本周步入中報(bào)業(yè)績(jī)披露密集期及重要會(huì)議的時(shí)間窗口期。多家上市公司“劇透”半年報(bào)預(yù)喜之際，更有公司密集發(fā)布回購(gòu)或增持公告，用真金白銀來(lái)提振投資信心。疊加外圍市場(chǎng)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期拉滿(mǎn)，多重利好驅(qū)動(dòng)之下，各路增量資金正醞釀低位加倉(cāng)。近來(lái)，權(quán)益類(lèi)基金也加快了上新入場(chǎng)節(jié)奏。其中匯安基金旗下的匯安行業(yè)優(yōu)選混合型基金(A類(lèi)019620，C類(lèi)019621)首發(fā)也步入倒計(jì)時(shí)，將于7月19日結(jié)束首募。

所謂“種一棵樹(shù)最好的時(shí)間是十年前，其次是現(xiàn)在”。雖然當(dāng)前市場(chǎng)波動(dòng)分化難免，但調(diào)整過(guò)后，市場(chǎng)估值處于較低區(qū)域，為新發(fā)基金提供了低位布局窗口。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年7月17日，當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的最新市盈率(TTM)為13.29倍，處于指數(shù)上市以來(lái)21.83%分位點(diǎn)；而恒生指數(shù)市盈率低于10倍，為9.16倍，處于該指數(shù)上市以來(lái)16.84%分位點(diǎn)，遠(yuǎn)低于同期中位數(shù)(11.48)，適合中長(zhǎng)期布局。

此外，相較老基金，新基金輕裝上陣，可以靈活選擇建倉(cāng)步伐，有望實(shí)現(xiàn)進(jìn)可攻退可守的效果。在市場(chǎng)低位堅(jiān)持逆周期布局，也有可能提升投資者獲得感。因此有理財(cái)人士建議投資者把握低位借基上車(chē)的機(jī)會(huì)，以時(shí)間換空間。匯安基金權(quán)益首席研究官、匯安行業(yè)優(yōu)選混合擬任基金經(jīng)理吳尚偉介紹，匯安行業(yè)優(yōu)選混合投資范圍廣泛，既可投A股，也能參與港股投資。希望在充分控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，通過(guò)積極主動(dòng)地投資管理，優(yōu)選景氣行業(yè)和預(yù)期景氣行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)企業(yè)進(jìn)行投資，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期、穩(wěn)定增值。

談及后續(xù)投資思路，吳尚偉指出，相信優(yōu)秀的企業(yè)能夠給投資者帶來(lái)最終的回報(bào)。在經(jīng)濟(jì)換檔期，整個(gè)行業(yè)貝塔不太明顯的情況下，需要挖掘優(yōu)秀公司來(lái)尋求增量。方法論上，則主要由“行業(yè)景氣度比較”出發(fā)來(lái)確定行業(yè)結(jié)構(gòu)。在個(gè)股選擇上，吳尚偉進(jìn)一步表示，主要希望能夠運(yùn)用篩選行業(yè)公司的成長(zhǎng)五階段模型(培育期、快速成長(zhǎng)期、穩(wěn)定成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期)來(lái)優(yōu)選個(gè)股。

從細(xì)分行業(yè)看，吳尚偉指出，首先經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程中，周期行業(yè)的供需格局發(fā)生了變化，導(dǎo)致長(zhǎng)周期的資源品資本開(kāi)支減少，而龍頭型企業(yè)獲得的市場(chǎng)份額越來(lái)越高，盈利能力也在增強(qiáng)，出現(xiàn)“剩者為王”。這實(shí)際上是上游資本開(kāi)支減少、下游進(jìn)入出清后，導(dǎo)致供需緊平衡出現(xiàn)的狀態(tài)，較多領(lǐng)域存在對(duì)中國(guó)內(nèi)需的看漲期權(quán)。

其次，制造業(yè)是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的亮點(diǎn)，且未來(lái)仍有望持續(xù)。我國(guó)經(jīng)過(guò)多年的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，已在制造業(yè)領(lǐng)域積累了較明顯的管理經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)勢(shì)。包括在汽車(chē)、鋰電池等領(lǐng)域具有了相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)力。消費(fèi)方面，比如旅游、景區(qū)、免稅等出行鏈，以及食品、啤酒、區(qū)域白酒等必須消費(fèi)品也值得關(guān)注。