3月23日，百度在港二次上市，盤中一度破發(fā)，最后收于開盤價252港元，勉強(qiáng)收平。25日，早盤跌幅一度超過10%。雖然受大盤整體下跌的拖累，但確實是回歸中概股里為數(shù)不多的冷場。

尷尬，尷尬，激起一堆風(fēng)涼話。有網(wǎng)友說，“定價那么高，不破發(fā)才怪”。還有網(wǎng)友評論，“中國公司說要研發(fā)制造芯片的不是騙錢就是圈錢，要遠(yuǎn)離這種公司”。這些評價客觀嗎？百度應(yīng)該尷尬嗎？先不說答案，且看幾個細(xì)節(jié)。

本次赴港二次上市，百度是帶著“AI”標(biāo)簽回來的，招股書中用大量篇幅介紹了自己的AI業(yè)務(wù)。媒體也將百度稱為“AI第一股”。然而，百度二次上市的消息傳出后，市場反應(yīng)一直有些微妙。

一方面，作為中國人工智能的標(biāo)桿性企業(yè)，百度AI在美股市場的前景日益明朗。今年以來，百度股價持續(xù)走高，尤其百度與吉利聯(lián)合造車的消息傳出后，股價又漲了好一陣子，從去年12月的130多美元一路上漲至354美元，近期隨大盤回調(diào)至260美元左右。

另一方面，百度港股打新認(rèn)購卻出現(xiàn)了盤面低迷。據(jù)追蹤港股的媒體報道，百度孖展（融資）倍數(shù)近34倍。單看還不錯，但對比一下同樣準(zhǔn)備赴港二次上市且還在虧損中的B站，會有所感觸——在美股市場，B站目前股價在105美元左右，不足百度的一半。然而，截至3月22日17點左右，B站孖展倍數(shù)已達(dá)57.51倍，且發(fā)行價高達(dá)808港元。

如果說科技是星辰大海，那人工智能可以說是最閃亮的那顆星，而百度在人工智能領(lǐng)域的積累，在中國乃至全球都排名前列。中國最多的AI專利數(shù)量與AI專利申請數(shù)量；中國最大的AI開放平臺；中國最大的深度學(xué)習(xí)框架飛槳；中國最多的無人駕駛路測牌照；中國最大的對話式操作系統(tǒng)……按理說，百度夠格講一個更能打動投資人的資本故事。

資本市場很復(fù)雜，不能用單一的原因去解釋，但有一點恐怕比較關(guān)鍵：百度的AI技術(shù)從基礎(chǔ)研發(fā)開始，而不是直接從應(yīng)用端切入，資本市場不確定百度未來會怎樣，不愿意陪著冒險。AI底層技術(shù)雖然聽著高科技，最好還是等造了車、賺了錢再說。相比之下，B站有動漫游戲，快手有帶貨“老鐵”，都能直接帶來現(xiàn)金流，市場看得懂，希望盡快跟著分一杯羹。

此前，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭扎堆去做社區(qū)團(tuán)購時，網(wǎng)民們追問過：為什么只盯著蘿卜白菜，不去追求星辰大海？百度港股上市第一天的遭遇，可能也算是個回答。堅持自主創(chuàng)新、追求星辰大海有多難，可見一斑。

技術(shù)創(chuàng)新是在今天做明天的事情，可能要等到后天甚至大后天才能出結(jié)果。當(dāng)然，也可能等不到后天就夭折了。因此，市場的謹(jǐn)慎可以理解。給遙遠(yuǎn)的“星辰大?！惫纼r本就是件困難的事情，企業(yè)和市場都不必在意一時的股價漲跌，應(yīng)該把視線拉長一些、耐心多一些、步子更穩(wěn)一些。

不可否認(rèn)，百度走過彎路，難得的是這家企業(yè)一直保持了對技術(shù)的追求。百度董事長兼CEO李彥宏在港股上市時說，百度是二次創(chuàng)業(yè)，愿意為長期投資、為未來投資。即使在最困難的時候，也一樣堅持：有1塊錢的時候，會投進(jìn)技術(shù)里；有1個億，會投進(jìn)技術(shù)里；有100個億，還是會投進(jìn)技術(shù)里。在此，也希望社會各方面能夠創(chuàng)造更好的環(huán)境，讓“星辰大?！备菀妆豢吹?，讓志存高遠(yuǎn)的追夢人更有信心。

（經(jīng)濟(jì)日報-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 佘 穎）