“我們針對近期的指數(shù)基金銷售制定了專項(xiàng)方案，各支行進(jìn)行了PK賽，到一定時(shí)點(diǎn)沒達(dá)成任務(wù)目標(biāo)而且PK賽落后的支行，都要進(jìn)行產(chǎn)品和策略梳理，發(fā)演練視頻或者現(xiàn)場演練，還會召開專項(xiàng)會議了解支行下一步工作安排和儲備客戶情況。”某股份行北方地區(qū)一家地級市分行的副行長告訴記者。

借著市場行情回暖的東風(fēng)，銀行創(chuàng)收、增收任務(wù)瞄準(zhǔn)了基金代銷等戰(zhàn)場。多位銀行零售條線負(fù)責(zé)人表示，信貸端口價(jià)格內(nèi)卷嚴(yán)重，雖然存款利息已進(jìn)行多輪調(diào)降，但負(fù)債成本下降幅度仍趕不上生息資產(chǎn)收益率的下滑，發(fā)力財(cái)富管理、開拓中收業(yè)務(wù)再一次被置于重要位置。左手中收、右手投資，正在成為銀行業(yè)在傳統(tǒng)存貸息差業(yè)務(wù)之外加力的方向。

透視上市銀行三季報(bào)亦可發(fā)現(xiàn)，全行業(yè)凈息差面臨較大壓力，不少銀行凈息差仍在收窄，這讓傳統(tǒng)意義上的銀行主要收入引擎失速，銀行急需進(jìn)一步探索驅(qū)動收入增長的新路徑。非息收入是三季報(bào)中較為出彩的指標(biāo)，約九成上市銀行非息收入占比較去年同期出現(xiàn)提升。但拆解來看，投資收益和公允價(jià)值變動成增量擔(dān)當(dāng)，這一增長的持續(xù)性仍要畫個(gè)問號。

縮小的存貸“剪刀差”

“銀行的收入主要靠兩大塊，一塊是利息凈收入，另一塊是非利息凈收入。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)層面靠貸款收益率和存款成本率構(gòu)成的‘剪刀差’，也就是利息凈收入，占銀行收入的大頭兒，全行業(yè)來看能占到七成左右。”一位國有大行人士表示。

但近幾年，上述“剪刀差”持續(xù)縮小，最直接的原因就是銀行生息資產(chǎn)收益率下滑幅度大于負(fù)債成本下滑幅度。

據(jù)多位業(yè)內(nèi)人士透露，銀行在資產(chǎn)端面臨有效信貸需求不足、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺的難題，行業(yè)靠“價(jià)格戰(zhàn)”爭攬客戶較為普遍，貸款投放帶來的資產(chǎn)收益率不斷下探。在負(fù)債端，由于居民風(fēng)險(xiǎn)偏好發(fā)生變化，存款定期化現(xiàn)象有所加劇，負(fù)債成本具有一定剛性，盡管近兩年銀行存款利率進(jìn)行多輪調(diào)降，但負(fù)債成本短時(shí)間內(nèi)難以取得同頻降幅，息差空間被不斷壓縮。

中信證券研究部銀行業(yè)首席分析師肖斐斐表示，今年三季度，上市銀行凈息差延續(xù)下降但降幅收窄。按照期初期末平均法測算，三季度上市銀行凈息差為1.48%，較二季度下降2個(gè)基點(diǎn)，而二季度較一季度下降4個(gè)基點(diǎn)。資產(chǎn)端，三季度生息資產(chǎn)收益率為3.27%，較二季度下行10個(gè)基點(diǎn)；負(fù)債端，三季度計(jì)息負(fù)債成本率為1.90%，較二季度回落8個(gè)基點(diǎn)。

Wind數(shù)據(jù)也顯示，與去年三季度數(shù)據(jù)相比，今年三季度，公布相關(guān)數(shù)據(jù)的上市銀行普遍面臨凈息差收窄壓力。以國有大行和股份行為例，工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行凈息差均較去年同期減少20個(gè)基點(diǎn)以上；農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行、交通銀行也分別下降17個(gè)基點(diǎn)、16個(gè)基點(diǎn)、2個(gè)基點(diǎn)。公布數(shù)據(jù)的股份行中，平安銀行較去年同期降幅最大，下降54個(gè)基點(diǎn)；華夏銀行、招商銀行、興業(yè)銀行均下降15個(gè)基點(diǎn)以上；民生銀行、中信銀行分別下降8個(gè)基點(diǎn)、3個(gè)基點(diǎn)。

對于凈息差進(jìn)一步下滑，多家銀行解釋稱，主要是資產(chǎn)端收益率下行較快，受存量房貸利率調(diào)整、LPR下調(diào)、個(gè)人房貸利率政策下限調(diào)整等因素綜合影響，貸款收益率同比下降較多。為對沖資產(chǎn)收益率下行壓力，行業(yè)在加速調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，力爭保持凈息差相對穩(wěn)定。

新引擎能否持續(xù)發(fā)揮作用

“面對凈息差收窄的挑戰(zhàn)，非息收入面臨結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，銀行普遍將發(fā)展非息業(yè)務(wù)作為關(guān)鍵策略。在低利率環(huán)境下，作為銀行收入的一個(gè)關(guān)鍵部分，非息收入提升顯得尤為重要。”中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院教授方意表示。

調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、拓展非息收入已成為業(yè)內(nèi)的共同選擇。例如，長沙銀行表示，近期開展了2024年非息收入拉練活動，全行上下錨定非息收入目標(biāo)，零售條線為分支行非息收入增長注入動力。

透視上市銀行近期發(fā)布的三季報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，非息收入對營收的貢獻(xiàn)度正在提升。Wind數(shù)據(jù)顯示，相較去年同期，42家上市銀行中約九成非息收入占比出現(xiàn)提升。其中，張家港行、瑞豐銀行、貴陽銀行、西安銀行、蘇農(nóng)銀行、平安銀行、江陰銀行、上海銀行、華夏銀行、廈門銀行、蘇州銀行等占比均提升5個(gè)百分點(diǎn)以上。

“三季度上市銀行非息收入同比增長13.5%，在行業(yè)凈利息收入仍處于負(fù)增長背景下，非息收入增長有力支撐了營收。”肖斐斐表示。

非息收入主要由手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入以及其他非息收入構(gòu)成。手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入主要包括銀行卡手續(xù)費(fèi)、結(jié)算與清算手續(xù)費(fèi)、代理服務(wù)手續(xù)費(fèi)、信貸承諾及貸款業(yè)務(wù)傭金、托管及其他受托業(yè)務(wù)傭金等。其他非息收入包括公允價(jià)值變動凈收益、投資收益、匯兌凈收益等。手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入又叫中間業(yè)務(wù)收入，即通常所說的“中收”。

拆解來看，根據(jù)中信證券數(shù)據(jù)，三季度上市銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比下降7.3%，而二季度同比下降14.2%，降傭降費(fèi)壓力逐步緩解，中收降幅收窄。同時(shí)，其他非息收入持續(xù)高增，三季度其他非息收入同比增長39.1%，較二季度21.2%的同比增幅進(jìn)一步擴(kuò)大。肖斐斐表示，上市銀行積極提升債券市場投資交易能力，把握市場機(jī)會，保持交易價(jià)值貢獻(xiàn)。

小行買債助力營收增長已經(jīng)并不稀奇，大中型銀行通過其他非息收入高增助力營收增長的趨勢也十分明顯，不少銀行的其他非息收入已經(jīng)成為整個(gè)非息收入的主要部分。例如，中國銀行前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4783.48億元，利息凈收入3359.97億元，同比下降4.81%，但總營收同比增速轉(zhuǎn)正，主要靠非利息收入同比增長逾20%貢獻(xiàn)。而從更細(xì)分的收入結(jié)構(gòu)來看，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入606.93億元，同比下降3.93%；其他非息收入816.58億元，同比增長49.88%。

業(yè)內(nèi)人士也表示，今年以來的債牛行情，驅(qū)動了多數(shù)銀行的非息收入增長，繼而貢獻(xiàn)了很大營收增量，但隨著市場行情發(fā)生變化，上述收入的可持續(xù)性面臨不小的挑戰(zhàn)。

“銀行的非息收入沒有資本充足率這個(gè)‘緊箍’限制，銀行可以有更多自主空間有所作為，但其與股市、債市、匯市等資本市場表現(xiàn)相關(guān)度高，目前存在一定的‘靠天吃飯’特征，這個(gè)引擎能否持續(xù)發(fā)揮作用，還挺考驗(yàn)各家銀行的經(jīng)營能力的。”一家股份行的零售條線負(fù)責(zé)人說。

更難“暗箱”操作 考驗(yàn)內(nèi)功

“看銀行的經(jīng)營數(shù)據(jù)，營收其實(shí)比凈利潤更重要，金融行業(yè)的凈利潤可以通過會計(jì)科目的調(diào)整產(chǎn)生很大的不同，比如通過調(diào)整撥備反哺凈利潤是慣常做法，涉及不良資產(chǎn)的認(rèn)定和處置，有點(diǎn)像是‘暗箱’里的操作，而營收更難調(diào)節(jié)。”一位資深金融業(yè)人士透露。從過往來看，銀行業(yè)存在營收增速較高時(shí)多計(jì)提撥備、在營收不佳時(shí)少計(jì)提撥備的做法，從而平滑凈利潤。多位業(yè)內(nèi)人士表示，透過今年銀行三季報(bào)數(shù)據(jù)觀察，行業(yè)存在靠撥備反哺凈利潤的跡象，逾30家上市銀行凈利潤增速高于營收增速，10余家上市銀行在營收負(fù)增長的同時(shí)實(shí)現(xiàn)凈利潤正增長。

如何驅(qū)動營收持續(xù)增長，更加考驗(yàn)銀行的內(nèi)功。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，在未來一段時(shí)期，銀行還將面臨資產(chǎn)收益率下滑、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺等挑戰(zhàn)，凈利息收入雖然是銀行收入核心組成部分，但從長遠(yuǎn)看，凈利息收入占比會呈減少趨勢，減少對凈利息收入依賴、推動“輕資本”業(yè)務(wù)發(fā)展、提升財(cái)富管理能力將是主流發(fā)展方式。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，銀行存款與資管產(chǎn)品之間有著較為明顯的“蹺蹺板”效應(yīng)，當(dāng)資本市場向好、預(yù)期收益較高時(shí)，更多資金會從存款流向資管產(chǎn)品。在市場環(huán)境向好時(shí)，銀行在中收領(lǐng)域不應(yīng)該再走老路，而是應(yīng)打破產(chǎn)品視角，不再單純賣基金、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)荣Y管產(chǎn)品，根據(jù)客戶實(shí)際需求，幫助客戶做好資產(chǎn)配置、精耕細(xì)作。

“如果大家回到傳統(tǒng)老路上尋求突破，你會發(fā)現(xiàn)，這不可能走得通，以前靠產(chǎn)品上貨架就能拉動規(guī)模，現(xiàn)在幾乎不可能回到過去那種模式了。到底怎樣服務(wù)客戶，幫助客戶實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值和增值，是擺在每家銀行面前的問題。”某股份行總行財(cái)富管理部門資產(chǎn)配置負(fù)責(zé)人對記者表示。

專家認(rèn)為，客戶在不同生命周期、不同場景和市場環(huán)境下的需求有所差異，銀行要做的是準(zhǔn)確和適時(shí)地洞察、觸達(dá)和服務(wù)客戶，提供定制化的投資組合和專業(yè)化的資產(chǎn)管理服務(wù)。這樣做不僅可以增強(qiáng)客戶的信任感和黏性，也能增強(qiáng)財(cái)富管理收入引擎運(yùn)轉(zhuǎn)的動力。在投資端，需要加強(qiáng)投研驅(qū)動，做好市場研判和資產(chǎn)配置，持續(xù)構(gòu)建攻守兼?zhèn)涞馁Y產(chǎn)組合。

“對于銀行財(cái)富管理?xiàng)l線，目前和未來的作業(yè)模式與以前相比有很大不同，以前我們通過賣銀行理財(cái)、債券基金或者信托產(chǎn)品去服務(wù)客戶，但是隨著資產(chǎn)荒出現(xiàn)、收益率下行，賣產(chǎn)品的方式行不通了，我們需要為客戶提供適合其風(fēng)險(xiǎn)偏好、滿足其需求的投資方案、資產(chǎn)組合。這也非常考驗(yàn)一家機(jī)構(gòu)有沒有做長期主義者的耐心。”上述資產(chǎn)配置負(fù)責(zé)人說。