時隔6個月，20日出爐的貸款市場報價利率(LPR)再次迎來調整，5年期以上LPR下降25個基點至3.95%。春節后迎來“降息”，有助于帶動社會綜合融資成本繼續下行，激發實體經濟有效需求，釋放出金融發力穩開局的積極信號。

降幅較大，釋放穩增長積極信號

20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為3.95%。

此次不同期限LPR出現非對稱調整，1年期LPR“按兵不動”，5年期以上LPR則較上一期下降25個基點。

作為LPR報價的重要參考，本月18日中國人民銀行開展5000億元中期借貸便利(MLF)操作，中標利率為2.5%，與前次持平。

“1年期LPR持平不變，與本月MLF利率未調整是相匹配的。”招聯首席研究員董希淼認為，5年期以上LPR降至3.95%，降幅明顯超出市場預期，有助于推動社會綜合融資成本下降，金融支持實體經濟力度進一步提升。

在專家看來，5年期以上LPR降幅較大，與前期政策效果顯現有關。

2023年以來，各主要銀行多次下調存款利率，部分中小銀行也跟進調整，商業銀行負債端成本有所下降。2024年1月25日，支農支小再貸款、再貼現利率下調0.25個百分點，2月5日降準落地釋放長期流動性約1萬億元，均有利于降低銀行資金成本。這都增加了報價行下調LPR報價加點的動力。

董希淼認為，春節后LPR大幅下降傳遞出貨幣政策穩增長、促發展的明確信號，將進一步推動實體經濟融資成本下降，有助于提振市場信心和預期，助力2024年經濟實現良好開局和持續回升。

支持實體，助力穩投資和促消費

5年期以上LPR是企業中長期貸款和個人住房貸款定價的主要參考基準，直接關系企業和居民的融資成本、財務支出。專家認為，5年期以上LPR降幅超預期，將有力發揮穩投資、促消費作用。

從去年的情況來看，2023年我國1年期LPR和5年期以上LPR分別下降0.2個和0.1個百分點，引導當年企業貸款加權平均利率降至3.88%，同比下降0.29個百分點，為歷史最低水平。

“本次5年期以上LPR下降，在價格方面釋放了穩增長、穩樓市政策加力的明確信號。”東方金誠首席宏觀分析師王青說，5年期以上LPR下降帶動企業中長期貸款利率進一步下行，激發企業有效需求，進一步擴大投資。

專家認為，5年期以上LPR首次降至4%以下，有助于進一步提振居民住房消費，促進房地產市場平穩發展。

去年，我國實施保交樓貸款支持計劃、租賃住房貸款支持計劃、房企紓困專項再貸款等工具。今年初，又推出了支持住房租賃市場發展的金融舉措、建立城市房地產融資協調機制、出臺經營性物業貸款新規等。

董希淼表示，5年期以上LPR下調25個基點后，全國首套房貸利率政策下限將跟隨LPR調整至3.75%，新發放房貸利率將有所下降，存量房貸利率也將在重定價日進行調整，降低居民房貸利息支出，促進投資和消費。同時，更好地配合近期各項穩地產政策，支持房地產市場平穩健康發展，鞏固經濟回升向好勢頭。

靠前發力，金融穩開局力度持續增強

一年之計在于春。宏觀政策要靠前發力、適當加力，盡早體現政策成效。

“當前經濟內需恢復仍有空間，此次LPR下行有助于充分挖掘內需潛力，擴大有效需求。”中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，關鍵時點“降息”，體現金融部門靠前發力，加大力度支持擴內需。

開年以來，多地吹響開工號角，大批重大工程項目開工建設，文娛、旅游、餐飲等消費市場持續火熱……金融部門也加大支持力度，為開年經濟起好步加油助力。

金融對經濟復蘇的支撐直接反映在金融數據上。中國人民銀行發布的數據顯示，1月份我國人民幣貸款增加4.92萬億元，同比多增162億元。其中，企(事)業單位貸款增加3.86萬億元。

專家認為，我國貨幣政策加大逆周期調節力度，靠前發力，宏觀調控政策將進一步顯效，經濟回升向好態勢有望進一步鞏固。