5月20日，部分銀行面向個(gè)人投資者開放30年期超長期特別國債購買渠道。中國證券報(bào)記者調(diào)研了解到，部分銀行的額度未等到允許購買時(shí)間截止就已售罄。業(yè)內(nèi)人士提示，超長期特別國債久期較長，投資者購買時(shí)需注意記賬式國債與儲(chǔ)蓄國債的區(qū)別。

此前財(cái)政部消息顯示，首期30年期特別國債于5月17日發(fā)行，首期債券招標(biāo)結(jié)束至5月20日進(jìn)行分銷，5月22日起上市交易。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，超長期特別國債在為重大項(xiàng)目和工程提供充裕資金的同時(shí)，也攤薄了國債付息壓力，有助于降低宏觀債務(wù)成本。當(dāng)前，我國超長期國債規(guī)模占比偏低，仍有一定提升空間。

開放個(gè)人投資者購買渠道

“我行今天30年期超長期特別國債的額度已經(jīng)售罄。明天是否會(huì)再釋放些額度出來，我們目前還在等行里通知。”5月20日，浙商銀行北京地區(qū)某支行理財(cái)經(jīng)理告訴記者。

記者了解到，當(dāng)日，部分銀行如招商銀行、浙商銀行面向個(gè)人投資者開放首期30年期超長期特別國債購買渠道。不過，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行等多家銀行理財(cái)經(jīng)理表示，目前暫未收到向個(gè)人投資者發(fā)售超長期特別國債的通知。招商銀行、浙商銀行理財(cái)經(jīng)理介紹，這兩家銀行僅在上午10時(shí)至下午3時(shí)30分向個(gè)人投資者開放超長期特別國債購買渠道，其中招商銀行的額度為5億元，浙商銀行為1500萬元。在下午1時(shí)30分左右，上述浙商銀行理財(cái)經(jīng)理表示，該行額度已售罄。

在個(gè)人投資者風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方面，招商銀行、浙商銀行對(duì)個(gè)人投資者購買超長期特別國債的要求有所不同。浙商銀行介紹，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)在R2及以上的個(gè)人投資者可通過該行手機(jī)銀行APP購買超長期特別國債。招商銀行表示，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)在A3及以上的個(gè)人投資者可通過該行的網(wǎng)點(diǎn)柜臺(tái)或者網(wǎng)上銀行購買超長期特別國債，在該行手機(jī)銀行APP客戶端無法購買。

業(yè)內(nèi)人士提示，超長期特別國債不同于儲(chǔ)蓄國債，這種國債的久期較長，債券價(jià)格的波動(dòng)使超長期特別國債的市場(chǎng)價(jià)值與票面價(jià)值之間存在差異，市場(chǎng)價(jià)值既可能高于票面價(jià)值，也可能低于票面價(jià)值。

政策加力提效重要體現(xiàn)

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，發(fā)行超長期特別國債是財(cái)政政策加力提效的重要體現(xiàn)，在促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)回升向好、支持重大項(xiàng)目建設(shè)、降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等方面都有重要意義。從發(fā)行節(jié)奏看，超長期特別國債的整體供給較為均勻，對(duì)債券市場(chǎng)流動(dòng)性的影響不大。

業(yè)內(nèi)人士介紹，我國曾在1998年、2007年和2020年分別發(fā)行過三次特別國債。與以往相比，本輪超長期特別國債的發(fā)行期限較長，今年發(fā)行的超長期特別國債為記賬式國債，有20年、30年、50年三個(gè)期限品種。廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院院長兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，上述期限的超長期特別國債覆蓋了一些關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)，不但能為建設(shè)周期長、投資回報(bào)慢的重大項(xiàng)目和重大工程等提供充裕的超長期資金，還可攤薄國債付息壓力。

從發(fā)行安排情況看，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年超長期特別國債的發(fā)行節(jié)奏相對(duì)平緩，對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的影響不大。

財(cái)政部披露的發(fā)行安排顯示，今年的超長期特別國債將從5月17日首發(fā)一直持續(xù)到11月中旬，其中20年期、30年期和50年期品種分別發(fā)行7只、12只和3只。“今年的超長期特別國債平均單期發(fā)行規(guī)模為455億元。”中金固收研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，本輪超長期特別國債的發(fā)行安排已盡量降低了對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的影響。

從5月17日的發(fā)行結(jié)果來看，首期30年期特別國債“24特別國債01”加權(quán)中標(biāo)利率為2.57%。“這一利率水平有利于降低付息壓力，使政府能以更低成本籌集到更多資金，以支持基礎(chǔ)設(shè)施、科技創(chuàng)新、環(huán)境保護(hù)等關(guān)鍵領(lǐng)域，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)健增長。”粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒說。

占比有提升空間

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)下，經(jīng)濟(jì)修復(fù)仍需積極的財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力，超長期國債規(guī)模的占比仍有一定提升空間。

中誠信國際研究院執(zhí)行院長袁海霞認(rèn)為，近年來，在多重因素影響下地方財(cái)政持續(xù)承壓，發(fā)行超長期特別國債有利于緩解地方財(cái)政壓力、降低宏觀債務(wù)成本、減輕政府部門整體債務(wù)付息壓力。

此外，與海外市場(chǎng)相比，我國的超長期國債規(guī)模占比仍偏低。據(jù)羅志恒梳理，從各國超長期國債規(guī)模占比看，日本達(dá)44.8%，德國、美國占比均超過20%。相比之下，我國超長期國債規(guī)模占比偏低，僅為16.9%，仍有一定的提升空間。

今年的政府工作報(bào)告提出，從今年開始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債，專項(xiàng)用于國家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)，今年先發(fā)行1萬億元。連平認(rèn)為，“連續(xù)幾年”可能是4年至5年。如果每年都按1萬億元安排，則最終總的發(fā)行規(guī)模有可能達(dá)4萬億至5萬億元，將超過此前歷次特別國債的發(fā)行規(guī)模。