- 并購六年子公司業(yè)績承諾遲遲未兌現(xiàn) 長虹華意擬脫手相關(guān)掃地機器人業(yè)務(wù)
- 2023年09月28日來源：中國網(wǎng)
提要：有受訪人士進一步分析，2023年掃地機器人行業(yè)難以保持高速增長態(tài)勢，一部分原因也在于面臨洗地機這一清潔賽道的強敵，市場競爭局面尚未穩(wěn)定。同時，行業(yè)發(fā)展遭遇瓶頸。專注于產(chǎn)品和用戶體驗等，才是帶動行業(yè)加速滲透、繼續(xù)放量上漲的正確做法。
9月27日，長虹華意發(fā)布公告稱，公司擬在西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所以公開掛牌的方式轉(zhuǎn)讓控股子公司長虹格蘭博科技股份有限公司(以下簡稱“長虹格蘭博”)55.75%股份，本次交易首次掛牌價格參照長虹格蘭博100%股東權(quán)益價值的評估值確定為3.7億元。本次交易完成后，長虹格蘭博將不再是長虹華意子公司，不再納入公司合并報表范圍。
長虹華意表示，通過本次股份轉(zhuǎn)讓，收回資金進一步集中資源做強優(yōu)勢業(yè)務(wù)，有利于提高公司核心競爭力，有利于降低公司經(jīng)營風(fēng)險，符合公司整體戰(zhàn)略發(fā)展需要以及公司和全體股東的利益。
未能完成對賭業(yè)績
長虹華意為冰壓行業(yè)龍頭公司，主要業(yè)務(wù)包括冰箱壓縮機、商用壓縮機的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2012年，長虹華意并購第四大輕型商用壓縮機廠商西班牙Cubigel壓縮機公司，成為中國第一家走向國際的壓縮機企業(yè)。
而長虹格蘭博成立于2011年12月份，主要從事智能家居清潔機器人及鋰離子電池、 鎳氫電池的開發(fā)、生產(chǎn)、加工、銷售。
2017年9月份，長虹華意與長虹格蘭博及其多位股東簽署了《格蘭博股份認(rèn)購協(xié)議》以及《關(guān)于格蘭博股份認(rèn)購協(xié)議之對賭補償協(xié)議》(以下簡稱“《對賭補償協(xié)議》”)，以4.175元/股的價格認(rèn)購長虹格蘭博非公開發(fā)行股份7812萬股，投資金額為3.26億元。2018年3月份，長虹華意與長虹格蘭博原股東任頌柳、睿石基金簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以 4.175元/股的價格分別受讓任頌柳、睿石基金持有的長虹格蘭博股份1575萬股、200萬股，轉(zhuǎn)讓金額合計7410.63萬元。上述并購?fù)瓿珊?，公司持有長虹格蘭博股份9587萬股，占長虹格蘭博總股本的68.42%。截至目前，長虹華意共計持有長虹格蘭博股份7812萬股，占長虹格蘭博總股本的55.75%。
長虹華意此前曾表示，公司通過認(rèn)購長虹格蘭博非公開定向增發(fā)股份，成為其控股股東，可以快速進入家用智能清潔機器人制造行業(yè)，積極拓展智能制造產(chǎn)業(yè)。
整體來看，2017年長虹華意并購長虹格蘭博之時，掃地機器人行業(yè)正處于發(fā)展的上升期，公司希望借此發(fā)展新的重要業(yè)務(wù)單元。為此，長虹華意設(shè)置了三年對賭目標(biāo)，要求長虹格蘭博2018年1月1日至2020年12月31日三年平均對賭凈利潤不低于5850萬元。然而從實際表現(xiàn)來看，長虹格蘭博2018年-2020年實現(xiàn)的對賭凈利潤分別為2790.61萬元、3659.5萬元、1171.23 萬元，至2020年末，三年承諾期內(nèi)平均凈利潤為2540.45萬元，業(yè)績完成率僅為43.42%。
彼時，考慮到長虹格蘭博未能完成對賭業(yè)績，主要受外部環(huán)境變化等因素的影響，為給予新業(yè)務(wù)更多時間和空間來促進發(fā)展，長虹華意決定延長三年對賭期，在業(yè)績對賭方部分補償后，調(diào)整目標(biāo)值為2021年1月1日至2023年12月31日三年平均對賭凈利潤不低于4050萬元。但此后的數(shù)據(jù)顯示，長虹格蘭博2021年和2022年分別實現(xiàn)凈利潤1302.27萬元和-121.91萬元，2023 年1月份-7月份虧損537萬元，遠(yuǎn)低于公司的期望目標(biāo)。
北京博星證券投資顧問有限公司研究所所長、首席投資顧問邢星向《證券日報》記者表示：“長虹華意出讓長虹格蘭博有助于公司聚焦主業(yè)，減少長虹格蘭博對公司核心財務(wù)指標(biāo)的不利影響，緩解現(xiàn)金流壓力，進一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，可以說是一種積極的戰(zhàn)略調(diào)整。不過，此次剝離虧損資產(chǎn)也顯示出公司此前的戰(zhàn)略并購存在瑕疵，背景調(diào)查可能不夠充分才造成今天的被動局面，此次剝離虧損資產(chǎn)之后公司的內(nèi)部治理也需要進一步完善。”
掃地機器人行業(yè)承壓
經(jīng)過六年的經(jīng)營，長虹華意發(fā)現(xiàn)長虹格蘭博自身能力建設(shè)仍遠(yuǎn)未達預(yù)期，技術(shù)、生產(chǎn)制造及管理方面的能力并沒有明顯提升。經(jīng)營業(yè)績方面，成本費用高企，預(yù)計短期很難有明顯改善。由此長虹華意萌生退意。
長虹華意在公告中坦言，公司深耕冰箱壓縮機行業(yè)二十余年，冰箱壓縮機是一種應(yīng)用于制冷設(shè)備的機電核心部件，是ToB類業(yè)務(wù)；而掃地機器人是一種智能家居清潔設(shè)備，行業(yè)跨度較大，其行業(yè)發(fā)展規(guī)律、市場、技術(shù)、管理模式與冰壓行業(yè)有不同的行業(yè)特性，公司在ToC端業(yè)務(wù)領(lǐng)域相對缺乏經(jīng)驗和能力積累，能對長虹格蘭博的幫助有限，難以憑借既有優(yōu)勢幫助長虹格蘭博在市場中扭轉(zhuǎn)現(xiàn)狀取得突破。
以掃地機器人為代表的家庭服務(wù)機器人是近年來人工智能領(lǐng)域快速發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)，但受多重因素影響，行業(yè)在連續(xù)增長后出現(xiàn)震蕩走勢，此前高速增長的態(tài)勢似乎難以保持。中怡康數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，中國掃地機器人市場規(guī)模達63.6億元，同比下降0.6%，而去年同期為增長9%。
具體來看，2022年下半年以來，掃地機器人行業(yè)龍頭企業(yè)率先開啟“以價換量”模式，紛紛將核心產(chǎn)品降價，以期換得銷量提升，同時穩(wěn)住自身市場份額。
中研普華產(chǎn)業(yè)研究院分析員劉明月表示，預(yù)計以價換量政策下，掃地機銷量有望增長，帶動滲透率中短期提升，利好行業(yè)龍頭公司。預(yù)計降本能力強、渠道優(yōu)勢足的龍頭公司將占據(jù)優(yōu)勢，行業(yè)形成強者恒強格局。
有受訪人士進一步分析，2023年掃地機器人行業(yè)難以保持高速增長態(tài)勢，一部分原因也在于面臨洗地機這一清潔賽道的強敵，市場競爭局面尚未穩(wěn)定。同時，行業(yè)發(fā)展遭遇瓶頸。專注于產(chǎn)品和用戶體驗等，才是帶動行業(yè)加速滲透、繼續(xù)放量上漲的正確做法。
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