險(xiǎn)資巨頭正加速布局公募基金。5月28日，頭部險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)泰康資產(chǎn)公告稱，其設(shè)立的控股子公司泰康基金管理有限公司(下稱“泰康基金”)于5月26日取得證監(jiān)會核發(fā)的《經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)許可證》。至此，泰康基金設(shè)立完成。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會官網(wǎng)顯示，除泰康基金外，還有8家保險(xiǎn)系公募基金管理人，包括人保資產(chǎn)、平安基金、國壽安保基金、泓德基金、國聯(lián)安基金、太平基金、浙商基金、華泰保興基金。記者據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年3月末，這9家機(jī)構(gòu)合計(jì)管理基金凈值規(guī)模約1.2萬億元。

接受《證券日報(bào)》記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保險(xiǎn)系公募基金發(fā)展前景廣闊。一方面，保險(xiǎn)系公募基金可依托于母公司的資源稟賦，充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金投資和公募基金投資的雙重優(yōu)勢；另一方面，保險(xiǎn)系公募基金在有效利用母公司品牌、客戶、渠道等資源的基礎(chǔ)上，可以更好地發(fā)揮戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)。

保險(xiǎn)系公募基金

再添一員“大將”

作為國內(nèi)第一家獲批公募基金管理資格的保險(xiǎn)資管公司，泰康資產(chǎn)早在2015年4月份獲批開展公募基金管理業(yè)務(wù)，并以公募事業(yè)部的方式運(yùn)營。此次在獲得證監(jiān)會核發(fā)的《經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)許可證》后，泰康資產(chǎn)公募事業(yè)部正式轉(zhuǎn)型成為獨(dú)立的基金公司。

據(jù)上述公告，泰康基金注冊資本為1.2億元。另據(jù)證監(jiān)會此前核準(zhǔn)批復(fù)，泰康資產(chǎn)對泰康基金出資9600萬元，占股80%；5個(gè)核心員工持股平臺出資2400萬元，占股20%。法定代表人為金志剛，其此前也是泰康資產(chǎn)公募事業(yè)部負(fù)責(zé)人。

據(jù)泰康基金相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，截至2022年3月末，泰康資產(chǎn)公募業(yè)務(wù)共有62只公募基金產(chǎn)品，管理規(guī)模突破千億元。

實(shí)際上，除泰康基金之外，還有8家保險(xiǎn)系公募基金在近幾年陸續(xù)成立。其中，人保資產(chǎn)于2020年10月份向證監(jiān)會遞交設(shè)立人保基金的申請，希望成立獨(dú)立的公募基金管理公司，2020年10月23日獲正式受理。

從這9家保險(xiǎn)系公募基金的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，其中有8家保險(xiǎn)系公募基金的控股股東為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，有1家保險(xiǎn)系公募基金第二大股東為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。從管理的產(chǎn)品規(guī)模來看，截至今年一季度末，9家保險(xiǎn)系公募基金管理規(guī)模約1.2萬億元。

普華永道中國金融業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對《證券日報(bào)》記者表示，保險(xiǎn)資管布局公募基金，采用新設(shè)和并購兩種方式。前者模式下的公募基金的偏好和能力因脫胎于保險(xiǎn)資管，其優(yōu)勢多集中在固收領(lǐng)域，但憑借保險(xiǎn)資管強(qiáng)大的客戶基礎(chǔ)和募資能力，亦能在市場上占據(jù)一席之地。后者模式下的公募基金更多是希冀提升保險(xiǎn)資管的權(quán)益投資能力，因此通常權(quán)益投資能力會相對突出。無論哪種模式，公募基金是對傳統(tǒng)保險(xiǎn)資管能力的一種補(bǔ)充。

差異化競爭優(yōu)勢明顯

保險(xiǎn)系公募發(fā)展空間大

在受訪專家看來，盡管保險(xiǎn)系公募基金目前的發(fā)展規(guī)模相對較小，但差異化競爭優(yōu)勢明顯，發(fā)展空間巨大。

金志剛在接受記者采訪時(shí)表示，對于未來公募行業(yè)的市場機(jī)會，從需求端看，居民財(cái)富保值增值需求強(qiáng)烈，資產(chǎn)配置需求旺盛。隨著投資者教育工作不斷深化，居民投資理財(cái)意識不斷加強(qiáng)，對投資理財(cái)需求顯著提升。而從中長期視角分析，長壽時(shí)代的到來和經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，將理財(cái)資金交給專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)不僅可提升預(yù)期收益水平，還有望平抑過高的波動率。作為專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，保險(xiǎn)系公募前景廣闊，大有可為。

“從公募基金業(yè)未來發(fā)展的角度看，需要多方資源和多種渠道的資金參與，而險(xiǎn)資巨大的資金體量和長期投資偏好，有利于公募基金行業(yè)踐行長期價(jià)值投資理念。從保險(xiǎn)資金運(yùn)用的角度來看，在利率下行周期內(nèi)，通過‘固收+’策略或者更為主動的股權(quán)投資策略來降低利差損風(fēng)險(xiǎn)也有現(xiàn)實(shí)需求。從這兩方面結(jié)合看，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的公募基金業(yè)務(wù)的確有很大發(fā)展空間。”周瑾說道。

金志剛進(jìn)一步表示，對于保險(xiǎn)系公募基金而言，依托于母公司的資源稟賦，能更充分地發(fā)揮保險(xiǎn)資金投資和公募基金投資的雙重優(yōu)勢。

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)布局公募基金除具有諸多先天優(yōu)勢之外，也利于主業(yè)發(fā)展。保險(xiǎn)資管行業(yè)資深人士、投連賬戶備案制后保險(xiǎn)行業(yè)首批投資經(jīng)理王傳振對《證券日報(bào)》記者表示，通過布局公募基金，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可有效拓寬保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)線，增強(qiáng)業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢和客戶黏性。隨著個(gè)人財(cái)富管理領(lǐng)域競爭加劇，金融機(jī)構(gòu)在“一站式”滿足客戶需求方面不斷創(chuàng)新和拓展，布局公募基金有望助推保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在傳統(tǒng)承保產(chǎn)品線之外不斷拓展健康管理、養(yǎng)老業(yè)務(wù)等服務(wù)線。

王傳振進(jìn)一步表示，近年來，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)在個(gè)人客戶領(lǐng)域取得可喜的突破：一方面，主要大型保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)均取得了公募基金牌照，可直接面向個(gè)人投資者開展業(yè)務(wù)；另一方面，行業(yè)積極爭取政策支持，早在2020年3月份發(fā)布的《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法》中，就開放了滿足“合格投資者”條件的個(gè)人參與保險(xiǎn)資管產(chǎn)品投資的渠道。

專家建言

保險(xiǎn)系公募需錯位競爭

目前，保險(xiǎn)系公募基金發(fā)展規(guī)模絕對額雖不小，但在整個(gè)公募基金行業(yè)中的占比并不高。對此，業(yè)內(nèi)人士建議，保險(xiǎn)系公募基金可以依靠主業(yè)優(yōu)勢，展開錯位競爭。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，160多家基金管理人合計(jì)管理規(guī)模達(dá)25.5萬億元，不過保險(xiǎn)系公募基金的占比還不到5%。

“規(guī)模或不是保險(xiǎn)系公募基金追求的主要目標(biāo)。保險(xiǎn)系公募基金未來應(yīng)該更多地利用本身強(qiáng)大的品牌、客戶、渠道優(yōu)勢和傳統(tǒng)的承保業(yè)務(wù)的功能性優(yōu)勢，將公募基金業(yè)務(wù)內(nèi)嵌至客戶全生命周期的金融服務(wù)體系中，以較小的試錯代價(jià)和較低的成本投入，戰(zhàn)略性布局個(gè)人財(cái)富管理市場中的高價(jià)值份額。”王傳振表示。

一家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)股權(quán)投資相關(guān)負(fù)責(zé)人也對記者表示，保險(xiǎn)系公募基金若要發(fā)展壯大，一方面要強(qiáng)化在固收市場的投資優(yōu)勢，另一方面也要擺脫險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)固有的基因束縛，加強(qiáng)權(quán)益市場的投研能力，其中，加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)是關(guān)鍵。