今年以來，受預(yù)定利率下調(diào)影響，人身險行業(yè)保費(fèi)出現(xiàn)較大起伏。財(cái)產(chǎn)險行業(yè)穩(wěn)扎穩(wěn)打，偶有費(fèi)用競爭擾動。投資端整體承壓，拖累經(jīng)營利潤。展望2024年保險業(yè)，受訪業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，預(yù)期財(cái)險業(yè)發(fā)展穩(wěn)健偏樂觀；人身險行業(yè)仍有一些變數(shù)，儲蓄型險種需求更大，保障型產(chǎn)品仍有壓力；投資端將有所好轉(zhuǎn)。

綜合成本率有望優(yōu)化

今年以來，財(cái)險行業(yè)發(fā)展穩(wěn)健，受大災(zāi)較多的影響，賠付成本較高。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2024年，行業(yè)發(fā)展主基調(diào)還將是“穩(wěn)”，同時有更多樂觀因素。

浙商證券分析師胡強(qiáng)對《證券日報》記者表示，預(yù)計(jì)2024年產(chǎn)險保費(fèi)保持高個位數(shù)增長，綜合成本率（COR）有所優(yōu)化。從車險來看，存量汽車是車險保費(fèi)的基本盤，隨著擴(kuò)大汽車消費(fèi)等政策的實(shí)施，預(yù)計(jì)2024年車險保費(fèi)平穩(wěn)增長，農(nóng)險、商業(yè)健康險、責(zé)任險等非車險業(yè)務(wù)有望繼續(xù)保持較快增長。在綜合成本率方面，隨著車險費(fèi)用率管控趨嚴(yán)，行業(yè)“拼費(fèi)用”的銷售模式將難以維系，預(yù)計(jì)費(fèi)用率相應(yīng)有所優(yōu)化。同時，預(yù)計(jì)明年賠付支出壓力緩解。

東吳證券非銀金融分析師葛玉翔對《證券日報》記者表示，預(yù)計(jì)2024年財(cái)險行業(yè)整體發(fā)展將保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢，全行業(yè)車險保費(fèi)增速約5%，非車保費(fèi)增速約10%。從不同業(yè)務(wù)類型來看，車險業(yè)務(wù)仍是存量競爭的紅海市場，預(yù)計(jì)涉及綠色保險等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)將會迎來長足發(fā)展。

“我對2024年財(cái)險業(yè)的發(fā)展持偏樂觀的預(yù)期。”瑞士再保險中國原總裁陳東輝對《證券日報》記者表示，一是看好明年的經(jīng)濟(jì)增長，財(cái)險業(yè)發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展高度關(guān)聯(lián)，因此看好財(cái)險業(yè)發(fā)展。二是政策預(yù)期更加樂觀，一些支持創(chuàng)新發(fā)展的政策有望出臺，例如，試點(diǎn)UBI車險（Usage Based Insurance，基于用量的保險）等，將進(jìn)一步激發(fā)市場活力。

陳東輝認(rèn)為，2024年發(fā)展最快的將是農(nóng)險、巨災(zāi)保險、責(zé)任保險等政策性保險業(yè)務(wù)，商業(yè)保險發(fā)展仍有一定壓力，看好服務(wù)型家財(cái)險的增長。在風(fēng)險方面，保險公司應(yīng)高度重視短期健康險和意外險的合規(guī)風(fēng)險。

保障型產(chǎn)品或仍將承壓

2023年人身險行業(yè)經(jīng)歷了預(yù)定利率下調(diào)，從8月1日起，三類人身險產(chǎn)品全面停售，分別為預(yù)定利率3%以上的傳統(tǒng)險、預(yù)定利率2.5%以上的分紅險，以及保證利率2%以上的萬能險。受此影響，人身險行業(yè)保費(fèi)也經(jīng)歷了較為明顯的波動起伏，預(yù)定利率下調(diào)后8月份保費(fèi)收入環(huán)比明顯下降，但預(yù)計(jì)行業(yè)年度保費(fèi)同比正增長無憂。

展望2024年，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保障型產(chǎn)品市場或?qū)⒗^續(xù)承壓，儲蓄型產(chǎn)品持續(xù)向好。

胡強(qiáng)認(rèn)為，預(yù)計(jì)2024年保險代理人規(guī)模降幅收窄，產(chǎn)能繼續(xù)提升，銀保等多元渠道貢獻(xiàn)進(jìn)一步提升。

胡強(qiáng)表示，在不同類型產(chǎn)品中，居民防御性金融需求旺盛，預(yù)計(jì)儲蓄險市場將實(shí)現(xiàn)較好增長；同時，受居民收入預(yù)期下降、產(chǎn)品滲透率較高等因素影響，以重疾險為代表的長期保障型產(chǎn)品銷售承壓，但隨著代理人隊(duì)伍不斷優(yōu)化與宏觀經(jīng)濟(jì)不斷復(fù)蘇，這類產(chǎn)品銷售有望企穩(wěn)筑底。

在葛玉翔看來，人身險的儲蓄型業(yè)務(wù)受低利率環(huán)境影響，預(yù)期仍將持續(xù)向好；預(yù)期保障型產(chǎn)品新單或?qū)⒗^續(xù)探底。

國泰君安非銀金融團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，2023年人身險新業(yè)務(wù)價值（NBV）增長較快，預(yù)計(jì)2024年產(chǎn)品價值率提升將成為NBV增長的主要驅(qū)動力，監(jiān)管“報行合一”背景下，渠道費(fèi)用將得到有效控制，利好價值率改善。在市場方面，預(yù)計(jì)健康險需求也將被逐步激發(fā)。

從資產(chǎn)端來看，2023年長端利率下行疊加資本市場震蕩，投資收益承壓。

國泰君安非銀金融團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，三季度以來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所修復(fù)，社融趨勢向好，同時消費(fèi)呈現(xiàn)復(fù)蘇趨勢；疊加證券交易印花稅減半征收、地產(chǎn)需求端刺激等政策落地，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期下投資端收益改善。這也將帶動上市險企凈利潤全面回暖。

在胡強(qiáng)看來，預(yù)計(jì)2024年長端利率趨于震蕩，權(quán)益市場有望回暖，地產(chǎn)風(fēng)險緩釋，保險投資端將有改善。若穩(wěn)增長政策加碼超預(yù)期，股市及長端利率可能雙雙上行，資本市場改革舉措的推進(jìn)亦有利于股市的長期健康發(fā)展。同時，在構(gòu)建地產(chǎn)發(fā)展新模式指引下，地產(chǎn)風(fēng)險將有所緩解，資本市場對保險板塊的風(fēng)險評價得到改善。整體來看，保險資產(chǎn)端、負(fù)債端兩端都有超預(yù)期發(fā)展的機(jī)會。