6月30日，上交所受理了盛景微科創(chuàng)板上市申請。盛景微主要從事電子雷管核心控制組件及其起爆控制系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括電子延期模塊及起爆器。盛景微本次擬募資8.52億元，用于延期模塊研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化等項(xiàng)目以及發(fā)展與科技儲備資金。

應(yīng)用于民爆行業(yè)

根據(jù)公告，盛景微自主設(shè)計(jì)的集成電路具有物理層、數(shù)據(jù)層、協(xié)議層和應(yīng)用層四個層級。在集成電路的物理層、數(shù)據(jù)層及協(xié)議層，公司均形成了數(shù)模混合、信號處理、能耗管理等基礎(chǔ)性的技術(shù)積累，在供電/通訊復(fù)用總線技術(shù)、時分復(fù)用（TDM）多載波通信技術(shù)、相關(guān)信號處理算法、調(diào)制/解調(diào)結(jié)構(gòu)、編碼校驗(yàn)、超低功耗、抗干擾等物聯(lián)網(wǎng)通信和芯片設(shè)計(jì)關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域具備競爭優(yōu)勢。該類技術(shù)在具備大網(wǎng)絡(luò)、多無源子節(jié)點(diǎn)、自適應(yīng)中低速通訊等特點(diǎn)的工業(yè)總線控制應(yīng)用領(lǐng)域具備較強(qiáng)的可擴(kuò)展性；在集成電路的應(yīng)用層，公司目前主要開拓了核心技術(shù)在民爆行業(yè)中的應(yīng)用。

基于國內(nèi)用戶的需求特征，盛景微自主開發(fā)設(shè)計(jì)出高安全、高可靠、超低功耗的芯片，基于該芯片開發(fā)設(shè)計(jì)出具有大規(guī)模組網(wǎng)能力的電子延期模塊，以該模塊作為終端應(yīng)用節(jié)點(diǎn)，開發(fā)出一套主從架構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)通訊技術(shù)，并將該技術(shù)用于復(fù)雜應(yīng)用環(huán)境。目前，盛景微已將該整套技術(shù)應(yīng)用于民爆領(lǐng)域。

截至招股書簽署日，公司已擁有專利35項(xiàng)。其中，發(fā)明專利8項(xiàng)；公司擁有軟件著作權(quán)6項(xiàng)，另有集成電路布圖登記證書9項(xiàng)。

客戶集中度高

2018年至2020年（報(bào)告期），盛景微營業(yè)收入分別為339.43萬元、7510.26萬元、21081.20萬元，凈利潤分別為-128.96萬元、1580.85萬元、6302.76萬元。

盛景微存在客戶集中的風(fēng)險。報(bào)告期內(nèi)，公司向前五大客戶的銷售占比分別為100%、99.85%和93.68%。其中，公司對第一大客戶雅化集團(tuán)的銷售額分別為264.39萬元、3317.35萬元和10643.82萬元，占比分別為77.89%、44.17%和50.49%。公司提示，如果主要客戶經(jīng)營狀況發(fā)生重大不利變化、采購需求大幅下降、調(diào)整采購策略或向其他同類供應(yīng)商進(jìn)行采購等，可能導(dǎo)致公司訂單大幅下降，從而對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

從產(chǎn)品構(gòu)成看，盛景微主要產(chǎn)品包括電子延期模塊和起爆器，其銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例合計(jì)分別為100%、98.83%、99.17%。其中，電子延期模塊銷售收入分別為333.94萬元、6784.04萬元、20126.60萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為98.38%、90.40%、95.59%。

盛景微表示，未來如果電子雷管替代傳統(tǒng)雷管的進(jìn)程放緩，或市場需求下滑，將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。

報(bào)告期各期末，盛景微存貨賬面價值分別為544.73萬元、1468.87萬元、3130.44萬元，呈現(xiàn)逐年增高態(tài)勢。公司指出，隨著下游行業(yè)需求的迅速增長、部分原材料價格上漲及上游芯片代工產(chǎn)能趨緊，公司基于市場預(yù)測及自身經(jīng)營情況提高備貨規(guī)模，導(dǎo)致存貨金額增加。未來如果市場需求發(fā)生變化，或與公司的預(yù)測情況差異較大，或自身存貨管理不當(dāng)，可能導(dǎo)致產(chǎn)品滯銷、存貨積壓，從而需要增加計(jì)提存貨跌價準(zhǔn)備，會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

緊抓市場機(jī)遇

根據(jù)招股書，盛景微本次擬募資8.52億元，投建于延期模塊研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目以及發(fā)展與科技儲備資金。

業(yè)內(nèi)人士指出，電子雷管市場發(fā)展較快。2019年我國電子雷管產(chǎn)量為0.58億發(fā)，僅占工業(yè)雷管總產(chǎn)量的5.29%；2020年我國電子雷管產(chǎn)量1.17億發(fā)，同比增長100%，但總產(chǎn)量占比仍處于較低水平。電子雷管替代傳統(tǒng)工業(yè)雷管的市場空間較大，預(yù)計(jì)未來幾年將是電子雷管行業(yè)發(fā)展機(jī)遇期。

盛景微指出，電子延期模塊作為電子雷管的核心部件，也將處于戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇期。募投項(xiàng)目的順利實(shí)施，有利于公司抓住電子雷管市場發(fā)展機(jī)遇，滿足快速增長的市場需求，進(jìn)一步鞏固公司行業(yè)地位，提高競爭力。

實(shí)施研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目能夠?yàn)楣敬蛟旄叨思夹g(shù)研發(fā)平臺，建立覆蓋芯片技術(shù)、關(guān)鍵電子元件、產(chǎn)品工藝及質(zhì)量可靠性、下游爆破方案設(shè)計(jì)及工程測試等功能齊全的專業(yè)研究及測試中心，為產(chǎn)品研發(fā)、量產(chǎn)及下游應(yīng)用提供可靠保證。

另外，盛景微擬以實(shí)際經(jīng)營需求為基礎(chǔ)，結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢、市場需求、未來戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)及技術(shù)儲備等情況，通過本次發(fā)行股票募集資金補(bǔ)充發(fā)展與科技儲備資金4.5億元，擬用于消防彈延時系統(tǒng)、電纜接頭溫度在線監(jiān)測、電子延期模塊的石油射孔彈應(yīng)用、地質(zhì)勘探起爆系統(tǒng)以及運(yùn)放模擬芯片和SiC分立器件等未來儲備項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動資金。

公司戰(zhàn)略規(guī)劃方面，盛景微表示，橫向看，公司響應(yīng)國家大力發(fā)展半導(dǎo)體行業(yè)的號召，以市場需求為導(dǎo)向，以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動力，深耕模擬芯片領(lǐng)域，努力把公司打造成為國內(nèi)外知名的數(shù)模混合芯片設(shè)計(jì)研發(fā)企業(yè)；縱向看，公司擬繼續(xù)加大對電子延期模塊的研發(fā)，研發(fā)更具有市場競爭力的產(chǎn)品系列，不斷擴(kuò)大市場份額，并打通產(chǎn)品上下游環(huán)節(jié)，奠定公司在民爆行業(yè)電子雷管領(lǐng)域的龍頭地位。