隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)預(yù)期的不斷調(diào)整，春節(jié)假期后人民幣對(duì)美元匯率及美元指數(shù)走勢(shì)格外引人關(guān)注。

開(kāi)年以來(lái)，美元指數(shù)重返升勢(shì)，人民幣對(duì)美元匯率小幅回調(diào)。

興業(yè)證券在研報(bào)中指出，其中關(guān)鍵是美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期回調(diào)，美元回升。

“短期來(lái)看， 2023年10月下旬以來(lái)，市場(chǎng)開(kāi)始搶跑，提前進(jìn)行寬松交易，過(guò)度定價(jià)美國(guó)經(jīng)濟(jì)著陸風(fēng)險(xiǎn)和美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度，但美國(guó)就業(yè)呈現(xiàn)韌性、通脹也有粘性，2024年年初以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)著陸風(fēng)險(xiǎn)和美聯(lián)儲(chǔ)降息的過(guò)度預(yù)期有所修正，近期美債收益率走高、美元回升，驅(qū)動(dòng)人民幣匯率短期有所回調(diào)。 ”該機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，中美經(jīng)濟(jì)貨幣周期錯(cuò)位向著收斂方向變化的趨勢(shì)并沒(méi)有發(fā)生變化，匯率中長(zhǎng)期定價(jià)邏輯沒(méi)有改變。

興業(yè)研究認(rèn)為，2024年1月美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)顯著超出預(yù)期，這與2023年1月的數(shù)據(jù)情形相似，當(dāng)時(shí)美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)緊俏牽動(dòng)美元兌人民幣在2023年2月開(kāi)始構(gòu)筑“第二峰”行情。2024年春節(jié)后，美元兌人民幣逐漸開(kāi)始構(gòu)筑第三峰。全年來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向后2024年人民幣匯率的壓力應(yīng)當(dāng)小于2022年和2023年。

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在1月24日的國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上曾給出對(duì)今年人民幣匯率的判斷。他表示，2024年人民幣匯率將繼續(xù)在合理的均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

潘功勝表示，支撐人民幣匯率的因素主要有以下方面：一是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運(yùn)行；二是外部國(guó)際金融環(huán)境出現(xiàn)了一些變化，即中美貨幣政策周期的錯(cuò)位有望得到改善，這將推動(dòng)中美利差趨于收斂，有助于人民幣匯率和跨境資金流動(dòng)更加趨于穩(wěn)定和平衡；三是人民幣資產(chǎn)具有較好的投資和避險(xiǎn)價(jià)值；四是匯率穩(wěn)定的微觀基礎(chǔ)更加堅(jiān)實(shí)。

市場(chǎng)傾向于認(rèn)為，從長(zhǎng)期看，今年人民幣匯率有望趨向升值。

興業(yè)證券在研報(bào)中展望稱(chēng)，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)著陸、美聯(lián)儲(chǔ)降息方向確定，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健恢復(fù)、政策積極適度，中美經(jīng)濟(jì)貨幣周期錯(cuò)位大概率會(huì)經(jīng)歷回調(diào)，人民幣匯率也會(huì)受到支撐，2024年全年趨向升值。

“全年，匯率定價(jià)主線(xiàn)是中美經(jīng)濟(jì)貨幣周期錯(cuò)位回調(diào)，有升值支撐。2024年全年來(lái)看，海外方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)向下著陸、美聯(lián)儲(chǔ)加息方向確定，雖然節(jié)奏和幅度可能會(huì)有所波動(dòng)，但不改大趨勢(shì)和方向；國(guó)內(nèi)方面，目前前期政策落地效應(yīng)已經(jīng)開(kāi)始有所顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)后續(xù)將持續(xù)兌現(xiàn)實(shí)物工作量，全年來(lái)看，地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累進(jìn)入后半程，政策持續(xù)呵護(hù)經(jīng)濟(jì)；在海外‘經(jīng)濟(jì)下+貨幣松’，國(guó)內(nèi)‘經(jīng)濟(jì)上+貨幣適宜’的環(huán)境下，中美經(jīng)濟(jì)貨幣周期錯(cuò)位會(huì)經(jīng)歷回調(diào)的大方向明確，人民幣匯率也會(huì)受到支撐，全年可能趨向升值?！痹摍C(jī)構(gòu)指出。

浙商證券預(yù)計(jì)，人民幣匯率短期維持震蕩，全年有望逐步升值。

該機(jī)構(gòu)指出，央行對(duì)匯率問(wèn)題表態(tài)堅(jiān)決，若后續(xù)再面臨較大貶值壓力，預(yù)計(jì)將繼續(xù)強(qiáng)化跨境資金流動(dòng)的監(jiān)測(cè)分析和風(fēng)險(xiǎn)防范，并可能繼續(xù)加碼匯率領(lǐng)域相關(guān)政策或預(yù)期引導(dǎo)措施，穩(wěn)定匯率走勢(shì)。 預(yù)計(jì)隨著國(guó)內(nèi)寬松政策空間打開(kāi)，相關(guān)舉措逐步推進(jìn)、落地，我國(guó)基本面優(yōu)勢(shì)將逐步凸顯，2024年人民幣匯率有望逐步升值，四個(gè)季度末人民幣兌美元匯率或分別收于7.1、7.1、7和6.9。

潘功勝在上述場(chǎng)合表示，歷史實(shí)踐多次證明，人民銀行、外匯局作為外匯市場(chǎng)的監(jiān)管者，有經(jīng)驗(yàn)、有能力、有信心應(yīng)對(duì)各種沖擊和挑戰(zhàn)，維護(hù)我國(guó)外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行。