董責(zé)險市場依舊保持著較高熱度。

一般情況下，上市公司購買董責(zé)險之前會發(fā)布相關(guān)公告，而此后較少披露實際投保情況，據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，大部分方案會落地。《證券日報》記者根據(jù)Wind資訊不完全統(tǒng)計，2023年共有308家上市公司發(fā)布擬購買董責(zé)險的公告，較2022年發(fā)布相關(guān)公告的上市公司數(shù)量略有回落。

隨著市場需求進(jìn)一步被激發(fā)，參與董責(zé)險市場競爭的保險公司主體也在增加，2023年董責(zé)險市場費率整體同比有所下降。同時，隨著市場環(huán)境的變化，索賠與潛在索賠明顯增多。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，應(yīng)重視董責(zé)險經(jīng)營風(fēng)險，通過加強(qiáng)核保等舉措分散風(fēng)險。

投保比例持續(xù)提升

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，2023年，308家上市公司發(fā)布擬投保董責(zé)險的公告，其中，近200家上市公司是首次將董責(zé)險加入“購物車”。這意味著上市公司董責(zé)險覆蓋面進(jìn)一步提高。

董責(zé)險的全稱為董監(jiān)事及高級管理人員責(zé)任保險，主要保障公司董監(jiān)高在行使管理職責(zé)時，因行為不當(dāng)或工作疏忽所引起的法律責(zé)任而給個人帶來的損失。

歷史數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年、2022年發(fā)布擬投保董責(zé)險公告的上市公司數(shù)量分別為119家、248家、337家。2023年308家上市公司發(fā)布擬投保董責(zé)險的公告。對此，上海市建緯律師事務(wù)所高級顧問王民對《證券日報》記者分析稱，董責(zé)險并非強(qiáng)制保險，投保意愿與上市公司的主動風(fēng)險管理意識有關(guān)。此外，也有上市公司出于節(jié)約成本的考慮選擇不投保。

購買董責(zé)險并不屬于強(qiáng)制單獨公告的類型，因此也有上市公司未單獨公告。從市場整體情況來看，董責(zé)險仍然保持較高熱度。據(jù)華泰財險商險承保部金融險總監(jiān)周一芳介紹，董責(zé)險的發(fā)展存在明顯的事件推動效應(yīng)。近幾年，受新證券法實施以及個別上市公司造假案等事件影響，保險公司收到的董責(zé)險詢價數(shù)量猛增，測算顯示，目前約有20%的A股上市公司投保了董責(zé)險；而3年前，這一數(shù)據(jù)還不足5%。

新修訂通過的《中華人民共和國公司法》將于今年7月1日生效，有望推動董責(zé)險市場進(jìn)一步發(fā)展。王民認(rèn)為，新公司法施行后，公司實控人與董監(jiān)高的法律責(zé)任風(fēng)險將進(jìn)一步上升，相關(guān)主體投保需求將會同步上升。

平均費率下降

董責(zé)險費率的變化也備受業(yè)界關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，2023年董責(zé)險的平均費率同比下降，同時，A股董責(zé)險索賠與潛在索賠明顯增多。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保險公司應(yīng)加以重視并采取相應(yīng)措施。

上海市建緯律師事務(wù)所1月4日發(fā)布的《中國上市公司董責(zé)險市場報告(2024)》(下稱《報告》)顯示，A股董責(zé)險簡單平均費率(以公告中保費預(yù)算與保額為計算基礎(chǔ))2017年以來一直呈上升趨勢，從2017年三季度的千分之二上升到2022年的近千分之八，而2023年董責(zé)險費率出現(xiàn)下降，簡單平均費率不足千分之七，實際平均費率可能不足千分之五。

對此，王民表示，隨著上市公司面臨訴訟風(fēng)險上升以及后續(xù)更多董責(zé)險理賠公開案例出現(xiàn)，可能還會導(dǎo)致董責(zé)險費率上漲。同時，董責(zé)險定價因素比較復(fù)雜，不同公司間的費率水平可能會和市場平均費率有較大差距。

周一芳認(rèn)為，隨著董責(zé)險市場需求持續(xù)增加，供應(yīng)商也在增多，市場競爭較以前更為激烈。同時，不同保險公司對風(fēng)險的認(rèn)識差異較大，導(dǎo)致個案的費率差異較大。她表示，在充分的市場競爭下，保險公司不能忽視風(fēng)險，尤其是潛在長期風(fēng)險，保險公司應(yīng)把好核保關(guān)。據(jù)介紹，董責(zé)險的理賠持續(xù)時間普遍較長，一般要持續(xù)3年到5年才能結(jié)案。

《報告》顯示，近八成的受訪對象表示已報告索賠或潛在索賠明顯增多。據(jù)了解，2023年某保險公司向某A股上市公司支付了一筆3000萬元的董責(zé)險賠款，而該案從索賠提出到結(jié)案長達(dá)4年。從索賠趨勢來看，王民認(rèn)為，考慮到董責(zé)險索賠的滯后性，預(yù)計2024年可能有更多的潛在索賠將轉(zhuǎn)化為實際索賠，同時也將出現(xiàn)更多新的可賠情形。

此外，盡管目前董責(zé)險的賠付率不高，但潛在風(fēng)險不容忽視，尤其是一旦出險賠付，金額可能就很高。對此，王民建議，保險公司要防范經(jīng)營風(fēng)險，一要加強(qiáng)核保工作，對承保對象進(jìn)行篩選；二要考慮自身承保能力，必要時尋求再保或共保支持。