火熱的元宇宙帶動了一批游戲公司股價的走高。

據Wind數據顯示，截至9月13日收盤，中青寶大漲17.77%，湯姆貓、寶通科技、順網科技、完美世界等沖高。這其中，游族網絡股份有限公司(下稱游族網絡)股價也有所反彈，收于13.29元/股，漲幅0.23%。

若將目光聚焦于游族網絡，記者注意到，雖然近日該公司股價有所回暖，但其業績基本面相較于如火如荼的元宇宙，似乎頗為落寞。

具體來看，今年上半年，游族網絡營業收入同比下降29.79%，歸母凈利潤同比減少46.86%。對于造成營收及歸母凈利潤下滑的原因，該公司稱主要是由于廣告投放量減少、重點新游戲產品推遲上線等不利因素所致。

具體到毛利率及凈利率方面，據Wind數據顯示，2018年6月30日至2021年6月30日，該公司各年上半年毛利率分別為57.57%、53.06%、38.77%、37.72%；凈利率分別為27.69%、23.53%、19.71%、14.85%。可以看到，若以半年度數據為分析基準來看，游族網絡近幾年毛利率及凈利率已然呈現出下降態勢。

事實上，游戲行業也迎來了強監管。據公開資料顯示，近日，國家新聞出版署下發《關于進一步嚴格管理切實防止未成年人沉迷網絡游戲的通知》，通知要求，所有網絡游戲企業嚴格限制向未成年人提供網絡游戲服務的時間、嚴格落實網絡游戲用戶賬號實名注冊和登錄。

對此，游族網絡表示，將全面調整旗下所有游戲的未成年人防沉迷系統。同時，嚴格落實用戶賬號實名注冊和登錄，接入國家新聞出版署網絡游戲防沉迷實名驗證系統，所有用戶必須使用真實有效身份信息進行游戲賬號注冊并登錄游戲，不以任何形式(含游客體驗模式)向未實名注冊和登錄的用戶提供游戲服務。

上半年營收凈利雙降

后林奇時代的游族網絡業績表現或許很難令投資者滿意。

近日，該公司披露了2021年半年度報告，報告期內，該公司分別實現營業收入17.67億元，同比下降29.79%；實現歸母凈利潤2.63億元，同比下滑46.86%。可以看到，今年上半年游族網絡營收及歸母凈利潤呈現出雙雙下滑的態勢，在對上述業績走低的解釋中，記者注意到，除疫情等不確定性因素外，廣告投放量減少、重點新游戲產品推遲上線等成為拖累業績上漲的主要因素。

進一步剖析來看，據半年報顯示，今年上半年，游族網絡廣告投放更加注重精準化和效率，減少了廣告投放總量，導致國內移動游戲收入規模較上年同期減少。具體到相關數據表現，報告期內，分地區來看，該公司國內游戲收入為6.53億元，同比減少49.29%；分產品來看，該公司移動游戲收入為14.2億元，同比下降30.21%。以此來看，游族網絡國內游戲收入及移動游戲收入均處于下降通道，而對于國內移動游戲收入下降的具體數據，該公司并未在半年報中進行披露。

與此同時，在對上半年業績下降的另一個說明中，該公司稱“為使用戶有更好的游戲體驗，原定上半年上線的重點新游戲產品繼續優化調整，推遲上線”。由此，市場自然對該公司下半年主要儲備產品情況及表現預期等事宜表現出了較大的關注度。

對此，該公司也在近日的業績說明會中表示，“自研MMO游戲《新盜墓筆記》9月12日在國內上線，自研游戲《InfinityKingdom》(《戰火與永恒》)計劃將上線港澳臺與韓國，代理游戲，《me-tal Revolution》(《金屬對決》)、《SimureVikings》(《代號：維京》)也將在今年下半年分別在海外上線”。

此外，若拋開上述業績影響因素，將時間維度拉長來看，以近五年各年上半年營收及歸母凈利潤同比增速為分析基準，據Wind數據顯示，游族網絡業績同比增速也呈現出大起大落的態勢，對于造成這一業績同比增速大幅波動的原因，以及未來在確保業績穩健增長方面有何規劃等事宜，記者向該公司電郵溝通提綱，截至發稿尚未收到回復。

海外營收占比較高

公開資料顯示，游族網絡的產品遍及美、歐、亞等200多個國家及地區，還在德國、新加坡、日本、韓國等10余個國家設有分支機構。

具體到營收數據方面，今年上半年，該公司海外收入約為11.14億元，占總收入比例為63.04%，較去年占比提升約14.2個百分點。其中，歐美流水占海外流水近50%，日本韓國近40%，港澳臺與東南亞流水近10%。

若拉長時間周期來看，記者通過查閱游族網絡近幾年半年報注意到，2017年至2020年，該公司各年上半年海外收入占當期營業收入的比重分別為60.09%、53.05%、63.04%、55.11%。由此可見，近幾年游族網絡海外收入占比處于相對穩定的態勢，且近五年該公司海外收入在各期營業收入中占比的算數平均值為58.87%。

對于報告期內海外收入占比較高的原因，以及未來海外市場發展的側重點，該公司對外表示，“今年上半年，我們在海外發行自研SLG手游《Infinity

Kingdom》(《戰火與永恒》)，自1月上線以來，每月流水保持穩定增長。《少年三國志：零》繁體版本于今年2月在中國港澳臺地區上線，日語版于3月上線，韓語版于4月上線，繼續在卡牌賽道的全球化沖刺。海外產品《Saint

Seiya Awakening:Knights of the Zodiac》(《圣斗士星矢：覺醒》)、(《華武戰國》)、《權力的游戲凜冬將至》PC版等均有穩定流水，《少年三國志》、《少年三國志2》的海外流水均有較好表現”。

與此同時，該公司也表示，“未來將繼續圍繞優質游戲產品，以本地化發行前臺+全球發行中臺的組織結構，持續開展精細的深度本地化運營，同時也不斷加強全球化研運一體，基于本地用戶需求的深度了解來進行產品功能定制”。