綜合退保率是評(píng)估人身險(xiǎn)公司現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)水位的重要指標(biāo)，也是衡量保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)質(zhì)量的關(guān)鍵窗口。2024年上半年，人身險(xiǎn)業(yè)負(fù)債端、投資端兩端承壓。業(yè)內(nèi)關(guān)于產(chǎn)品預(yù)定利率調(diào)整，分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)收益下降的消息不斷。在這樣的背景下，各家人身險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)質(zhì)量如何？透過(guò)險(xiǎn)企的退保率，可管窺一二。

險(xiǎn)企退保率明顯優(yōu)化

退保與滿(mǎn)期給付是保險(xiǎn)行業(yè)高度關(guān)注的指標(biāo)。目前，保險(xiǎn)公司陸續(xù)發(fā)布2024年二季度償付能力報(bào)告，其中的退保率指標(biāo)已然明晰。8月6日，北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前已發(fā)布償付能力報(bào)告的61家人身險(xiǎn)公司中，有60家披露了綜合退保率指標(biāo)。

綜合來(lái)看，有26家險(xiǎn)企綜合退保率低于1%；21家險(xiǎn)企綜合退保率介于1%—2%區(qū)間。相較于2023年同期，保險(xiǎn)公司的退保率下降明顯。可比較的59家人身險(xiǎn)公司中，僅17家險(xiǎn)企綜合退保率有所上升，其余42家險(xiǎn)企的綜合退保率較去年同期有所降低，占比超過(guò)七成。

從平均值來(lái)看，60家非上市人身險(xiǎn)公司綜合退保率平均值為1.45%，去年同期是2.58%。60家險(xiǎn)企中，綜合退保率最高的是大家養(yǎng)老，該公司綜合退保率為6.01%，最低的是綜合退保率僅有0.13%的鼎誠(chéng)人壽。

首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)農(nóng)村保險(xiǎn)研究所副所長(zhǎng)李文中告訴北京商報(bào)記者，保險(xiǎn)公司的退保率主要受三方面影響，一是外部宏觀環(huán)境，主要有經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融環(huán)境和監(jiān)管政策。例如，經(jīng)濟(jì)不景氣導(dǎo)致企業(yè)和家庭現(xiàn)金流普遍緊張致退保增加；市場(chǎng)利率持續(xù)上漲會(huì)導(dǎo)致此前投保的保單顯得不劃算而退保；監(jiān)管政策調(diào)整也可能會(huì)導(dǎo)致保險(xiǎn)產(chǎn)品的吸引力下降而退保等。二是外部微觀條件，例如保險(xiǎn)銷(xiāo)售誤導(dǎo)、保險(xiǎn)服務(wù)質(zhì)量、保險(xiǎn)產(chǎn)品的實(shí)際保障與收益情況等都會(huì)影響到投保人退保。三是投保人自身情況，例如自身財(cái)務(wù)狀況、對(duì)保險(xiǎn)認(rèn)知的變化、對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品效用的感知等，都是投保人是否退保的重要影響因素。

“保險(xiǎn)產(chǎn)品的退保率與產(chǎn)品設(shè)計(jì)也有關(guān)系，市場(chǎng)上一些產(chǎn)品，在投保第五年的時(shí)候退保，現(xiàn)金價(jià)值最高，這就是人為設(shè)計(jì)導(dǎo)致退保率變高。”資深精算師徐昱琛補(bǔ)充道。

談及今年險(xiǎn)企綜合退保率明顯降低的原因，李文中分析指出，因?yàn)槭袌?chǎng)利率持續(xù)下行，導(dǎo)致投保人退保后很難尋找到更高收益的投資機(jī)會(huì)，因此退保意愿下降；此外，去年二季度之后在監(jiān)管的引導(dǎo)下，保險(xiǎn)公司下調(diào)保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率，這會(huì)導(dǎo)致退保之后重新投保也將要付出更高的保費(fèi)，也降低了投保人的退保意愿。

行業(yè)整體退保率普遍降低，同時(shí)此前部分退保率高企的險(xiǎn)企，在今年也得到了有效壓降。2023年上半年，有3家險(xiǎn)企綜合退保率接近或超過(guò)了10%，到了今年，這些險(xiǎn)企的退保率均已優(yōu)化到3%以下。

業(yè)內(nèi)人士告訴北京商報(bào)記者，人身險(xiǎn)行業(yè)回歸保障本源，保障類(lèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品比重增加，會(huì)帶動(dòng)整體退保率下降。此外，“報(bào)行合一”也有優(yōu)化作用。

滿(mǎn)期給付高峰仍有余波

雖然相較于2023年險(xiǎn)企退保率有所優(yōu)化，但目前行業(yè)對(duì)給付壓力仍保持高度警惕。

北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年上半年，部分保險(xiǎn)公司分支機(jī)構(gòu)開(kāi)展了滿(mǎn)期給付與退保風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置演練活動(dòng)，或者針對(duì)滿(mǎn)期給付與退保風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)部署。

業(yè)內(nèi)人士告訴北京商報(bào)記者，因?yàn)樵?012年前后銷(xiāo)售的十年期分紅險(xiǎn)產(chǎn)品，2017年、2018年前后銷(xiāo)售的五年期分紅險(xiǎn)產(chǎn)品，會(huì)在2023年前后集中進(jìn)入滿(mǎn)期給付期。所以，這一時(shí)期，不少險(xiǎn)企仍面臨較大的退保壓力。

退保與滿(mǎn)期給付會(huì)直接影響到保險(xiǎn)公司的現(xiàn)金流，過(guò)高的退保率也可能導(dǎo)致保險(xiǎn)公司現(xiàn)金流危機(jī)產(chǎn)生，因此一直以來(lái)都是行業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)。李文中表示，退保率過(guò)高會(huì)大量消耗保險(xiǎn)公司的現(xiàn)金流，給保險(xiǎn)公司帶來(lái)流動(dòng)性壓力，甚至因此帶來(lái)危機(jī)，一方面會(huì)被迫折價(jià)處理手頭資產(chǎn)，另一方面會(huì)增加融資成本與融資難度。北京商報(bào)記者了解到，在去年，就有壽險(xiǎn)公司表示，計(jì)劃出售部分流動(dòng)性較好的債券資產(chǎn)籌措資金，以應(yīng)對(duì)集中退保對(duì)流動(dòng)性產(chǎn)生的沖擊。

中國(guó)保險(xiǎn)保障基金有限責(zé)任公司發(fā)布的《2023中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告》也強(qiáng)調(diào)，人身險(xiǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型仍處于攻堅(jiān)克難階段，退保情況需予以重視。受險(xiǎn)企產(chǎn)品設(shè)計(jì)、銷(xiāo)售行為和客戶(hù)需求等多重因素影響，人身險(xiǎn)行業(yè)出現(xiàn)退保金大幅增長(zhǎng)、部分公司退保率明顯上升的情況，退保高企使得公司流動(dòng)性承壓、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)上升。

退保率有望繼續(xù)走低

北京商報(bào)記者了解到，此前，銀保渠道銷(xiāo)售的理財(cái)型產(chǎn)品，是退保率高企的重災(zāi)區(qū)。部分銀行系保險(xiǎn)公司也面臨著較大的退保壓力。

不過(guò)，隨著“報(bào)行合一”的實(shí)施，銀保渠道保險(xiǎn)銷(xiāo)售不合規(guī)行為受到遏制，這種局面有望得到改變。

談及未來(lái)險(xiǎn)企退保率走勢(shì)，李文中預(yù)測(cè)，一方面我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)，另一方面市場(chǎng)利率的持續(xù)低迷，都會(huì)使退保率相對(duì)穩(wěn)定。另外，由于“報(bào)行合一”增加保險(xiǎn)銷(xiāo)售的透明度，降低了銷(xiāo)售誤導(dǎo)，這會(huì)在一定程度上有利于降低退保率。

徐昱琛則認(rèn)為，由于高現(xiàn)金價(jià)值的銀保產(chǎn)品在減少，這對(duì)于退保率降低是有好處的；另外，隨著保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率的下調(diào)、銀行存款利率下調(diào)，原有保險(xiǎn)產(chǎn)品更劃算，客戶(hù)也會(huì)降低退保意愿。