營收超70億元，凈利潤超17億元……8月23日，與董宇輝“分手”不久的東方甄選交出了一份營收、凈利雙增的2024財年業績單。細看這份業績單，17億元的凈利中有13億元來自東方甄選出售教育業務的稅后收益。其持續經營業務的凈利僅為2.49億元，較上一年有所減少。在GMV、營收雙增的擴張之下，東方甄選仍未走出增收不增利的瓶頸。同時，隨著董宇輝的離開，東方甄選在未來的持續增長能力受到考驗。從最新財報來看，東方甄選自營品撐起了40%的GMV，在專家看來，東方甄選的GMV或在短期內見頂，長期的GMV如何增長，目前看來依舊不明朗。

持續經營業務凈利下滑

最新財報顯示，東方甄選在截至2024年5月31日的整年共實現營收70.726億元，同比增長56.8%；凈利潤為17億元，比2023財年的9.17億元增長77.1%。GMV上，東方甄選2024財年的GMV為143億元，同比增長43%。

值得關注的是，根據東方甄選財報口徑，此次披露的財務數據包含了兩部分業務的收入，一是持續經營業務，即直播電商業務；二是已終止經營業務，即東方甄選在2023年出售給新東方的教育業務。

據財報數據，東方甄選出售教育業務的稅后收益為13億元，這一收益被計入了2024財年的年內凈利潤。若將該因素剔除，東方甄選持續經營業務的凈利潤為2.49億元，較2023財年的7.99億元有所減少。對比增長超50%的營收和增長43%的GMV，東方甄選依舊未打破增收不增利的瓶頸。

知名經濟學者盤和林在接受北京商報記者采訪時表示，盡管東方甄選的整體營收和盈利均有增長，但這樣的業績單未必會提振市場信心。總體上看，東方甄選2024財年尚未剔除董宇輝對業績的影響。據悉，董宇輝于今年7月25日官宣辭職。曾為東方甄選全資子公司的與輝同行也正式獨立，由董宇輝個人持有該公司100%股權。失去“超頭”主播的東方甄選，下一財年業績表現如何還未可知。

自營品撐起四成GMV

在業內人士看來，東方甄選想要走出增收不增利的困境，GMV的增長不能落下。從東方甄選GMV的總體情況來看，目前東方甄選大部分GMV依舊來自抖音平臺，來自其應用程序的GMV僅占8.4%。盤和林分析認為，東方甄選的GMV將在短期見頂，短期內，東方甄選暫時沒有能夠替代董宇輝的IP。長期來看，東方甄選的發展尚不可預判，還需進一步考量其打造新IP的孵化能力。

財報則顯示，東方甄選正力求自營品成為推動GMV增長的快速引擎。自2022年4月推出首款自營產品以來，東方甄選在兩年內開發并推出了488款SKU的自營產品。2024財年，東方甄選自營品占到總GMV的約40%，而2023財年的這一數據則為30%。此外，在東方甄選的應用程序上，部分最受歡迎的自營產品GMV已占這些自營品全網GMV的40%以上。

除了追求GMV的增長，東方甄選如何提升人效也是需要考慮的重要命題。據財報數據，截至2024年5月31日，東方自營產品及直播電商團隊總人數已超過1800人，包括全職1318人，兼職565人。供應鏈及產品團隊為830人，其中全職565人，兼職265人。橫向對比來看，同樣以直播電商為主營業務的三只羊集團，在2023年底的員工人數僅為879人。

在盤和林看來，東方甄選的員工目前相對較多。但東方甄選力求打造直播矩陣，而非單一IP。從其策略來看，其不能與行業內其他電商直播公司簡單做橫向比較。如果東方甄選的IP打造成功，這樣的員工數量可以理解；但如果沒有成功，如此龐大的員工團隊成本將勢必拖累上市公司業績。

北京商報記者 趙博宇