- 家電市場回暖跡象顯現 業界看好明年復蘇表現
- 2022年12月28日來源：證券日報 作者：賈麗
提要：中泰證券分析師認為，從業績端來看，橫向對比消費龍頭，家電龍頭估值尚在稀缺區間凸顯黃金價值，后續隨著消費補貼以及地產回暖的進一步拉動，家電行業邊際改善后基本面彈性及情緒向上空間較大。企業應該把握“估值提升、國產替代、需求創造”的三重機會。
家電與民生息息相關，家電消費是居民消費的重要組成部分，在穩增長、促消費、擴就業等方面發揮著重要作用。2022年接近尾聲，家電市場的未來走勢也備受市場關注。
“隨著年底促銷旺季來臨，企業加速清庫存，家電行業承壓局面將逐步好轉，產業長期向好的基本面沒有變。”中國家用電器協會執行理事長姜風對《證券日報》記者表示，家電業要抓住促消費、擴內需的機遇，緊跟不斷變化的市場需求，在高質量發展方面邁出新步伐。
近日，有多家機構發布研報預測，家電消費市場有望觸底并回暖。12月27日，中金公司發布報告稱，家電消費復蘇是大勢所趨，但消費短期或有波折，預計家電內需有望在未來1個季度至2個季度觸底回升。華西證券也指出，從需求來看，目前家電消費需求景氣度還在左側，隨著國家強化內需，將擴大消費擺在優先位置，家電需求有可能獲得釋放，預計需求端的拐點將能帶來家電行業的估值提升。中泰證券則認為，2023年可以更樂觀，看好家電的順周期板塊彈性。
今年以來，受多重因素影響，家電市場經歷低谷期。全國家用電器工業信息中心數據顯示，2022年一季度我國家電規模整體同比下滑12.3%，第二季度、第三季度逐漸恢復，前三季度市場規模達到5224億元，同比下降8.9%。
雖然前三季度整體規模下滑，但我國家電市場仍具有較強韌性，一些確定性成長機會正在出現。今年“雙11”及“雙12”期間，多家家電零售企業線下門店的綠色節能家電、高端家電、智能家電銷售額出現環比超120%的上漲，回暖跡象顯現。
“隨著居民生活逐漸恢復常態，經濟增長動力蓄勢回歸。市場主要的驅動因素來自生產生活回歸常態后的消費者信心提升、消費者對品質家電和健康家電的需求復蘇、部分積壓需求的釋放、行業產品與功能技術迭代升級、企業端和渠道端的共同推廣等。”奧維云網總裁助理兼研究創新部總經理趙梅梅在接受《證券日報》記者采訪時表示。奧維云網方面預計，明年家電零售額將同比增長3%。
中怡康白電事業部總經理王宏吉對《證券日報》記者表示，預計未來幾個月家電市場將會逐漸復蘇，明年全年家電市場會出現明顯的上漲。“明年外部因素對消費的壓制作用將會逐漸減弱，社會消費活力有望持續恢復。未來國家擴大消費的支持政策也會在全國各地落地，會有力拉動家電消費。明年中國經濟回升潛力大，也將有力拉動家電消費。此外，隨著房地產市場逐步回暖，家電消費將受到帶動，出現明顯增長。”
2022年，家電行業波折重重，相關企業面臨業績增長壓力。從二級市場來看，格力電器、美的集團等公司股價走出下行曲線，估值減半。
中泰證券分析師認為，從業績端來看，橫向對比消費龍頭，家電龍頭估值尚在稀缺區間凸顯黃金價值，后續隨著消費補貼以及地產回暖的進一步拉動，家電行業邊際改善后基本面彈性及情緒向上空間較大。企業應該把握“估值提升、國產替代、需求創造”的三重機會。
中國家用電器商業協會常務副秘書長張劍鋒在接受《證券日報》記者采訪時表示，縱觀2022年，促消費政策不斷出臺、新國標發布均帶動行業更規范地發展，技術迭代升級，智能高端家電出口火熱反映市場還有空間等待激發。家電企業想在激烈的同質化競爭中突圍，要另辟蹊徑，主動去捕捉政策、行業、市場等方面的變化趨勢，動態捕捉消費者的新需求點，并在創新領域走在行業前列。
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