光伏補貼政策退坡所致。隨著國內平價上網的總體實現，國內市場在未來五年內將迎來新的高速增長期。根據中國光伏協會統計，2019年度國內光伏裝機量為30.1GW，2020年將在35-45GW之間，并在2025年增長至65-80GW水平。

隨著光伏產業鏈的逐步成熟，競爭態勢亦逐步加劇。龍頭廠家必須持續增大規模及技術優勢，才能保證自身產品優勢并保證銷售。充分的市場競爭推動了光伏發電各核心零部件持續的降本增效行為，最終導致終端度電成本的持續降低。根據國際可再生能源署（IRENA）統計，2010年光伏度電成本平均為0.37美元/度，至2019年已經下降至0.05美元/度，降幅超過80%。近年來，光伏度電成本已低于風電、天然氣。此外，光伏發電成本的持續下降趨勢預計在未來仍有望繼續保持。

當前平價上網已經在歐美等電費高的國家全面實現，包括中國在內的10余個國家預計在未來3-5年也將實現光伏平價上網。隨著光伏平價上網的完全普及，集中式、分布式光伏電站的建設將從政府補貼引導的非市場行為完全轉化為完全以盈利為目的的市場化行為，底層投資邏輯的改變有望使光伏行業迎來進一步的高速增長。

二、核心產品營收占比逾六成，期間費用率走低管控能力出色

報告期內，禾邁股份核心產品微型逆變器及監控設備營業收入占比增加，至2021年1-6月高于六成。

據禾邁股份簽署日為2021年12月1日的招股說明書（以下簡稱“招股書”），禾邁股份成立至今主要從事光伏逆變器等電力變換設備和電氣成套設備及相關產品的研發、制造與銷售業務，其中光伏逆變器及相關產品主要包括微型逆變器及監控設備、模塊化逆變器及其他電力變換設備、分布式光伏發電系統，電氣成套設備及相關產品主要包括高壓開關柜、低壓開關柜、配電柜等。

報告期內，禾邁股份主要產品包括微型逆變器及監控設備、模塊化逆變器及其他電力變換設備、電氣成套設備及元器件、分布式光伏發電系統等。

光伏發電系統是當代新能源行業的核心方向之一，其主要由光伏組件、光伏逆變器和其他配電設備等組成。其中，光伏逆變器的主要作用為實現電能的形式轉換，主要用于將光伏組件產生的直流電轉化為電網傳輸和用戶使用的交流電，是光伏系統的核心組成要素之一。

其中，微型逆變器及監控設備是禾邁股份的核心產品，由微型逆變器、數據采集器和其他配件組成。核心產品微型逆變器可按照所連接光伏組件數目分為一拖一逆變器、一拖二逆變器和一拖四逆變器，各逆變器輸出功率依次上升以適應于不同的應用需求。

2018-2020年及2021年1-6月，禾邁股份微型逆變器及監控設備的營業收入分別為0.43億元、1.19億元、1.96億元、1.88億元，占比分別為14.51%、26.09%、41.25%、60.36%。

模塊化逆變器及其他電力變換設備系禾邁股份整合自身逆變器和電氣成套設備資源所研發、制造的系統產品，模塊化逆變器的使用場景為百千瓦級至兆瓦級光伏電站的電能變換，其參考了微型逆變器“分布式電能變換”的設計思路。輸入側可接數個光伏組件串并聯形成的光伏陣列，逆變器主體則由多個逆變器模塊組合而成，兩側形成“多組串對多逆變器模塊”的組合形式。模塊化逆變器的主要優勢在于在個別逆變器模塊發生故障的情況下，其他逆變器模塊可以分擔該故障模塊所對應陣列的逆變功能，因而在可靠、靈活，更易維護性方面皆優于一般集中式、組串式逆變器。

2018-2020年及2021年1-6月，禾邁股份模塊化逆變器及其他電力變換設備的營業收入分別為4,329.69萬元、18,431.44萬元、4,813.01萬元、1,619萬元，占比分別為14.47%、40.52%、10.14%、5.2%。

電氣成套設備業務由全資子公司杭州杭開電氣科技有限公司負責。禾邁股份擁有6-35KV的中高壓電氣成套設備全部生產資質，主要產品包括高壓系列開關柜、低壓系列開關柜和配電柜組成。高、低壓開關柜分別適用于高壓與低壓接口，配電箱適用于終端接口。

2018-2020年及2021年1-6月，禾邁股份電氣成套設備業務的營業收入分別為1.83億元、1.4億元、2.14億元、0.98億元，占比分別為61.33%、30.81%、45.19%、31.54%。

另外，分布式光伏發電系統是以禾邁股份微型逆變器及監控設備為核心零部件的集成產品。由于各區域市場的差異，其微型逆變器產品報告期內在全球不同市場中采取了差異化的銷售模式，海外市場以直接銷售上述單品為主，國內則以系統集成銷售模式為主。分布式光伏發電系統系將禾邁股份微型逆變器及監控設備產品與外購的光伏組件、支架等光伏零部件組裝在一起的系統，可以直接安裝在終端用戶的屋頂等分布式場所。

2018-2020年及2021年1-6月，禾邁股份分布式光伏發電系統的營業收入分別為2,288.69萬元、120.66萬元、273.84萬元、530.17萬元，占比分別為7.65%、0.27%、0.58%、1.7%。

值得一提的是，報告期內，禾邁股份期間費用率逐年下降，管理控制能力增強。

2018-2020年即2021年1-6月，禾邁股份期間費用分別為7,374.12萬元、9,682.07萬元、9,457.49萬元、6,215.64萬元，占營業收入比例分別為24.03%、21.05%、19.11%、19.55%。其中，禾邁股份銷售費用分別為2,941.01萬元、4,283.87萬元、3,812.86萬元、2,577.34萬元，同期銷售費用率分別為9.58%、9.31%、7.70%、8.11%。

據招股書，禾邁股份的同行業可比公司為錦浪科技股份有限公司（以下簡稱“錦浪科技”）、陽光電源股份有限公司（以下簡稱“陽光電源”）、上能電器股份有限公司（以下簡稱“上能電氣”）、固德威技術股份有限公司（以下簡稱“固德威”）、Enphase Energy Inc.（以下簡稱“Enphase”）。

2018-2020年及2021年1-6月，上述5家同行業可比公司的平均銷售費用率分別為9.54%、9.64%、6.54%、6.37%。

可見，禾邁股份銷售費用率與同行業可比公司之間不存在顯著差異，2020年其銷售費用率受新冠疫情影響及自身銷售人員薪酬政策調整等因素影響較2019年有所下降，變動趨勢與同行業可比公司一致。2021年上半年，禾邁股份銷售費用率有所上升，主要系其微型逆變器銷售占比提升導致計提的質保維修費支出增加所致。報告期內，禾邁股份銷售費用率逐年走低。

另外，2018-2020年及2021年1-6月，禾邁股份管理費用分別為2,414.71萬元、2,370.21萬元、2,455.79萬元、1,477.48萬元，管理費用率分別為7.87%、5.15%、4.96%、4.65%。

可以看出，報告區內，禾邁股份管理費用率逐年走低。

2018-2020年及2021年1-6月，禾邁股份研發費用分別為1,482.74萬元、2,567.81萬元、2,887.49萬元、1,925.78萬元。研發費用率為4.83%、5.58%、5.83%、6.06%。

報告期內，禾邁股份重視技術創新與研發投入，研發費用率逐年上升。

2018-2020年及2021年1-6月，禾邁股份財務費用分別為535.66萬元、460.18萬元、301.34萬元、235.04萬元，財務費用率為1.75%、1%、0.61%、0.74%，同期，其5家同行業可比公司的平均財務費用率為-0.03%、0.09%、1.24%、1.42%。

報告期內，禾邁股份財務費用率總體呈下降態勢。2018年至2019年，其財務費用率高于同行業可比公司均值，主要系其經營規模相對小，且融資渠道比較單一，因自身經營需要導致的銀行借款余額相對多所致。

上述情形或表明，2018-2020年，禾邁股份的核心產品微型逆變器及監控設備的營業收入逐年上漲，占比增加。報告期內，其銷售費用、管理費用、財務費用、均呈總體下降態勢，管控能力出色，另一方面，禾邁股份重視技術創新與研發投入，報告期內其研發費用占營業收入的比重增加。

三、業績復合增長率亮眼，ROE顯著增長且高于同行

2017-2020，禾邁股份營收凈利逐年上漲，2018-2020年，其營收凈利復合增長率分別為44.84%、83.42%。

據招股書及簽署日為2020年12月30日的招股說明書，2017-2020年及2021年1-6月，禾邁股份營業收入分別為2.49億元、3.07億元、4.6億元、4.95億元、3.18億元，同期，其凈利潤分別為-1,965.88萬元、1,581.59萬元、8,054.86萬元、10,410.5萬元、7,867.6萬元。

根據《金基研》研究，2018-2020年，禾邁股份營業收入增速為23.1%、49.91%、7.6%，同期凈利潤增速為-180.45%、409.29%、29.24%。2018-2020年，其營收凈利復合增長率分別為44.84%、83.42%。

可以看出，2017-2020年，禾邁股份營業收入及凈利潤呈逐年上升態勢，2019年，其營收增速較前年增長一倍有余，凈利增速較前年上漲逾200個百分點。

值得一提的是，近年來，禾邁股份主要產品微型逆變器及監控設備的毛利率走高，報告期內均高于期同行業可比公司平均毛利率水平。

2018-2020年及2021年1-6月，禾邁股份主要產品微型逆變器及監控設備的毛利率分別為44.39%、48.82%、56.15%、55.41%，同期，其同行業可比公司的微型逆變器及監控設備毛利率均值分別為30.04%、32.83%、32.58%、31.25%。

報告期，內禾邁股份微型逆變器及監控設備毛利率整體呈現上升趨勢，個中原因為其微型逆變器業務增長迅速，業務規模增長為禾邁股份帶來了規模效應，導致微型逆變器產品整體生產成本有所降低；報告期內，禾邁股份微型逆變器產品不斷迭代，技術不斷更新，產品結構由原來的一拖一產品為主迭代為以一拖四產品為主，一拖四產品集成度更高，在相同功率下較一拖一產品生產成本更低；此外，境外市場上網電價相對高，對于微型逆變器的銷售價格敏感性相對低，期間禾邁股份微型逆變器境外銷售占比逐漸提高，導致其該業務毛利率也逐步提升。

據東方財富Choice數據，2018-2020年，禾邁股份扣除非經常損益后的加權凈資產收益率分別為7.79%、32.91%、30.33%，同期，錦浪科技扣非后ROE分別為37.24%、16.22%、25.49%，陽光電源扣非后ROE分別為9.55%、11.09%、19.24%，上能電氣扣非后ROE分別為22.93%、19.60%、8.24%，固德威非后ROE分別為17.22%、26.08%、32.35%。

需要指出的是，東方財富Choice未披露2018-2020年Enphase的扣除非經常損益后的加權凈資產收益率。

根據《金基研》研究，2018-2020年，上述4家同行業可比公司平均扣非后ROE分別為21.74%、18.25%、21.33%。

可以看出，2018-2020年，禾邁股份扣非后ROE呈總體上升態勢，2019年較前年上升逾25個百分點，2019年-2020年，其扣非后ROE高于同行業可比公司平均值。

整體來說，2019年，禾邁股份業績表現出色，營收凈利同比驟增，扣除非經常損益后的加權凈資產收益率上漲至三成，較前年增長超五倍。此外，報告期內其主要產品微型逆變器及監控設備生產成本有所降低致毛利率走高，且均高于其同行業可比公司平均值。

四、采銷雙旺重大合同數量充裕，與客戶供應商實現長期穩定合作

多份采購及銷售訂單在手的情況下，禾邁股份后期或可實現穩定發展。

招股書披露，重大合同是指報告期內禾邁股份已履行和正在履行的、對其生產經營、財務狀況或未來發展具有重要影響的合同。

報告期內，禾邁股份已履行或正在履行的重大采購合同共11份，稅價合計總金額為7,385.95萬元。另外，其已履行或正在履行的重大銷售合同，即1,000萬以上銷售合同共13份，稅價合計總金額為25,582.7萬元。

可見，報告期內，禾邁股份擁有逾七千萬采購合同，以及逾兩億元的銷售合同，其在手訂單充裕。

從禾邁股份的客戶來看，禾邁股份與部分客戶達成戰略合作關系，報告期內合作穩定。

招股書披露，禾邁股份電氣成套設備產品主要應用于各類項目工程中，其中杭氧集團系禾邁股份戰略客戶，且自身業務規模大，報告期內向其穩定采購電氣成套設備產品。

據招股書，杭氧集團包括杭州制氧機集團股份有限公司、杭州杭氧化醫工程有限公司、杭州杭氧低溫液化設備有限公司、衢州杭氧氣體有限公司、廣西杭氧氣體有限公司、山東杭氧氣體有限公司、江蘇杭氧潤華氣體有限公司、濟源杭氧萬洋氣體有限公司。

2018-2020年，杭氧集團分別為禾邁股份第三大、第二大、第二大客戶，禾邁股份對其銷售電氣成套設備，銷售金額分別為2,066.08萬元、2,947.79萬元、4,265.72萬元，占比分別為6.73%、6.41%、8.62%。

可以看出，杭氧集團是禾邁股份比較穩定的客戶，且據《金基研》研究，杭氧集團三年合計為禾邁股份貢獻交易額1.03億元。

此外，禾邁股份與供應商合作也相對穩定，合作期間對其采購比例增加。

2019-2020年及2021年1-6月，無錫百祺電子科技有限公司（以下簡稱“百祺電子”）均為禾邁股份第一大客戶，禾邁股份向其采購線束/電線材料，采購金額分別為1,092.61萬元、1,997.71萬元、1,650.64萬元，占營業成本的比重分別為4.1%、6.97%、7.93%。

據市場監督管理局數據，百祺電子成立于2012年11月27日，法定代表人為施振德，其經營范圍為光機電一體化、新能源、新材料的技術開發、技術轉讓、技術咨詢和技術服務；合同能源管理；太陽能照明設備設計、咨詢、銷售、安裝；電力電子元器件、太陽能設備及元器件、LED襯底材料的生產和銷售；橡塑制品、電子產品及通信設備（不含發射裝置及衛星電視廣播地面接收設施）、五金交電、裝飾裝修材料、機械設備的銷售；自營和代理各類商品及技術的進出口業務（但國家限定企業經營或禁止進出口的商品和技術除外）。

上述情形或表明，報告期內禾邁股份在手訂單眾多，且其與客戶及供應商的合作穩定，交易金額呈總體上漲趨勢，禾邁股份后續可實現穩定發展。

五、募投項目符合主營業務發展方向，核心競爭力將顯著提升

此番上市，禾邁股份募集資金投資項目的募集資金投入金額為5.58億元，分別用于“禾邁智能制造基地建設項目”、“儲能逆變器產業化項目”、“智能成套電氣設備升級建設項目”以及“補充流動資金”。

其中，“禾邁智能制造基地建設項目”擬使用募集資金2.58億元，此項目擬通過新建生產中心，提升禾邁股份生產、檢測、倉儲等環節的自動化及智能化程度，進一步優化生產工藝、提高生產效率，擴大微型逆變器及DTU數據采集器的生產規模；同時，此項目擬通過新建研發中心，加大對核心產品的研發及檢測，提高光伏發電系統領域的技術研發實力、推動核心產品的技術進步。

隨著全球范圍內太陽能利用規模的不斷擴大，光伏發電在電力能源結構中的占比持續提升。在此背景下，分布式光伏電站由于投資小、建設快、占地面積小等特點，市場需求不斷增加。而微型逆變器由于其具有安全性高、環境適應性強、系統轉換效率高等特點逐漸成為分布式光伏發電系統的最佳選擇，市場前景廣闊。此項目的建設有利于禾邁股份把握市場機遇，進一步開拓全球市場，鞏固行業領先地位。

且當前，以智能制造為代表的新一輪產業變革迅猛發展，自動化、智能化日益成為制造業的主要趨勢。在此背景下，光伏行業內相關企業也需要順應發展趨勢，提高智能化生產能力，降本增效。通過此項目的實施，一方面，禾邁股份將引進相關自動化、智能化設備，提高微型逆變器及DTU數據采集器的生產能力，形成規模效應，有效提升其產品生產線的整體生產效率、降低生產成本；另一方面，通過全面優化資源配置打造具有國際領先水平的智能制造生產線，禾邁股份將顯著提升標準化生產能力，增強產品質量穩定性。

“儲能逆變器產業化項目”擬使用募集資金8,877.1萬元，此項目擬通過新建儲能逆變器自動化、智能化生產線，新增混合型儲能逆變器、交流混合儲能逆變器產能五萬臺/年，并實現儲能逆變器生產、檢測、倉儲等環節全流程的智能化、自動化高效生產，把握相關市場機遇，進一步提升禾邁股份的盈利能力及競爭實力。

儲能系統在提升電力能源利用效率、降低用電成本方面發揮著重要作用，通過儲能系統將日間電量進行儲存，并在夜間高峰期釋放使用將極大地提升全社會電能利用效率，并有效降低用戶側的用電成本；另一方面，部分國家電價高，通過光伏+儲能相結合的用電模式也可以有效節約電費開支。此募投項目將建設作為儲能系統核心部件的儲能逆變器的智能化生產線，能夠切實滿足用戶側降本增效的需求，提升全社會電力資源的使用效率。

近年來，光伏裝機市場份額正逐步從集中式電站向分布式光伏轉移，而間歇性發電特征是制約分布式光伏發電系統拓展下游市場最大的瓶頸之一。而儲能系統作為保障連續電力供應的首選解決方案及核心技術，可有效解決分布式光伏發電系統的缺陷，由此，光儲融合逐漸成為行業內重要的發展趨勢。此項目將對禾邁股份所研發制造的儲能逆變器進行產業化建設，產品主要應用于用戶側的儲能系統，該產品的量產與銷售將與其現有的微型逆變器產品產生良好的協同效應，進一步豐富其產品結構，有利于禾邁股份為用戶提供全方位的能源解決方案，提升自身盈利能力。

另外，“智能成套電氣設備升級建設項目”擬投資7,159.07萬元，項目擬引進先進激光切割機、數控折彎機、氣動沖床、低壓及高壓繞線模等生產設備，提升禾邁股份智能開關柜在鈑金加工、裝配等工序的加工精度，優化生產功能布局，提高其制造裝備水平，在確保產品質量的同時，進一步擴大其智能開關柜產品的生產規模。項目達成后，禾邁股份可形成智能開關柜2,200臺（套）/年的生產能力。

近年來，國內經濟快速發展，各個領域信息化建設、應用均不斷深入，數字化的應用場景對用電供電質量提出了更高要求，也對輸配電及控制設備性能提出了更高標準，電氣成套設備智能化升級趨勢明顯。與此同時，當前國內大力推進“新基建”，其相關工程建設均離不開輸配電及控制設備產業的支撐，軌道交通和數據中心等產業的高速發展也將進一步推動智能化電氣成套設備的需求。因此，禾邁股份順應節能、智能化的行業發展趨勢，進一步擴大智能電氣成套設備的生產規模，有利于抓住市場機遇，搶占市場份額，鞏固其行業地位。

電氣成套設備作為輸配電及控制設備行業的重要組成部分，在各個國民經濟基礎產業，特別是石油化工、軌道交通、冶金等領域中被廣泛地應用。通過此項目的建設，禾邁股份針對大型電力用戶智能電氣成套設備的市場需求，將加大智能電氣成套設備的生產力度，優化整體產品結構，提升其智能化產品占比，從而推動其產品形態向高端智能化方向升級。同時，項目的實施將有助于提高禾邁股份市場競爭力，并增強其未來的利潤增長點，進而產生更大的經濟效益和社會效益，最終保障禾邁股份的可持續發展。

“補充流動資金”則根據禾邁股份業務發展規劃和對營運資金的需求，擬使用募集資金14,000萬元用于補充流動資金。補充流動資金有利于保證禾邁股份生產經營所需資金、進一步優化資產負債結構，降低財務風險，增強禾邁股份的反應能力以及市場競爭力，為其未來的戰略發展提供支持。

充足的流動資金有利于禾邁股份保持和發展行業的領先地位。隨著業務規模的擴大和募投項目的逐漸達產，禾邁股份營運資金需求將大幅增加。同時，此次補充流動資金項目的實施，有利于提升其資金實力和償債水平，優化資產負債結構，促進禾邁股份的健康發展。

簡言之，此次募集資金投資項目均圍繞禾邁股份行業、主營業務以及核心技術展開，該等項目符合國家產業政策。項目的實施將有助于提升禾邁股份制造體系的智能化，豐富及優化其產品結構，進一步擴大其業務規模，多維度的提升其的盈利能力、研發能力，最終增強其核心競爭力和市場地位。補充流動資金可優化禾邁股份資本結構，提升抗風險能力。

未來，禾邁股份將繼續在光伏行業深耕細作，成為國際光伏產品的首選供應商，以技術創新驅動其未來持續發展。