近日，悍高集團股份有限公司(以下簡稱“悍高集團”)向深交所遞交更新版招股書。

2022年7月，悍高集團首次向深交所主板遞交招股書；2023年初，全面注冊制正式落地后，悍高集團上市申請獲受理，同年3月底被問詢。不過，直至現在，公司IPO進程依舊停留在“已問詢”階段。

公開資料顯示，悍高集團主要從事家居五金及戶外家具的研發、設計、生產和銷售。在預計最新業績保持穩步增長的同時，公司卻顯露多種風險因素，如近三年公司主營產品之一的戶外家具銷售收入持續下滑，不久前公司晾衣機遭地方消保委點名。

值得一提的是，近年有多家泛家居企業尋求IPO，但自2023年8月證監會宣布階段性收緊IPO節奏后，多家排隊企業上市路被按下暫緩鍵。據中國網財經記者不完全統計，2023年8月至今，已有9家泛家居企業撤回IPO申請。

戶外家具產品收入持續下滑

有行業分析師指出，監管趨嚴的背景下，審核部門對于企業的盈利能力、創新能力、治理結構等方面的要求無疑愈加嚴格。

據最新招股書數據，2021—2023年報告期內，悍高集團經營業績保持穩定增長，其實現的營業收入分別為14.74億元、16.20億元和22.22億元，年均復合增長率為22.77%；同期扣非歸母凈利潤分別為1.64億元、1.99億元和3.29億元，年均復合增長率為41.80%。

此外，悍高集團預計公司2024年1-6月實現營業收入11.23億元至12.29億元，預計同比增長23.96%至35.64%；預計歸母凈利潤為1.86億元至2.10億元，預計同比增長63.38%至84.26%。

報告期內，悍高集團主營業務收入由收納五金、基礎五金、廚衛五金、戶外家具以及其他產品組成，其中收納五金產品銷售占比在35%以上，是公司收入的主要來源。

需要注意的是，2023年，悍高集團戶外家具產品銷量出現下滑態勢。

據招股書，悍高集團的戶外家具產品主要為戶外沙發、戶外餐椅和戶外躺床。報告期內，公司戶外家具產品銷量分別為30萬件、26.49萬件和17.34萬件，2022年度和2023年度，其戶外家具產品銷量分別減少11.71%和34.54%；銷售收入分別為2.38億元、2.19億元和1.88億元，2022年度和2023年度，戶外家具產品銷售收入分別同比下降8.23%和14.15%。

悍高集團解釋稱，公司戶外家具產品以外銷為主，戶外家具產品收入下降主要原因系受全球經濟增速放緩，中美貿易博弈等因素影響，境外市場需求疲軟，戶外家具市場需求有所下滑。

此外，從資產情況來看，悍高集團凈資產由2021年末的6.77億元增長至2023年末的12.15億元。

但資產質量上，公司預付賬款變動較大。截至2023年末，悍高集團預付賬款為802.6萬元，較期初增長72.24%。且預付賬款資產占比持續增長，報告期各期，公司預付賬款與流動資產比值分別為0.52%、0.75%、0.78%，企業資金占用壓力持續增加。

專利侵權代價不菲 產品質量遭消保委點名

悍高集團在招股書中表示，公司持續對研發涉及進行資源投入，建立了較為完善的研發體系。據招股書披露，截至2024年3月14日，悍高集團擁有專利1046項，高于行業可比公司761項的專利數量平均值。

盡管悍高集團專利數高于同行，但公司研發人員卻遠低于行業均值。截至2023年末，悍高集團研發人員為303人，同期可比公司研發人員均值為934人。

值得注意的是，報告期內悍高集團多次陷入專利侵權糾紛。2021-2022年，悍高集團接連收到來自銘珈家居、江蘇酷太、廈門和而達和寧波搏盛的專利侵權訴訟。

其中，與銘珈家居的專利侵權糾紛以悍高集團停止制造、銷售、許諾銷售侵權產品，并賠償銘珈家居經濟損失及維權合理開支合計515萬元告終；與江蘇酷太、廈門和而達的專利侵權糾紛以調解和撤訴結案；與寧波搏盛的糾紛尚未結束，截至最新招股說明書簽署日，二審尚未開庭。

此外，悍高集團還因產品使用性能不符合相關標準要求遭到消保委點名。

據4月2日江蘇省消保委官微消息顯示，消保委對25批次智能晾衣架進行了比較試驗。試驗結果顯示，標稱悍高集團生產的智能晾衣機存在電器安全方面問題，試驗產品的內部布線與自攻螺釘尖端和銳利棱邊接觸，容易造成內部布線的絕緣層損壞，影響絕緣甚至造成短路。

圖片來源：江蘇省消保委微信公眾號

或因產品質量問題頻出，報告期內，悍高集團退換貨金額出現持續增長。據招股書，報告期內，悍高集團電商模式下的退換貨金額分別為905.70萬元、668.71萬元和829.41萬元，退換貨渠道主要來源于線上直銷，退換貨的原因主要是終端消費者在電商平臺規定的無理由退貨期內退回產品。

報告期內，公司其他模式下的退換貨金額分別為289.16萬元、384.42萬元和787.00萬元，退換貨渠道主要來源于線下經銷，退換貨的原因主要是質量原因以及經銷商終止合作產生的庫存退回。

對于悍高集團能否成功登陸主板，中國網財經記者將持續關注。