近年來，隨著公募基金市場的深度調整與快速發展，代銷機構紛紛站在了“突圍”存量市場、探索增量可能的十字路口。

面對日益激烈的市場競爭與投資者日益多樣化的需求，一場關于費率優惠、模式創新、投顧服務的深度合作范式正在悄然興起，尤以券商與公募基金的攜手并進引人注目。

券商多重優勢盡顯

公募基金的代銷機構，是指專門從事公募基金產品銷售和服務的金融機構，它們通過與公募基金管理公司合作，為廣大投資者提供公募基金的購買、贖回、轉換等服務。

近日，達誠基金與甬興證券簽署代銷協議。相關公告顯示，投資者可自7月17日起在甬興證券辦理本公司旗下開放式基金的申購、贖回、定期定額申購業務。從過往合作看，近一年來，甬興證券至少與4家基金公司簽署過代銷協議；達誠基金還與湘財證券、麥高證券等券商簽署過代銷協議。

據記者不完全統計，7月份以來，截至7月17日，在151份公募基金新增代銷機構的公告中，券商為72家次，占比47.68%，居首位。另外，銀行為46家次，獨立基金銷售公司為30家次，期貨公司與保險公司分別為7家次、4家次。近年來，基金業協會公開的公募基金代銷機構非貨幣市場公募基金存量排名前100的名單中看，券商基本占據半數。

在新增代銷機構時，獨立基金銷售公司的熱度不及券商與銀行。這離不開券商與銀行更為成熟的業務模式、更強的服務能力，還有更為廣泛的客戶基礎優勢。

業內人士認為，對于尋求高效、專業合作伙伴的中小公募基金而言，證券公司無疑是優質且積極的選擇。券商面臨的轉型需求也恰好與基金公司在發展階段的特定考量相契合。券商與基金公司的“雙向奔赴”，是基于雙方發展階段的互補性、客戶需求的匹配性、合作模式的創新性以及市場趨勢的共識性等多方面因素的綜合考量。

華林證券資管部董事總經理賈志向《證券日報》記者表示，首先，在規模與業績尚未達到大型銀行類代銷機構高標準合作門檻時，特別是對于中小基金公司來說，與券商合作自然成為其最優選擇。券商在財富管理轉型的關鍵期，急需通過公募產品銷售來拓寬收入來源，這一需求與中小基金公司擴大市場份額的意愿不謀而合，促成了雙方合作的開放性增強。

賈志表示，券商的客戶群體也往往具有較高的風險承受能力，對偏股型基金產品接受度較高，這與中小基金公司偏股型產品為主的特性相契合。特別是券商結算模式的普遍采用，進一步激發了雙方合作的積極性，成為券商最為青睞的合作模式之一。再者，場內ETF（交易型開放式指數基金）產品的合作成為公募基金與券商合作的另一亮點，雙方均對ETF市場的發展充滿期待，這種共同愿景推動了兩者在產品設計、市場推廣等方面的深度合作。

券商基金深度合作

在上述公告中，甬興證券還參加達誠基金的費率優惠活動，適用15只產品。這并非個例，近期，多家基金管理人也將費率優惠活動列入公告。

排排網財富研究員卜益力在接受《證券日報》記者采訪時表示，基金管理人在新增代銷機構的同時宣布費率優惠活動，一方面可能是與其他存量平臺的商務條款保持一致，另一方面可以讓管理人與代銷機構的合作更為順暢，增強產品競爭力和吸引力，同時降低投資者的交易成本，也是當下公募降費潮的體現。

據統計，7月份以來的新增代銷機構公告中，40份有費率優惠活動，其中券商代銷公告占22份，基金銷售公司占8份。

巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒向《證券日報》記者表示，券商通常擁有更廣泛的業務范圍和更龐大的客戶基礎，這使得它們在面對基金公司時具有更強的議價能力，能夠吸引更多的基金公司主動提供費率優惠以爭取合作機會；相比之下，一些業務范圍較窄的基金銷售公司，在爭取費率優惠時可能處于相對弱勢地位。在合作深度與廣度方面，券商與基金公司的合作往往更為緊密和深入，不僅限于產品代銷，還可能涉及其他如投研合作、資金托管等多方面，這種深度合作有助于券商在費率優惠上獲得更多的話語權，而基金銷售公司可能更多聚焦于產品代銷這一單一環節，合作關系相對有限。