近日，民生人壽保險股份有限公司(以下簡稱“民生人壽”)的股權又雙叒叕被掛牌拍賣了！小股東湖南前進投資有限公司(以下簡稱“湖南前進投資”)所持民生人壽的0.12%的股權計劃在4月2日進行拍賣。

值得注意的是，據阿里拍賣官網顯示，去年下半年，還有兩家股東所持的民生人壽部分股權陸續進行了多次拍賣，但結果均為流拍狀態。

最新拍賣信息顯示，湖南前進投資共計持有民生人壽705萬股的股權，占民生人壽全部股權的0.12%，此次拍賣為首次掛牌，若拍賣成功，湖南前進投資將不再是民生人壽股東。此次起拍時間為4月2日10時，起拍價為1059.548萬元，保證金106萬元，加價幅度5萬元。截止發稿，累計932人進行圍觀，5人設置提醒。

據拍賣執行法院深圳市福田區人民法院公告，湖南前進投資因涉一起合同糾紛案，逾期未履行生效法律文書確定的義務，且人員下落不明。故法院依法處分被執行人湖南前進投資持有的民生人壽705萬股股權，并委托評估機構對上述財產進行評估，上述股份市場價值為人民幣1513.64萬元。經拍賣所得款項將用以清償本案債務。

關于此次股權被掛牌拍賣，記者聯系到民生人壽相關負責人，但截至發稿未獲得相關采訪回復。

而據阿里拍賣平臺梳理，民生人壽此前還有其他三部分股權經歷過拍賣，但最終都以流拍告終。

2020年7月3日，民生人壽股東山東華樂實業集團有限公司(以下簡稱“山東華樂投資”)持有民生人壽的1050萬股股權被拍賣(山東華樂投資共計持有民生人壽3442.0萬股，占比0.57%，全部處于被凍結狀態)，占民生人壽總股權的0.0175%。該份股權起拍價為4021.92萬元，流拍時價格與起拍價相同。此后這部分股權在2020年7月12日和9月21日以此前9折即3619.728萬元的價格陸續進行了兩次為期60天的變賣，但結局均為變賣失敗。

除此之外，另一股東通聯資本管理有限公司(以下簡稱“通聯資本”)持有的民生人壽3400萬股股權(通聯資本共計持有民生人壽10.55億股，占比17.59%，其中2.82億股為被凍結狀態)于2020年11月13日進行第一次掛牌拍賣，起拍價與流拍均為1.1764億元。隨后這部分股權于2020年12月12日進行了第二次拍賣，起拍價打了8.1折降至1.05876億元，結果仍然流拍。

2020年12月29日，通聯資本持有的民生人壽387.4萬股股份被掛牌拍賣，起拍價為1206.36萬元，并且該價格保持至流拍。截至發稿暫未進行后續拍賣等相關處理。

對于民生人壽小股權反復流拍，無人競買，有業內人士分析稱，被拍賣的股權占比小，難以對該公司經營層面產生話語權，性價比不足，愿意接手的企業自然也就相對較少。

中國精算師協會創始會員徐昱琛對記者指出，股權流拍也可能由于該部分股權的合理價值低于拍賣價值，故難有接盤方對其產生購入興趣。

公開資料顯示，民生人壽于2003年6月18日開業，截至目前注冊資本金為60億元，公司共有21家股東，其中，持股比例不足5%的股東有15家，而持股比例不足1%的占13家。業績方面，據可查詢年報梳理，截至2020年，民生人壽已保持11年連續盈利，經營穩定。

值得一提的是，民生人壽目前共有12.88%的股權處于被質押或凍結狀態。據最新的2020年四季度償付能力報告，民生人壽第二大股東即通聯資本共計持有10.55億股，占民生人壽總股權17.59%，其中有2.82億股處于被凍結狀態，占民生人壽總股權4.7%；而股東上海東滬投資有限公司、山東華樂實業集團有限公司、山東華樂投資、泰山體育產業集團有限公司、湖南前進投資分別持股占比4.24%、0.57%、0.31%、0.17%、0.12%，全部處于被凍結或質押。

清華大學五道口金融學院中國保險和養老金研究中心研究總監朱俊生對記者指出，股權質押本是一個正常的商業行為，一般而言，國有保險公司的股權質押相對較少，而民營保險公司的股權質押更普遍，因為民營企業融資渠道相對較窄，保險公司股權是質量相對較高的押品，融資比率比較高，質押融資是很多企業的選擇。但如果個別股東有過于激進的質押融資行為，會加大自身流動性風險，進而危及險企股權結構。