2020年6月1日，對于友邦保險控股有限公司(以下簡稱“友邦保險集團”)來說，這個重要的日子。這一天，李源祥正式接任，成為友邦保險集團首席執行官兼總裁。

一年零一個月后，友邦保險的一個重大舉動再次引起市場轟動。2021年6月29日晚間，友邦保險集團公告稱，投資120.33億元人民幣認購中郵人壽保險股份有限公司(以下簡稱“中郵保險”)24.99%股權。交易完成后，友邦保險集團將成為中郵保險的第二大股東。

對友邦保險集團來說，把握中國市場巨大的增長潛力已成其策略的核心組成部分。2020年6月，友邦中國“分改子”獲批。2020年10月，獲批籌建四川省級分公司。2021年6月，獲批籌建湖北省分公司。友邦人壽相關負責人對記者表示，后續會綜合從當地經濟發展水平、目標客戶人群數量、資源人才調動便捷性等角度綜合考量，來選定分支機構布點。

120.33億元入股中郵保險

4月27日，中郵保險在上海聯合產權交易所發布增資公告。公告稱，中郵保險擬新增1家投資人，擬新增注冊資本71.63億元，對應增資后股權比例為24.99%。同時，公告特別指出，意向投資人或控股股東應具有保險相關經驗，不接受聯合體參與投資，增資價格將視市場情況而定。

短短兩個月后，這一“買主”便浮出了水面。6月29日晚間，友邦保險集團公布，同意通過全資子公司友邦保險有限公司(以下簡稱“友邦保險公司”)投資120.33億元人民幣(18.6億美元)認購中郵保險24.99%投資后股權。

據測算，若成功引進本次增資的戰略投資人，中郵保險資本金將增至286.63億元，將超越中國人壽的282.65億元躍居第三位，僅次于平安壽險與大家人壽，核心償付能力充足率將得到進一步提升。

根據交易內容，友邦保險公司支付的120.33億元，將對應中郵保險約71.63億股股份。投資總價值將對應截至2020年12月31日中郵保險投資前賬面價值的1.34倍。而本次投資將全額以現金支付。

而從兩個月前中郵保險的增資公告中，可以看出，擬新增注冊資本71.63億元，對應增資后股權比例為24.99%。同樣的股權比例，本次增資“溢價”的原因是什么？

對此，友邦保險集團相關負責人對記者表示，“我們認為這是一個具吸引力的估值?！?/p>

“我們相信對中郵保險的股權投資拓寬了友邦保險在中國壽險市場的增長機遇，能在分銷渠道和客戶群方面與友邦集團現行中國策略互補，使友邦保險得以把握由此帶來的巨大價值創造潛力。經過審慎考量同業的交易水平及類似的先例交易，與及投資中郵保險的獨特增長機遇：可觸達中國最大的零售金融分銷網絡、憑借獨特的平臺實現高效的規模擴張、合宜的時機和業務模式與及差異化的分銷合作、具優越的增長潛力、審慎的資產負債表，穩健的風險管理。”上述相關負責人表示。

而友邦保險集團亦在公告中表示，認購價格是在考慮中郵保險截至2020年12月31日的資產凈值以及中郵保險的進一步的價值創造潛力后達成。

數據顯示，截止2020年，中郵保險總資產達2,838.14億元，較2019年增長47.52%，營業收入實現937.84，同比增長25.35%。成立于2009年的中郵保險，目前已連續7年盈利，2020年凈利潤為13.16億元。

資料顯示，作為中國郵政旗下國有全資壽險公司，中郵保險與中國郵政可觸達全國約4萬個金融網點及超過6億名零售客戶。中郵保險目前覆蓋21個省份，覆蓋郵儲銀行網點的80%。中郵保險董事長黨秀茸也表示，中郵保險的運營模式和最大的零售金融分銷網絡，是其競爭優勢和戰略雄心的基石。

中國市場版圖擴張提速

數據顯示，中國保險市場規模已躍居全球第二。不可否認的是，中國市場對保險“巨頭”，正具備相當大的吸引力。對友邦保險集團來說，把握中國市場巨大的增長潛力已成其策略的核心組成部分。

正如在入股中郵保險時，友邦保險集團首席執行官兼總裁李源祥表示，超過40萬億美元的保障缺口代表著巨大的長期增長機遇。而對中郵保險的股權投資將拓寬友邦保險集團在中國壽險市場的增長機遇，在分銷渠道和客戶群方面將形成互補。

申萬宏源非銀分析師葛玉翔表示，友邦保險集團對中郵保險的財務性投資有助于進一步融入中國內地業務，將提高自身在中國壽險業的站位。值得注意的是，本次交易不失為一次友邦保險集團與中國內地監管部門的有益互動，有助于中國內地版圖擴張提速。

與此同時，作為友邦保險集團的全資壽險子公司友邦中國也正在加速中國市場布局。2020年6月，友邦中國“分改子”獲批，友邦人壽成為我國首家外資獨資壽險公司。2020年10月，友邦人壽獲批籌建四川省級分公司。2021年6月，友邦人壽獲批籌建湖北省分公司。李源祥也表示，獲批籌建湖北分公司是友邦保險集團在中國內地地域拓展策略的重要一步。

截至目前，友邦人壽已在上海、北京、廣東、深圳、江蘇、天津、河北設有分支機構，并將于近期開始運營四川分公司。

友邦人壽執行董事及總經理張曉宇曾表示，“分改子”后最大的任務是區域擴張，接下來會有步驟的按照選取的待開發區域進行擴張。

另據葛玉翔分析，按照此前四川省分公司開業節奏估算，預計2021年末湖北分公司將實現開業，2022年起貢獻新單與價值，符合此前每年1-2家國內分支機構擴張的節奏判斷。

而關于后續的區域拓展規劃，友邦人壽相關負責人對記者表示，會綜合從當地經濟發展水平、目標客戶人群數量、資源人才調動便捷性等角度綜合考量，來選定分支機構布點，通過本土化策略為更廣泛中國城市的客戶提供符合需求的保障計劃。同時，這需要與有關監管部門保持緊密溝通，在政策允許的前提下合理開展工作。