隨著比特幣不斷創下歷史新高，散戶投資者正在回歸，不少國家也在醞釀相對合規的交易產品。英國金融行為監管局表示，將允許認可的投資交易所推出加密貨幣支持的交易所交易票據。韓國、泰國政府也正在討論是否允許在該國批準現貨比特幣交易所交易基金。如果獲批，將進一步推動比特幣的流動性和市場廣泛參與程度，可能導致比特幣價格繼續上漲。

敞開大門

北京時間3月12日晚，比特幣站上73000美元/枚，續刷歷史新高，加密貨幣交易狂潮再度興起。據韓國媒體報道，上周日韓國國內的加密貨幣交易所交易量達到了創紀錄的11.8萬億韓元，超過了周五韓國股市的交易量11.47萬億韓元。

不僅僅是散戶，監管機構也敞開大門。韓國金融監管機構負責人上周表示，韓國當局正在討論是否允許在該國批準現貨比特幣交易所交易基金(ETF)。韓國金融監督院院長李福賢表示：“我是對虛擬資產持積極態度的人之一，而其他人則持謹慎態度，我們也需要聽取他們的意見。”

泰國證券交易委員會則修改了其規則，允許推出投資于在美國交易所交易的比特幣現貨ETF的私募基金。不過根據曼谷郵報3月12日的報道，只有機構投資者和超高凈值個人才能投資這些比特幣ETF基金。

此外，英國金融行為監管局周一也表示，將允許認可的投資交易所推出加密貨幣支持的交易所交易票據(ETN)。不過此類產品只面向專業投資者，如投資公司和獲準在金融市場運營的信貸機構，暫時不會允許散戶投資者購買相關產品。

倫敦證券交易所當天承認了FCA的聲明，并在另一份聲明中表示，將從今年第二季度開始接受比特幣和以太坊ETN的上市申請。

與ETF不同，ETN是由銀行發行的一種無擔保的、非次級的債務證券。與其他債務證券類似，ETN也有到期日，僅由發行者的信用支持。它通常與市場指數或其他基準掛鉤，ETN承諾在到期時支付指數的全部金額，并扣除各種管理費用。

英國金融行為監管局補充道，它仍然認為加密貨幣ETN和相關衍生品是存在高風險的，而且在很大程度上不受監管，那些投資的人應該做好損失所有資金的準備。

助推漲勢

看好比特幣的人指出，監管機構的政策將導致機構對比特幣和其他加密貨幣的投資增加。在此之前，監管機構曾提出反對意見。2020年，英國禁止向消費者出售與加密貨幣相關的ETN和衍生品，稱它們不適合日常投資者。韓國金融監管機構也曾表示，國內證券公司為在海外上市的比特幣現貨ETF提供經紀服務，可能違反《資本市場法》。

當時，英國金融行為監管局指出，加密貨幣的劇烈波動和二級市場的金融犯罪是主要考慮因素，并補充說，消費者“可能會受到突然和意外損失的傷害”。

事實上，現貨比特幣ETF于今年1月10日獲得SEC批準后才首次在美國上市，此后便助推比特幣行情大漲。2月中旬以來，比特幣價格一路上升，2月20日站上5萬美元，2月28日站上6萬美元，3月8日站上7萬美元，再創新高。

而隨著更多資金涌入市場，這將反過來對加密貨幣價格產生積極影響。“后續比特幣可能還會出現新高，這波由比特幣ETF建倉的行情應該還沒走完。”一位加密貨幣觀察人士說道。

彭博分析師Eric Balchunas周一報告稱，現貨比特幣ETF的總資產管理規模為550億美元，而ETF Store總裁Nate Geraci報告的所有黃金ETF的規模略低于1000億美元。這意味著現貨比特幣ETF的規模在兩個月內就達到了黃金ETF的一半以上。

中國金融智庫特邀研究員余豐慧對北京商報記者表示，比特幣現貨ETF獲批對市場行情的影響很大，因為它為投資者提供了一種更容易且可靠的方式來參與比特幣市場。獲批意味著更多的機構和個人投資者可以用傳統的股票和ETF賬戶買賣比特幣，而無需自己購買和保存實際的比特幣。這將進一步推動比特幣的流動性和市場廣泛參與程度，可能導致比特幣價格的上漲。

等待減半

綜合來看，比特幣此輪漲幅受到近期數十億美元資金流入比特幣現貨ETF市場、4月份比特幣“減半”事件、美聯儲或于未來幾個月降息預期等影響。

財經評論員張雪峰指出，越來越多的投資者對比特幣感興趣，開始提高比特幣在資產配置中的比重的背后原因有幾個方面：首先，比特幣的稀缺性和去中心化特性吸引了投資者。作為一種全球性數字貨幣，比特幣的發行總量有限，這使得其具備一定的保值功能。其次，比特幣市場的成熟和監管環境的改善也增加了投資者對比特幣的信心。隨著越來越多的國家對比特幣的合法性進行認可和監管，投資者對比特幣的風險意識逐漸降低。此外，比特幣作為一種具有高風險高回報特性的投資品種，吸引了追求高收益的投資者。

不過，摩根大通2月底的一份研究報告指出，4月份減半事件后，比特幣價格可能跌至4.2萬美元。該行分析師解釋稱，一旦4月后比特幣減半引發的樂觀情緒消退，比特幣價格就會趨向4.2萬美元的預估水平。

據CoinMarketCap顯示，截至北京時間3月11日，距離比特幣減半還有36天。有分析認為，比特幣減半的到來，或導致礦工利潤受到影響以及參與積極性降低，或推動低效礦工退出市場，從而影響比特幣的整體算力和網絡安全性。

余豐慧也提醒，投資者在投資比特幣現貨ETF時應該注意風險管理。他們應該清楚自己的風險承受能力，并選擇適合自己的投資金額。此外，他們還應該密切關注市場動態，了解比特幣和加密貨幣市場的發展和變化，并采取適當的措施來應對潛在風險，例如分散投資組合或者根據市場變化調整投資策略。