- 部分上市房企加速轉(zhuǎn)型發(fā)展
- 2025年09月23日來源：證券日報(bào)
提要：“剝離之后，上市公司反而輕裝上陣，能夠集中資源發(fā)展物業(yè)服務(wù)、商業(yè)運(yùn)營、產(chǎn)業(yè)服務(wù)等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)。”嚴(yán)躍進(jìn)表示，這類業(yè)務(wù)資金占用小、現(xiàn)金流穩(wěn)定，更契合行業(yè)轉(zhuǎn)型方向，也有利于提升資本市場對企業(yè)的估值。
近期，房地產(chǎn)上市公司密集披露相關(guān)并購重組方案。其中，多家上市房企加速剝離房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，向輕資產(chǎn)運(yùn)營轉(zhuǎn)型；一些中小房企則通過并購重組切入新賽道。
向輕資產(chǎn)運(yùn)營轉(zhuǎn)型
9月18日，南國置業(yè)股份有限公司(以下簡稱“南國置業(yè)”)公布重大資產(chǎn)出售暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(草案)，南國置業(yè)擬向控股股東中國電建地產(chǎn)集團(tuán)有限公司全資子公司轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)開發(fā)、租賃業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)及負(fù)債，交易價(jià)格為1元。
通過重組，南國置業(yè)將聚焦商業(yè)運(yùn)營、產(chǎn)業(yè)運(yùn)營等城市運(yùn)營輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)方向，實(shí)現(xiàn)向綜合性城市運(yùn)營服務(wù)商的轉(zhuǎn)型。
同樣動(dòng)作出現(xiàn)在中交房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司(以下簡稱“中交房地產(chǎn)集團(tuán)”)旗下的中交地產(chǎn)股份有限公司(以下簡稱“中交地產(chǎn)”)。中交地產(chǎn)以象征性的1元對價(jià)，將其房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)與負(fù)債整體剝離至控股股東中交房地產(chǎn)集團(tuán)，聚焦穩(wěn)定性更強(qiáng)的物業(yè)服務(wù)和資產(chǎn)管理與運(yùn)營(含商業(yè)管理及自持物業(yè)租賃)等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，近期，公司宣告已完成重大資產(chǎn)重組交割工作。
事實(shí)上，將房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)剝離至控股股東并非個(gè)例。例如，美的置業(yè)控股有限公司在進(jìn)行業(yè)務(wù)重構(gòu)后，今年上半年，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20億元，同比增長41%，增速位居行業(yè)前列。
上海易居房地產(chǎn)研究院副院長嚴(yán)躍進(jìn)對《證券日報(bào)》記者表示，房企頻頻以“1元”剝離開發(fā)業(yè)務(wù)，并非“賤賣”，或是因?yàn)橄嚓P(guān)資產(chǎn)評估值已為負(fù)數(shù)，繼續(xù)持有會(huì)拖累凈資產(chǎn)和償債能力。實(shí)施轉(zhuǎn)讓則可實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離。
“剝離之后，上市公司反而輕裝上陣，能夠集中資源發(fā)展物業(yè)服務(wù)、商業(yè)運(yùn)營、產(chǎn)業(yè)服務(wù)等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)。”嚴(yán)躍進(jìn)表示，這類業(yè)務(wù)資金占用小、現(xiàn)金流穩(wěn)定，更契合行業(yè)轉(zhuǎn)型方向，也有利于提升資本市場對企業(yè)的估值。
謀求增長點(diǎn)
也有一些中小上市地產(chǎn)公司選擇通過并購重組拓寬業(yè)務(wù)邊界。9月15日，新大正物業(yè)集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“新大正”)公告，公司正在籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買嘉信立恒設(shè)施管理(上海)有限公司(以下簡稱“嘉信立恒”)不低于51%股權(quán)并募集配套資金事項(xiàng)暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)。本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。
公開資料顯示，新大正系獨(dú)立第三方物業(yè)服務(wù)企業(yè)，主要為各類城市公共建筑提供物業(yè)服務(wù)，而嘉信立恒深耕IFM綜合設(shè)施管理領(lǐng)域近30年，以駐場綜合服務(wù)、綠色能源管理、大型活動(dòng)安防為3大主營業(yè)務(wù)，兩家公司之間存在一定業(yè)務(wù)協(xié)同。
還有房企的跨界并購獲得資本市場關(guān)注。例如，衢州信安發(fā)展股份有限公司、北京萬通新發(fā)展集團(tuán)股份有限公司通過并購以切入科技領(lǐng)域。天津海泰科技發(fā)展股份有限公司則通過收購知學(xué)云(北京)科技股份有限公司控股權(quán)，進(jìn)入數(shù)字教育與在線學(xué)習(xí)賽道。
同策研究院聯(lián)席院長宋紅衛(wèi)對《證券日報(bào)》記者表示，當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入存量時(shí)代，開發(fā)業(yè)務(wù)放緩，一些房企選擇有序退出開發(fā)業(yè)務(wù)，有助于加速行業(yè)出清、提升集中度。
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