在經(jīng)歷去年高光后，今年上半年北交所迎來(lái)一波大幅度調(diào)整。受小微盤(pán)行情殺跌拖累，北證50指數(shù)年度跌幅一度接近40%。北交所今年上半年震蕩筑底，整體估值水平來(lái)到歷史較低位置。

近期，受積極政策面和市場(chǎng)情緒回暖等多重因素影響，增量資金回流北交所，北證50指數(shù)自7月9日見(jiàn)底以來(lái)累計(jì)上漲13.81%，7月17日單日大漲7.2%，點(diǎn)燃北交所投資熱情。北交所主題基金也全部實(shí)現(xiàn)上漲。

北交所主題基金大漲

7月17日，北交所個(gè)股持續(xù)活躍，北證50指數(shù)拉升收漲7.2%，天紡標(biāo)、海達(dá)爾、歐普泰等9家公司股價(jià)漲停，其中華陽(yáng)變速5天3個(gè)漲停，格利爾、榮億精密兩連漲停。此外，晶賽科技、科強(qiáng)股份、蓋世食品、卓兆點(diǎn)膠等漲超20%。

當(dāng)日，北交所249家上市公司中，僅則成電子和立方控股2家公司處于下跌狀態(tài)。北證50指數(shù)成份股中，50只個(gè)股全線上漲。

北交所單日成交金額達(dá)到129.76億元，創(chuàng)今年3月份以來(lái)新高，較上個(gè)月日均成交金額增長(zhǎng)3倍。

北交所主題基金全部實(shí)現(xiàn)上漲，單日平均漲幅在7%左右。

同泰基金分析，此次上漲主要得益于積極的政策面和市場(chǎng)情緒的回暖。近期，北交所出臺(tái)了一系列旨在提高上市公司質(zhì)量的措施，如強(qiáng)化退市制度、鼓勵(lì)現(xiàn)金分紅等，這些舉措有效提振了投資者信心。同時(shí)，北交所的成立本身就是對(duì)創(chuàng)新型中小企業(yè)的巨大支持，隨著這些企業(yè)不斷發(fā)展壯大，市場(chǎng)的投資價(jià)值逐漸凸顯。此外，近期市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，資金回流新興市場(chǎng)，北交所作為其中的重要組成部分，自然也受到了更多關(guān)注。

北證50指數(shù)走勢(shì)強(qiáng)勁，博時(shí)基金認(rèn)為背后原因或受多家北交所上市公司半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜的提振，疊加北交所股票近期被納入多只全市場(chǎng)指數(shù)。

此外，近日多家北交所公司和股東砸出真金白銀回購(gòu)和增持，也有利支撐股價(jià)反彈。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)41家北交所公司耗資3.79億元進(jìn)行了回購(gòu)，如方大新材公告，公司通過(guò)股份回購(gòu)專(zhuān)用證券賬戶(hù)，共回購(gòu)29.28萬(wàn)股，占回購(gòu)前公司總股本的比例為0.23%。公司已于7月11日辦理上述29.28萬(wàn)股回購(gòu)股份的注銷(xiāo)手續(xù)。

曾受小微盤(pán)行情拖累

北交所公司股價(jià)在經(jīng)歷去年快速大幅上漲后，今年上半年迎來(lái)一波大幅度調(diào)整，如北證50指數(shù)年度跌幅一度接近40%。

市場(chǎng)整體走勢(shì)不佳，投資者情緒不振以及資金流動(dòng)性差等是北交所公司股價(jià)連續(xù)回調(diào)的主要原因。

今年以來(lái)，小微盤(pán)公司股價(jià)接連重挫，萬(wàn)德微盤(pán)指數(shù)今年累計(jì)下跌28.31%。而作為匯聚“專(zhuān)精特新”優(yōu)質(zhì)企業(yè)的北交所，上市公司主要為小微盤(pán)公司。如北交所上市公司中，市值超百億元的僅2家，50億元市值以下的多達(dá)243家。

賺錢(qián)效應(yīng)不佳，主打小微盤(pán)策略的資金持續(xù)退出，也是導(dǎo)致北交所公司股價(jià)持續(xù)低迷的重要原因之一。

對(duì)于公募基金而言，北交所公司業(yè)績(jī)和股價(jià)波動(dòng)較大，這增加了基金經(jīng)理的投資風(fēng)險(xiǎn)。北交所公司業(yè)績(jī)不穩(wěn)定以及市值太小，因此也被多數(shù)基金公司攔在股票池門(mén)外。

北交所今年上半年震蕩筑底，階段性回調(diào)后，一定程度上釋放了風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)情緒以及資金的偏好仍是決定北交所公司股價(jià)波動(dòng)的重要因素。

中國(guó)小康建設(shè)研究會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展工作委員會(huì)專(zhuān)家余偉認(rèn)為，近日北交所二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)放量大漲的核心原因是有增量資金進(jìn)場(chǎng)抄底。雖然北交所公司的平均估值明顯低于可比滬深A(yù)股公司，但北交所行情的爆發(fā)顯然不是純粹的估值修復(fù)邏輯，如排在北交所漲幅榜前列的基本都是活躍的概念股。

后續(xù)，隨著市場(chǎng)對(duì)北交所的投資回歸理性以及增量資金持續(xù)凈流入，北交所公司估值有望繼續(xù)得到提升。

增量資金有望繼續(xù)入場(chǎng)

值得注意的是，北交所標(biāo)的已經(jīng)被納入多只全市場(chǎng)指數(shù)，如中證全指中北交所標(biāo)的達(dá)到87只，總權(quán)重0.15%；國(guó)證A指中共有202只北交所標(biāo)的，總權(quán)重約0.29%；國(guó)證2000指數(shù)內(nèi)有7只北交所標(biāo)的，總權(quán)重0.262%。

后續(xù)，跟蹤相關(guān)指數(shù)的ETF亦將被動(dòng)加大對(duì)北交所公司股票的配置，為北交所市場(chǎng)帶來(lái)增量資金。

東財(cái)基金基金經(jīng)理戴彥分析，北交所已與恒生指數(shù)簽署指數(shù)編制行情信息使用許可協(xié)議，已納入中證核心寬基指數(shù)體系，中基協(xié)也發(fā)布了引導(dǎo)公募投資北交所的倡議書(shū)，公募基金也將更加積極地參與北交所市場(chǎng)投資，為其帶來(lái)長(zhǎng)期的增量資金。

展望未來(lái)，同泰基金表示，隨著政策措施進(jìn)一步助力市場(chǎng)發(fā)展，IPO進(jìn)程和市場(chǎng)規(guī)模的提升，估值優(yōu)勢(shì)和成長(zhǎng)預(yù)期吸引資金不斷流入，北交所有望繼續(xù)保持活躍的交易氛圍，成為推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。

戴彥指出，隨著北交所改革的不斷深化，將吸引更多優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)上市，也將帶來(lái)更為豐富的投資機(jī)遇。